Politici geopolitice și realinieri în comerțul global

Această săptămână a marcat o remaniere amplă a dinamicii comerțului global, pe măsură ce marii producători și cumpărători de cereale și-au ajustat pozițiile în fața schimbărilor de alianțe, amenințărilor tarifare și reformelor de politică economică.

Cel mai important eveniment geopolitic a fost anunțul privind încheierea unui acord comercial între UE și SUA, aducând claritate mult așteptată în privința relațiilor bilaterale. Acordul stabilește un tarif de bază de 15% pentru aproape toate exporturile UE către SUA – o reducere față de nivelurile actuale pentru produsele-cheie – și include tarife zero-la-zero pentru unele produse agricole, echipamente aerospațiale, echipamente pentru semiconductori și resurse naturale. Deși tarifele pe oțelul și aluminiul european rămân temporar la 50%, un sistem de cote este deja în pregătire. Notabil este faptul că UE s-a angajat la achiziții strategice în valoare de 750 de miliarde de dolari – inclusiv energie și mărfuri agricole – în timpul celui de-al doilea mandat prezidențial al lui Donald Trump, întărind astfel perspectivele de export agricol ale SUA.

Un alt punct important a fost orientarea Bangladeshului către importurile de grâu din SUA, printr-un acord guvernamental pentru achiziția a 220.000 de tone. Acest acord face parte dintr-un angajament mai amplu de a importa 700.000 de tone anual timp de cinci ani. Mișcarea Bangladeshului vine ca reacție la amenințarea președintelui Trump de a impune tarife de 35% asupra exporturilor sale. Odată dependent de ajutorul alimentar american, Bangladeshul se reorientează acum spre achiziții comerciale ca pârghie diplomatică pentru a evita măsuri comerciale punitive. Această evoluție reflectă tendința crescândă a partenerilor comerciali ai SUA de a folosi importurile de cereale ca monedă geopolitică.

În America de Sud, Argentina a făcut un pas decisiv către liberalizarea comerțului său cu cereale. Președintele Javier Milei – sub presiunea fermierilor – a anunțat o reducere permanentă a taxelor de export pentru produsele-cheie. Soia este acum taxată cu 26% (față de 33% anterior), șrotul și uleiul de soia au scăzut la 24,5%, iar porumbul la 9,5%. Aceste reduceri reprezintă o reformă favorabilă pieței așteptată de mult și un efort semnificativ al Argentinei de a-și recâștiga competitivitatea în fața Braziliei. Exporturile, care fuseseră suspendate începând cu 1 iulie, au fost deja reluate, cu volume ce urmează să crească în săptămânile următoare. Societatea Rurală Argentiniană a cerut eliminarea completă a taxelor de export, descriindu-le drept „mai rele decât ciuma, inundațiile sau seceta”.

Între timp, poziția comercială a Chinei a rămas prudentă și complexă. Țara nu a asigurat încă volume de boabe de soia din SUA pentru trimestrul IV din 2025, fapt îngrijorător având în vedere că acesta este sezonul de vârf al exporturilor americane. Întârzierea este cauzată de cererea slabă de șrot de soia la nivel intern și de capacitățile de procesare supradimensionate. Negocierile de la Stockholm pentru detensionarea relațiilor comerciale SUA–China sunt în curs, dar deocamdată, stocurile strategice formate de China la începutul anului – combinate cu cererea redusă pentru nutrețuri – îi remodelează strategia de import pe termen scurt.

O schimbare remarcabilă a venit din partea Indiei, care s-a orientat neașteptat către China pentru importul de ulei de soia. Într-o mișcare rară, cumpărătorii indieni au rezervat 150.000 de tone metrice de ulei de soia de la procesatorii chinezi, profitând de un discount de 15–20 USD/tonă și de timpi de livrare mai rapizi comparativ cu America de Sud. Acest flux comercial neobișnuit – China fiind de obicei importator net – arată cum supraproducția și economia de transport perturba rutele tradiționale de comerț. De asemenea, reflectă dorința Chinei de a elibera stocurile în exces, în contextul unei procesări interne în creștere și al unei cereri tot mai slabe pentru furaje.

În Asia de Sud-Est, atât Malaezia, cât și Indonezia au negociat condiții-cheie privind comerțul cu ulei de palmier cu SUA și UE. Malaezia urmărește obținerea unor scutiri de taxe pentru uleiul de palmier, cauciuc și cacao în cadrul unor discuții bilaterale și a fost de acord să implementeze tarife zero pentru 61% dintre bunurile americane, ca parte a unui acord comercial extins. În același timp, Indonezia a majorat prețul de referință pentru uleiul de palmier brut în august la 910,91 USD/tonă, ceea ce a dus la o creștere a taxelor de export și a redus marjele pentru cumpărătorii din aval.

