Evoluții cheie în politici și comerț

Importurile record de soia ale Chinei din luna iulie, totalizând 11,67 milioane tone metrice, au dominat piața oleaginoaselor. Aceste livrări, provenite în mare parte din Brazilia, au reprezentat cel mai ridicat nivel înregistrat vreodată pentru această lună și au consolidat dependența Chinei de aprovizionarea din America de Sud, în timp ce importurile din SUA rămân prudente. Analiștii estimează că importurile vor depăși 10 milioane de tone până în septembrie; totuși, un surplus intern de șrot de soia și o cerere pentru furaje mai slabă decât se anticipa ar putea exercita presiune descendentă asupra prețurilor în lunile următoare. Absența achizițiilor chineze de soia americană pentru trimestrul IV continuă să fie o preocupare strategică pentru exportatorii din SUA, limitând potențialul de creștere sustenabilă a prețurilor.

Infrastructura de export a cerealelor din Ucraina a primit un impuls semnificativ prin redeschiderea Canalului Bîstre, o măsură care ar trebui să reducă costurile de transport și să îmbunătățească fluxurile de livrare prin coridorul Dunării. Uniunea Fermierilor din Ucraina a raportat, de asemenea, o creștere semnificativă a exporturilor de orz – 250.000 tone livrate în China în iulie și alte 300.000 tone estimate până la jumătatea lunii august. Totuși, condițiile meteo dificile și ritmul lent al recoltării ar putea limita producția totală de orz la 4,5–5 milioane tone, majoritatea destinată consumului intern, ceea ce ar putea duce la un deficit de ofertă pentru China și cumpărătorii regionali spre sfârșitul anului.

Brazilia și-a menținut rolul dominant pe piața de soia, exportând un record de 12,3 milioane tone în iulie, cu o valoare totală de 5 miliarde USD, în ciuda unei scăderi de 7,1% a prețului mediu pe tonă. Exporturile de porumb din Brazilia au scăzut însă cu 32% față de anul trecut, din cauza întârzierilor în recoltarea celei de-a doua culturi și a blocajelor logistice – o schimbare care ar putea redirecționa mai multă cerere globală către porumbul american. Analiștii au avertizat și asupra unei posibile încetiniri a extinderii suprafețelor cultivate cu soia în sezonul 2025/26 – posibil cea mai lentă din ultimele două decenii – ceea ce ar putea restrânge oferta în anii comerciali viitori.

Argentina a întărit tonul optimist al pieței grâului, după ce Bursa de Cereale din Buenos Aires a raportat că semănatul pentru sezonul 2025/26 este finalizat, iar 99% din cultură se află într-o stare de la normală la excelentă. Suprafețele cultivate cu grâu au crescut cu 400.000 de hectare față de anul trecut, sporind potențialul de export al țării. Decizia guvernului argentinian de a reduce taxele de export pentru șrotul de soia, uleiul de soia și boabele brute a remodelat competitivitatea regională. Această măsură reduce diferența dintre exporturile de materie primă și cele de produse procesate, oferind procesatorilor brazilieni șansa de a câștiga cote mai mari de piață în Asia și Europa, în timp ce procesatorii argentinieni se adaptează la noul context.

Rusia și-a reafirmat statutul de lider mondial în grâu, compania de consultanță IKAR ridicând prognoza pentru recolta din 2025 la 84,5 milioane tone și estimarea pentru exporturi la 41,5 milioane tone. Randamentele ridicate din regiunile centrale și Volga au compensat pierderile provocate anterior de seceta din sud, iar rezultatele recoltării grâului de primăvară au depășit așteptările. Combinația dintre calitate și volum consolidează puterea de stabilire a prețurilor Rusiei pe piața grâului din regiunea Mării Negre, mai ales în lipsa unor noi restricții.

În Europa, Franța și-a majorat prognoza pentru producția de grâu la 33,07 milioane tone – o creștere de 29% față de anul trecut și cu 4% peste media ultimilor cinci ani. Perspectivele pentru porumb sunt însă sub presiune, estimarea recoltei fiind redusă cu 5,5% până la 13,7 milioane tone, din cauza căldurii de la începutul verii și a intensificării deficitului de apă. Contrastul dintre perspectivele pentru grâu și porumb în Franța evidențiază volatilitatea impactului climatic asupra producției europene de cereale și potențialul de schimbare a fluxurilor comerciale intra-UE.

