Grâu

Noua săptămână de tranzacționare a început cu mișcări mixte pe piețele futures ale principalelor cereale. La Chicago, în dimineața zilei de luni, contractul din septembrie 2025 pentru grâu s-a deschis la 5.16¾ USD pe bushel, marcând o ușoară redresare după scăderea de peste 21 de cenți din săptămâna precedentă. Complexul grâului rămâne sub presiune din cauza pozițiilor speculative negative, deși oferta fizică limitată din regiunea Mării Negre continuă să ofere un anumit suport. La Kansas City, contractele HRW au scăzut cu 3½ cenți peste noapte, iar grâul de primăvară din MPLS și-a continuat tendința descendentă, reflectând îngrijorări privind calitatea.

Porumb

Futures-urile pentru porumb au început săptămâna la 3.89½ USD pe bushel, în scădere cu 1½ cenți față de sesiunea precedentă. În ciuda utilizării puternice a etanolului în iunie—în creștere cu 0,4% față de anul anterior—porumbul întâmpină dificultăți în menținerea câștigurilor. Condițiile culturilor din SUA rămân bune, prognozele de recoltă sunt solide, iar datele privind pozițiile deschise arată un sentiment negativ continuu din partea speculatorilor, cu o poziție netă short care depășește acum 181.000 de contracte. Între timp, prețurile spot în Brazilia scad din cauza recoltării accelerate a celei de-a doua culturi, deși progresul total este în continuare sub nivelul de anul trecut.

Soia

Soia s-a deschis la 9.69½ USD pe bushel, cu mișcări minime la începutul zilei de luni și un sentiment de piață slab după scăderea de 37 de cenți din săptămâna trecută. În ciuda cifrelor record pentru procesarea din iunie în SUA și a cererii puternice în Brazilia, absența achizițiilor chineze pentru trimestrul IV și stocurile globale ridicate continuă să apese asupra prețurilor. Futures-urile pentru șrot de soia au scăzut cu 1 USD, în timp ce uleiul de soia a pierdut 0,01 USD, reflectând marje globale în slăbire.

Principalii factori globali

Pe piața globală a cerealelor, o serie de evenimente afectează sesiunea de tranzacționare de astăzi. Dinamica importurilor de uleiuri vegetale din India s-a schimbat semnificativ în iulie, importurile de ulei de palmier scăzând cu 10% la 858.000 de tone metrice, în timp ce importurile de ulei de soia au crescut cu 38% față de luna anterioară, la 495.000 de tone—cel mai ridicat nivel din ultimii trei ani. Această schimbare a fost alimentată de prețurile competitive și de livrările întârziate din iunie, care au fost în cele din urmă descărcate în porturile aglomerate din India. Se așteaptă ca tendința să continue, întrucât rafinăriile fac stocuri înaintea sezonului festiv, ceea ce va duce la o creștere cu 1,5% a importurilor totale de uleiuri comestibile în iulie, la 1,53 milioane de tone.

În Argentina, reducerile recente de taxe încep să modifice proiecțiile pe termen mediu și lung. Potrivit Bursei de Comerț din Rosario, dacă noul regim tarifar va fi menținut în următorul deceniu, producția agricolă a Argentinei ar putea ajunge la 172,3 milioane de tone metrice până în 2034-35—cu 8% peste estimările anterioare. Exporturile ar putea crește cu peste 10 milioane de tone în aceste condiții favorabile. Bursa de Cereale din Buenos Aires estimează o creștere de 2,3 milioane de tone a producției de soia pentru 2025-26, comparativ cu un declin anticipat anterior, și o scădere revizuită de 1,5 milioane de tone a producției de porumb pentru sezonul următor față de estimările anterioare reformei.