În America de Nord, a izbucnit un nou conflict comercial, după ce președintele Trump a majorat tarifele pentru bunurile canadiene la 35%, escaladând tensiunile economice între cele două țări vecine. Deși Canada nu este un furnizor principal de cereale pentru SUA, această mișcare adaugă incertitudine în fluxurile comerciale nord-americane, mai ales pentru produsele agroalimentare procesate și oleaginoase.

În ansamblu, aceste evoluții reflectă un mediu de comerț global cu cereale extrem de volatil și politizat, în care tarifele, cotele și diplomația bilaterală determină din ce în ce mai mult direcția fluxurilor de mărfuri. Exportatori precum Argentina și SUA folosesc politicile comerciale ca instrument de influență geopolitică, în timp ce importatori precum Bangladesh și India utilizează acordurile comerciale ca perne strategice. Pe măsură ce piața globală se recalibrează în jurul acestor schimbări, fluxurile de cereale sunt influențate nu doar de preț – ci și de politică.

Recapitulare a pieței futures și prețuri fundamentale

Grâu (CBOT, septembrie 2025)

Futures-urile grâului au fost sub presiune puternică de vânzare, pierzând 17¾ cenți în decursul săptămânii. Cu toate acestea, prețurile fizice au rămas susținute de blocajele de export din regiunea Mării Negre, care au scos practic milioane de tone din piața pe termen scurt. Grâul de primăvară din Minneapolis a scăzut cu 9½ cenți, iar grâul HRW din Kansas City s-a redus cu doar 2¾ cenți, reflectând diferențele regionale în așteptările privind calitatea.

Porumb (CBOT, septembrie 2025)

Futures-urile porumbului au scăzut cu 3¾ cenți pe parcursul săptămânii, fiind protejate de evaluările excelente privind starea culturilor din SUA și de previziunile solide de producție. Analiștii estimează o recoltă de 400 de milioane de tone – în concordanță cu estimările USDA și Reuters – iar majoritatea culturilor au trecut de faza de mătăsire. În timp ce stresul localizat din regiunea Delta și Câmpiile Centrale rămâne o preocupare, statele din centrul Corn Belt înregistrează indici de vegetație aproape record.

Soia (CBOT, septembrie 2025)

Soia a fost cea mai slabă dintre marfă în această săptămână, pierzând 32 de cenți pe fondul îngrijorărilor legate de exporturi și al creșterii ofertei globale. Exporturile de boabe de soia ale Braziliei din iulie s-au situat la 12,05 milioane de tone – ușor sub prognozele anterioare. În același timp, inspecțiile SUA au arătat o creștere minimă a volumelor exportate. Absența Chinei de pe piața pentru trimestrul IV și reducerea ratei de procesare din SUA pun o presiune suplimentară asupra complexului de soia.

Futures-urile pentru șrotul de soia au scăzut cu 5 dolari în cursul săptămânii, iar prețurile uleiului de soia s-au diminuat cu 1,50 dolari. O scădere de 0,7% a stocurilor de ulei de soia din SUA a oferit un ușor suport, însă capacitatea de procesare continuă să depășească cererea. Asociația Națională a Procesatorilor de Oleaginoase a raportat o încetinire a ritmului de producție, cauzată de întreținerea sezonieră și de marjele slabe.

Prognoză meteo regională și condiții ale culturilor

Vremea a fost o sabie cu două tăișuri în această săptămână, susținând sănătatea culturilor în unele regiuni și amenințând recoltele în altele.

În Cureaua Porumbului din SUA și în Câmpii, ploile izolate și temperaturile mai scăzute au fost în mare parte benefice. În Câmpiile de Nord, sistemele repetate de furtuni au crescut umiditatea solului, ceea ce a ajutat porumbul și soia, deși grâul aflat în stadiul de maturitate a suferit din cauza precipitațiilor excesive. Câmpiile Centrale și Sudice au primit și ele ploi succesive, însoțite de scăderi de temperatură, stabilizând nivelurile de umiditate și îmbunătățind potențialul de producție pentru soia și porumbul din fazele finale de dezvoltare.

În Midwest, furtuni severe – inclusiv un posibil „derecho” în Iowa și Minnesota – au provocat pagube izolate la începutul săptămânii. Cu toate acestea, o tendință de răcire semnificativă și ploi constante au compensat eventualele efecte negative, menținând evaluările culturilor la niveluri ridicate. Cel mai recent raport Crop Progress al USDA a confirmat că 73% din porumb și 70% din soia se află în stare „bună” sau „excelentă” – ambele peste nivelurile de anul trecut și media ultimilor cinci ani.

Mai la sud, în Delta Mississippi, temperaturile ridicate au persistat, deși un front rece de la finalul săptămânii a adus ploi izolate și a moderat stresul termic. În Preriile Canadei, ploile benefice au venit prea târziu pentru câmpurile din nord afectate de secetă, iar culturile mature din sud este puțin probabil să beneficieze de sistemele meteo de weekend.

