Contractele futures pentru grâu au menținut câștiguri moderate marți, construind pe impulsul de luni generat de estimările reduse privind suprafețele cultivate. Grâul SRW Chicago cu livrare în mai 2025 a închis la $5.40½ per bushel, în creștere cu 3½ cenți. Contractele HRW Kansas City au crescut cu 6 până la 9 cenți, iar grâul de primăvară Minneapolis a încheiat sesiunea cu un avans de 2 până la 4 cenți. Condițiile culturilor din SUA au rămas în mare parte stabile, Kansas menținând 49% bun/excelent, în timp ce Texasul a scăzut cu 5 puncte până la 26% bun/excelent, iar Oklahoma a rămas afectat de secetă. Se prognozează precipitații în zonele SRW și în Câmpiile de Sud, ceea ce ar putea sprijini dezvoltarea culturilor. Pe partea de export, livrările de grâu moale din UE au ajuns la 15.68 MMT, semnificativ sub cele 24.54 MMT din anul anterior. Între timp, Ucraina menține plafonul de export pentru grâu la 16.2 MMT pentru anul de comercializare curent, din care 13 MMT au fost deja expediate.

Contractele futures pentru porumb au crescut la închiderea de marți, impulsionate de condiții meteo favorabile pentru semănat și semnale pozitive din partea cererii. Porumbul cu livrare în mai 2025 a închis la $4.61¾ per bushel, în creștere cu 4½ cenți. Precipitațiile prognozate ar putea întârzia semănatul timpuriu în SUA, susținând impulsul de creștere. Prețul mediu național la porumb în numerar a urcat la $4.31¼, în creștere cu 7¾ cenți. Raportul lunar NASS privind zdrobirea cerealelor a indicat că 421.2 milioane de busheli de porumb au fost folosiți pentru etanol în februarie — cu 10% mai puțin față de ianuarie și cu 5.4% sub nivelul din februarie anul trecut. Totuși, consumul cumulat pentru anul de comercializare este cu 1.3% peste cel din 2024. În Brazilia, StoneX a revizuit în jos prognoza pentru porumb: prima recoltă a fost redusă la 25.6 MMT (în scădere cu 0.63 MMT), iar a doua la 101.62 MMT (în scădere cu 0.51 MMT).

Contractele futures pentru soia au condus avansul mărfurilor marți. Soia cu livrare în mai 2025 a închis la $10.34¼ per bushel, în creștere cu 19½ cenți, susținută de creșteri ale uleiului de soia și speculații privind majorarea cotelor pentru biocombustibili. În ciuda creșterii futures, prețul național în numerar a scăzut la $9.79, în jos cu 21¾ cenți. Contractele pentru șrotul de soia au avut o evoluție mixtă, în timp ce uleiul de soia a crescut semnificativ cu 124 până la 255 de puncte. Analiștii se așteaptă ca reprezentanții industriei biocombustibililor și uleiurilor să facă presiuni asupra EPA pentru creșterea mandatelor de biodiesel la 5.5–5.75 miliarde de galoane, față de 3.35 miliarde în prezent. Raportul USDA „Fat & Oils” a arătat că în februarie s-au zdrobit 189.01 milioane de busheli — ușor peste așteptările analiștilor, dar în scădere cu 2.3% față de anul anterior. Stocurile de ulei de soia au ajuns la 1.924 miliarde de livre. În Brazilia, StoneX a redus prognoza pentru recolta de soia la 167.54 MMT (în scădere cu 0.8 MMT), ușor sub estimarea USDA de 169 MMT. Exporturile de soia în martie au atins 16.09 MMT, cu 0.53 MMT mai mult față de săptămâna precedentă.

Factori Globali Cheie și Titluri de Piață

Strategia SUA pentru îngrășăminte se confruntă cu limitări
Inițiativa președintelui Trump de a crește producția internă de potasiu nu va reduce imediat dependența SUA de importuri, întrucât aproape 90% din potasiul folosit este importat — în principal din Canada. Cu tarife de până la 25% în discuție, fermierii se confruntă cu potențiale creșteri de costuri chiar înainte de sezonul de plantare. Institutul de Îngrășăminte speră ca potasiul să fie desemnat ca mineral critic pentru a facilita reglementările.

Inspecții USDA – 27 martie
Inspecțiile pentru porumb au totalizat 1.614 milioane de tone, în creștere față de săptămâna trecută și față de anul trecut. Soia a fost inspectată în cantitate de 793k tone, majoritatea fiind trimisă către China (622k), iar grâul — 436k tone, cu Mexic ca principal cumpărător.

Starea culturilor din SUA
Evaluările pentru grâul de iarnă au rămas constante în Kansas (49% bun/excelent), dar au scăzut în Oklahoma (33%) și Texas (26%). Actualizările naționale privind progresul culturilor vor fi reluate de săptămâna viitoare de NASS.

Tendințe meteo
Un val de aer rece traversează America de Nord, urmând să persiste în Est până la mijlocul lunii aprilie. În Brazilia Centrală și de Nord se înregistrează condiții umede, favorabile pentru a doua recoltă de porumb. Pampa argentiniană rămâne uscată — ceea ce favorizează recoltarea porumbului. În China se înregistrează temperaturi neobișnuit de ridicate, în timp ce în regiunea Mării Negre se va răci după cinci zile călduroase.

Prognoza de grâu pentru Rusia, redusă
Argus a redus prognoza pentru producția de grâu a Rusiei în 2025/26 la 80.3 MMT (de la 81.5 MMT), cu grâul de primăvară ajustat în jos la 24.3 MMT din cauza suprafețelor mai mici cultivate. Grâul de iarnă a fost majorat la 56 MMT, datorită condițiilor favorabile post-iarna.

Producția de grâu a Australiei va scădea
Se estimează că producția de grâu a Australiei în 2025/26 va scădea cu 16.1%, la 28.6 MMT, din cauza secetei din Victoria și Australia de Sud. Ploile abundente din New South Wales și Queensland creează provocări pentru semănat. Prețurile la export în Adelaide au crescut la A$385/tonă, în ciuda scăderii contractelor futures de la Chicago.

Prețurile grâului în America de Sud cresc
În T1, prețurile grâului au crescut în Brazilia și Argentina, în special în Rio Grande do Sul, Paraná și Santa Catarina. Grâul american rămâne sub presiune din cauza dolarului puternic, competitivității slabe la export și instabilității din regiunea Mării Negre. În martie, prețurile din America de Sud au fost cele mai mari din an, în timp ce contractele SUA pentru mai 2025 au atins cele mai scăzute niveluri din iulie 2022.

Zdrobirea de soia în SUA încetinește în februarie
USDA a raportat o zdrobire de 188.7 milioane de busheli, în scădere cu 11.2% față de ianuarie și cu 2.4% față de februarie anul trecut. Vremea severă și surplusul de șrot de soia au afectat eficiența fabricilor. Stocurile de ulei de soia au crescut la 2.268 miliarde de livre, +8.5% față de ianuarie.

Piețele din Malaezia – închise
Din cauza unei sărbători naționale, piețele de ulei de palmier din Malaezia au fost închise marți. Înainte de pauză, contractele futures pe ulei de palmier crescuseră cu 107 ringgit.

Activitate globală pe piețele futures
Futures-urile pe soia din China (livrare în mai) au scăzut cu 11 yuani, șrotul de soia și uleiul de soia au scăzut cu 14 și 34 de yuani respectiv. Porumbul a crescut cu 2 yuani. În SUA, interesul deschis a crescut semnificativ: +35.432 contracte pentru porumb și +5.846 pentru soia.