Condițiile macroeconomice au intersectat, de asemenea, sentimentul de pe piața cerealelor. Indicele FAO al prețurilor alimentelor a crescut cu 1,6% în iulie, creșterile puternice ale prețurilor uleiurilor vegetale și ale cărnii compensând scăderea de 0,8% a sub-indice­lui pentru cereale. Valorile uleiului de palmier au crescut pe fondul cererii solide și al reducerii ofertei de ulei de floarea-soarelui din regiunea Mării Negre, în timp ce prețurile cărnii au atins niveluri record din cauza costurilor ridicate pentru creșterea vitelor și oilor. Aceste presiuni inflaționiste ar putea modifica tiparele de consum și influența politicile guvernamentale de stocare sau import pe piețele sensibile la preț.

Evoluția prețurilor

Cotațiile futures pentru grâu, scadente în septembrie 2025, au început săptămâna sub o ușoară presiune, dar au câștigat puternic în mijlocul săptămânii, închizând vineri la 5,18¼ USD/bushel, neschimbate față de joi, dar cu 9¾ cenți mai sus față de mijlocul săptămânii. Revenirea a fost alimentată de vânzările robuste de export din SUA, în special pentru grâul roșu tare de iarnă, precum și de îmbunătățirea prognozelor pentru recolta europeană. Bursele din Kansas City și Chicago au înregistrat creșteri de două cifre joi, înainte de a face o pauză la sfârșit de săptămână. În ciuda câștigurilor săptămânale, prețurile grâului rămân mai mici față de luna trecută și de începutul anului, reflectând un ton de fond ușor negativ în ceea ce privește oferta pe termen lung.

Porumbul a avut o evoluție mai volatilă. Contractul din septembrie 2025 a deschis săptămâna în scădere, dar a crescut brusc datorită vânzărilor pentru noua recoltă, care au atins 3,16 milioane tone – al doilea cel mai mare total pentru această săptămână din anul comercial. Joi, piața a închis la 3,84½ USD/bushel (+4¾ cenți), însă vineri dimineață a scăzut cu 1 cent, comercianții marcând profituri și analizând prognozele privind randamente mai mari în SUA. Datele pozitive din sectorul etanolului – producție de 1,081 milioane barili/zi și o reducere a stocurilor cu 3,9% – au sprijinit suplimentar piața, deși așteptările privind prognozele USDA au temperat entuziasmul.

Soia a înregistrat o redresare solidă la sfârșitul săptămânii, după o slăbiciune inițială. Contractul din septembrie 2025 a crescut joi cu 8½ cenți, închizând la 9,74 USD/bushel, înainte de a scădea cu 1½ cenți vineri dimineață. Vânzările săptămânale la export au oferit un sprijin important – 467.842 tone pentru recolta veche și un maxim al anului comercial de 545.010 tone pentru recolta nouă. ANEC a prognozat exporturi de soia din Brazilia în august de 8,15 milioane tone, peste ritmul de anul trecut, în timp ce autoritățile vamale chineze au raportat un import record de 11,67 milioane tone în iulie. În pofida acestor semnale pozitive, prognozele de ploaie pentru Midwest-ul american și absența achizițiilor chineze de soia americană pentru trimestrul IV au limitat câștigurile.

Impactul vremii și perspectiva agronomică

Evoluțiile meteo au rămas un factor constant în influențarea sentimentului de piață pe parcursul săptămânii. În SUA, Corn Belt-ul este așteptat să înfrunte condiții calde și uscate până la începutul lunii septembrie, ceea ce ridică îngrijorări privind randamentele în fazele critice de dezvoltare atât pentru porumb, cât și pentru soia. Preriile canadiene au primit precipitații întârziate, însă acestea au venit prea târziu pentru grâul ajuns la maturitate, în timp ce Australia continuă să beneficieze de ploi regulate care sprijină dezvoltarea grâului și a rapiței.

În regiunile centrale și nordice ale Chinei se așteaptă ploi la timp în weekend, aducând o ușurare după o perioadă prelungită de căldură și secetă. În Europa, cultura de porumb din Franța, afectată de lipsa apei, rămâne un exemplu al vulnerabilității continentului la variațiile climatice, chiar și în contextul îmbunătățirii perspectivelor pentru grâu. Între timp, condițiile favorabile din principalele zone producătoare din America de Sud susțin performanța puternică la export, în pofida constrângerilor logistice.