Europa a înregistrat precipitații persistente în regiunile centrale și estice, îmbunătățind profilurile de umiditate pentru porumb, dar încetinind recoltarea grâului și afectând calitatea boabelor. În Spania, condițiile au rămas deosebit de uscate, culturile fiind în continuare stresate. Între timp, națiunile din regiunea Mării Negre s-au confruntat cu valuri de căldură și secetă – benefice pentru maturizarea grâului, dar dăunătoare pentru porumb. Infestările cu lăcuste din Ucraina – agravate de perturbările provocate de război – au adăugat și mai multe amenințări, în special pentru culturile de floarea-soarelui.

Dinamica exporturilor și schimbările în oferta globală

Cea mai semnificativă evoluție din partea ofertei în această săptămână a fost încetinirea sincronizată a exporturilor de grâu din partea celor mai mari trei furnizori globali – Rusia, Ucraina și Uniunea Europeană.

Exporturile de grâu ale Rusiei în luna iulie au scăzut cu aproximativ 30% față de anul trecut, din cauza întârzierilor în recoltare provocate de ploi în regiunile Rostov și Krasnodar. Ucraina, confruntată cu rezerve diminuate și randamente mai scăzute, exportă doar o treime din volumul de anul trecut. În același timp, Uniunea Europeană a înregistrat o scădere de 64% a exporturilor de grâu moale în perioada 1–27 iulie. Împreună, aceste regiuni reprezintă aproape jumătate din comerțul mondial cu grâu, iar deficitul lor a dus la o creștere de 8% a prețurilor spot în regiunea Mării Negre și la stabilizarea contractelor futures la Paris, în timp ce cotațiile din Chicago (SRW) au scăzut semnificativ.

China continuă să reconfigureze tiparele comerciale ale boabelor de soia și ale șrotului de soia. Importurile record de boabe de soia din mai și iunie au dus la un excedent de stocuri de șrot de soia, reducând cererea din partea producătorilor de nutrețuri. Prețurile șrotului în nordul Chinei au scăzut cu 6,5% față de anul trecut, iar contractele futures s-au depreciat pentru a patra sesiune consecutivă. Se raportează că fabricile chineze de procesare își reduc ritmul de producție sau chiar își suspendă temporar activitatea, din cauza marjelor slabe.

Totodată, China a crescut importurile de șrot de soia din Argentina, profitând de reducerile fiscale și de prețurile competitive. Într-o mișcare surprinzătoare, India – în mod tradițional client al Argentinei și Braziliei – a achiziționat 150.000 de tone metrice de ulei de soia din China pentru livrare în trimestrul IV, atrasă de costuri mai mici și termene de livrare mai rapide. Aceasta marchează o inversare rară a direcției fluxului comercial și semnalează eforturile Chinei de a scăpa de surplusul acumulat.

Exporturile de ulei de palmier din Malaezia și Indonezia au adăugat un plus de complexitate. În prima jumătate a anului, exporturile Malaeziei au scăzut cu 7,4%, însă valoarea acestora a crescut cu 9,3% față de anul anterior. Creșterea recentă a taxelor de import din India a redus avantajul de preț al uleiului de palmier în comparație cu cel de soia și floarea-soarelui, scăzând ponderea sa în importurile totale de uleiuri vegetale ale Indiei de la 59% la 46%. Pe de altă parte, Indonezia a stabilit un preț de referință mai mare pentru CPO în august, crescând astfel taxele de export, în timp ce negociază scutiri selective de tarife în cadrul CEPA cu UE și SUA.

Contraste accentuate și un echilibru fragil

Piața globală a cerealelor intră în luna august într-un echilibru complex și fragil. În timp ce scăderea exporturilor de grâu și dezvoltarea favorabilă a culturilor din SUA susțin un sentiment optimist, soia și semințele oleaginoase se confruntă cu un climat dominat de surplusuri globale și ezitări comerciale din partea celor mai mari cumpărători.

Privind spre viitor, indicatorii cheie de urmărit includ raportul USDA privind producția agricolă din 12 august, deciziile Chinei privind achizițiile de soia pentru trimestrul IV și posibila normalizare a exporturilor de grâu ale Rusiei. Deocamdată, piața grâului s-a decuplat temporar de presiunea prețurilor futures, fiind susținută de lipsa reală de ofertă, în timp ce comercianții de porumb și soia se confruntă cu provocări majore din cauza randamentelor ridicate și a cererii slabe.

Dacă temperaturile vor crește brusc la mijlocul lunii august – așa cum avertizează unele prognoze – condițiile culturilor ar putea suferi modificări rapide. Până atunci, vremea, geopolitica și logistica maritimă vor continua să rescrie regulile jocului în arena comerțului global cu cereale.