Porumbul brazilian continuă să se confrunte cu presiuni negative, în ciuda întârzierilor în recoltare. Până la începutul lunii august, doar puțin peste 74% din a doua recoltă de porumb fusese recoltată—mult sub nivelul de 87% din aceeași perioadă a anului trecut. Prețurile sunt afectate de activitatea limitată de export și de cererea internă scăzută, în special în statele producătoare-cheie precum Mato Grosso și Goiás. Unele regiuni cu productivitate ridicată împing oferta pe piață mai repede decât pot răspunde cumpărătorii.

Pe piața soiei, Brazilia a înregistrat o creștere a prețurilor datorită cererii internaționale ferme și a efectelor valutare. Exporturile din iulie au totalizat 10,44 milioane de tone, cu o medie zilnică cu 12,4% mai mare decât în aceeași perioadă a anului trecut. Această creștere a cererii a dus la cele mai ridicate prime de export din ultimii trei ani, consolidând poziția Braziliei pe piețele globale—mai ales pe fondul creșterii tarifelor asupra mărfurilor americane. Cumpărătorii de soia își mută preferințele în favoarea furnizorilor brazilieni.

Malaysia se confruntă cu un nivel record al stocurilor de ulei de palmier, estimate să ajungă la 2,25 milioane de tone metrice în iulie—o creștere de 10,8% față de iunie. Producția a crescut cu 8% față de luna precedentă, în timp ce exporturile sunt așteptate să crească marginal cu doar 3,2%. Vânzările la preț redus din Indonezia în iulie, înaintea majorării taxei de export din august, au limitat capacitatea Malaeziei de a-și elibera stocurile. Analiștii remarcă faptul că uleiul de palmier trebuie acum să concureze agresiv cu rezervele abundente de ulei de soia din America de Sud și regiunea Mării Negre.

Datele privind recolta de grâu din Rusia și Ucraina au arătat noi reduceri care zguduie piața globală a grâului. SovEcon a redus prognoza pentru producția de grâu din Rusia pentru 2025-26 la 83,3 milioane de tone din cauza randamentelor mai slabe în sud, deși regiunile centrale și siberiene au depășit așteptările. În Ucraina, Ministerul Economiei a raportat un declin de 39% al producției totale de cereale până în prezent, cu producția de grâu în scădere la 11,4 milioane de tone față de 19,4 milioane anul trecut. Orzul este, de asemenea, în scădere cu 26% față de anul anterior. Aceste deficite contribuie la creșterea prețurilor spot în regiunea Mării Negre, în ciuda presiunilor asupra futures-urilor din SUA.

Între timp, raportul USDA Fats & Oils din SUA a arătat o performanță puternică a procesării de soia în iunie, cu 197,1 milioane de busheli procesați—în creștere cu 7,44% față de aceeași lună a anului trecut și un nou record pentru luna iunie. Producția de ulei brut a crescut și ea cu 7,8% față de anul anterior, deși stocurile totale de ulei au fost cu 10,8% mai mici decât anul trecut, reflectând marje de procesare mai restrânse.

La capitolul vreme, prognozele mixte continuă să influențeze așteptările regionale. Ploile abundente din regiunea Saskatchewan, Canada, sunt așteptate să favorizeze formarea randamentelor la grâu. În Brazilia, vremea uscată din zonele-cheie ale celei de-a doua culturi de porumb va contribui la accelerarea recoltării după întârzieri. Europa se confruntă cu un val de căldură în expansiune în sud-vest, afectând în special Spania, în timp ce nordul Chinei beneficiază de precipitații care ajută la ameliorarea secetei din Câmpia Chinei de Nord. Activitatea tropicală în Oceanul Atlantic este în creștere, adăugând un element de risc pentru logistică în săptămânile următoare.

Împreună, aceste știri subliniază o piață globală a cerealelor care încă navighează prin oferta restrânsă de grâu, dinamica volatilă a oleaginoaselor și schimbări comerciale strategice profunde—de la regimurile fiscale sud-americane la tiparele de import ale Indiei și ezitările Chinei în achiziții. Pe măsură ce comercianții își recalibrează strategiile, prețurile pot rămâne volatile în sesiunile următoare.