Evoluții în Regiunea Mării Negre

Lansarea contractului futures Black Sea Wheat (CVB) Financially Settled (Argus) la începutul lunii iunie 2025 s-a impus rapid ca o dezvoltare notabilă pentru comerțul regional cu cereale. Doar în prima sa lună, aproximativ 160.000 de tone metrice de grâu au fost tranzacționate prin noul instrument, care conectează exporturile românești și bulgărești – expediate din porturile Constanța, Varna și Burgas – direct la piețele globale. Cu o corelație ridicată a prețurilor (0,97) față de grâul din Novorossiysk, contractul CVB oferă comercianților și exportatorilor un instrument valoros de acoperire a riscului și de fixare a prețului în avans pentru o perioadă de până la 15 luni. Se așteaptă ca adoptarea acestuia să crească odată cu noul sezon de recoltă, poziționându-l ca un reper-cheie pentru piața grâului din Marea Neagră.

În Bulgaria, prognozele oficiale indică o recoltă de grâu ce depășește 7 milioane de tone în acest an, o creștere potențială comparativ cu cele 6,4 milioane de tone de anul trecut. Totuși, producătorii de cereale rămân sceptici, invocând condiții meteorologice nefavorabile și randamente mai slabe decât cele așteptate în anumite regiuni. Prețurile reprezintă o preocupare majoră, grâul tranzacționându-se cu aproape 100 de leva pe tonă mai puțin decât anul trecut – niveluri nemaivăzute de 15 ani – ceea ce pune presiune financiară asupra fermierilor, în ciuda unor randamente relativ bune în sud-est. Aproximativ 80% din suprafața cultivată cu grâu și peste 90% din cea de orz au fost deja recoltate.

Piețele de rapiță din regiune reflectă tendințele europene mai largi, cu scăderea cu 2,2% a contractelor futures pentru noiembrie la Paris, ajungând la 475 €/tonă, în pofida reducerilor suplimentare ale prognozelor de producție din UE. Comisia Europeană și-a diminuat estimarea pentru recoltă la 18,5 milioane de tone, un nivel încă peste cel de anul trecut, dar sub necesarul de procesare. În România, recolta de rapiță este estimată la 1,8 milioane de tone, semnificativ peste nivelul din 2024, în timp ce prognoza pentru Germania rămâne stabilă la 3,9 milioane de tone. Ploile prelungite în anumite părți ale Europei întârzie campania de recoltare, deși primele rapoarte privind randamentele și conținutul de ulei rămân pozitive.

Tendințe în cerere și consum

Raportul SUA privind vânzările pentru export a fost un catalizator major pentru mișcările de preț din această săptămână. Vânzările de grâu au totalizat 737.831 de tone metrice, depășind cu mult așteptările, în timp ce vânzările de porumb pentru noua recoltă au atins 3,16 milioane de tone, cu Mexic, Coreea de Sud și Guatemala printre principalii cumpărători. Și soia a înregistrat o cerere robustă, cu comenzi mari din Taiwan, Țările de Jos, Egipt și destinații neidentificate.

Sectorul biocombustibililor a continuat să joace un rol influent. Prețurile uleiului de palmier s-au menținut în jur de 4.000 ringgit/tonă, susținute de mandatul pentru biodiesel al Indoneziei și de condițiile meteorologice favorabile, în timp ce UE a acordat Indoneziei tarife zero pentru 1 milion de tone de ulei de palmier brut anual. Cu o creștere estimată de 23% a utilizării uleiului de soia pentru biocombustibili în SUA, efectele de substituție din piețele de ulei de palmier și de rapiță vor avea probabil ecouri în comerțul global cu oleaginoase.

Perspectiva pentru săptămâna viitoare

Raportul USDA privind producția de culturi agricole, care urmează să fie publicat, va reprezenta punctul central pentru comercianți, estimările privind randamentele și producția urmând să determine direcția prețurilor pe termen scurt. Tensiunile comerciale în curs, în special între China și SUA, rămân un factor de risc pentru cererea de soia, în timp ce extinderea mai lentă a suprafețelor cultivate în Brazilia sugerează o posibilă restrângere a ofertei pe termen mai lung. Modelele meteorologice din Midwest-ul american, preeriile canadiene și Australia vor continua să fie atent monitorizate pentru impactul lor asupra perspectivelor de randament.

Săptămâna trecută a evidențiat natura interconectată a piețelor globale de cereale, unde schimbările de politică comercială, performanța exporturilor și condițiile climatice se împletesc pentru a influența prețurile și sentimentul pieței. Cu multiple forțe favorabile și nefavorabile în joc, echilibrul dintre optimismul pe termen scurt și prudența pe termen lung rămâne extrem de fragil pe măsură ce piața avansează mai adânc în luna august.