Complexul grâului nu a reușit să mențină câștigurile de la începutul săptămânii și a închis în scădere miercuri. Grâul CBOT cu livrare în decembrie s-a stabilit la 5,28¼ $/bushel, în scădere cu 5¾ cenți pe zi, grâul HRW din Kansas City a pierdut 7–8 cenți, iar grâul de primăvară din Minneapolis a coborât cu 2–3 cenți. Presiunea a venit din luarea profiturilor și din perspectivele de ofertă, în timp ce traderii s-au repoziționat înainte de raportul săptămânal al vânzărilor externe din SUA. Morarii sud-coreeni au intrat pe piață pentru 30.000 t de grâu american, dar FranceAgriMer a redus stocurile finale de grâu ale Franței la 3,64 MMT, semnalând disponibilitate mai redusă în Europa. Canada, în schimb, și-a ridicat estimarea recoltei de grâu la 36,62 MMT, ușor peste anul trecut.

Contractele futures pe porumb au scăzut de asemenea, cu porumbul pentru decembrie ’25 închizând la 4,26¾ $/bushel, în scădere cu 2¾ cenți. Raportul săptămânal al EIA a confirmat o scădere a producției de etanol cu 50.000 barili/zi la 1,055 milioane barili/zi, deși încă ușor peste nivelurile de anul trecut. Stocurile de etanol au coborât la 22,6 milioane barili. Estimările comerciale pentru raportul viitor privind vânzările externe indică 0,5–1,9 MMT în noi comenzi de porumb. Stats Canada a evaluat producția de porumb la 15,5 MMT, în creștere cu 1% față de anul precedent. În comerțul internațional, un cumpărător privat din Coreea de Sud a asigurat 65.000 t într-o licitație recentă.

Soia a închis mai slab, cu contractul pentru noiembrie ’25 stabilit la 10,43¾ $/bushel, în scădere cu 6 cenți. Făina de soia a pierdut 40 de cenți, iar uleiul de soia a cedat mai mult decât câștigase marți. Se așteaptă cifrele de export, cu vânzări estimate între 0,4 și 1,5 MMT pentru săptămână, în timp ce datele din Canada au arătat o revenire a producției de rapiță la 20,03 MMT (+4,1% față de anul trecut), deși producția de soia a scăzut cu 5,7% la 7,13 MMT. Slăbiciunea la închidere a reflectat atât repoziționări, cât și presiunea din partea perspectivelor ample de ofertă sud-americane.

Australia a atras atenția după ce a promis 1,1 miliarde A$ (735 milioane $) pe următorul deceniu pentru a dezvolta un sector intern de biocombustibili, vizând utilizarea rapiței și a sorgului pentru combustibili regenerabili. GrainCorp a salutat măsura, subliniind că 70% din rapița australiană este în prezent exportată neprocesată. Această schimbare de politică ar putea redirecționa fluxurile de oleaginoase și remodela tiparele de export din 2029.

În SUA, Agenția pentru Protecția Mediului (EPA) a publicat o propunere mult așteptată privind realocarea cotelor de biocombustibili scutite pentru rafinăriile mici. Opțiunile variază între 50% și 100%, cu o fereastră de comentarii deschisă până la 31 octombrie. Grupurile din sectorul biocombustibililor au salutat șansa pentru o cerere mai puternică de etanol pe bază de porumb și materii prime din soia, în timp ce rafinăriile au avertizat asupra unor costuri mai mari. Ambiguitatea propunerii lasă piețele în suspans pentru o perioadă mai lungă.

Brazilia și-a extins din nou perspectivele pentru complexul oleaginos. Asociația Abiove a majorat prognoza de producție de făină de soia pentru 2025 la 45,1 MMT și de ulei de soia la 11,7 MMT, cu o procesare totală estimată la 58,5 MMT. Proiecțiile de export au crescut, ANEC estimând acum exporturi de 7,53 MMT de boabe de soia, 2,19 MMT de șrot și 7,12 MMT de porumb în septembrie. Împreună cu o creștere estimată de 17% a producției de etanol la 42 miliarde litri până în 2027–28, în mare parte din porumb, Brazilia își consolidează dominația atât în biocombustibili, cât și în oferta globală de cereale.

Rusia a zguduit fluxurile comerciale printr-o creștere bruscă a taxei de export la grâu, ajungând la 495,9 ruble/tonă pentru intervalul 17–23 septembrie, aproape triplu față de săptămâna anterioară. În același timp, estimările actualizate au plasat recolta de grâu a Rusiei pentru 2025/26 la 84,7 MMT, impulsionată de randamente record în Stavropol. Taxa pe porumb a fost de asemenea reintrodusă, la 398,2 ruble/tonă, după o pauză de cinci săptămâni. Perspectivele pentru recolta Kazahstanului au rămas stabile la 16,3 MMT, deși ploile continuă să întârzie recoltarea. Aceste schimbări consolidează influența bazinului Mării Negre asupra prețurilor și competitivității în T4.

Ritmul exporturilor europene rămâne slab. Exporturile de grâu moale din UE au totalizat 3,78 MMT până la 14 septembrie, în scădere cu 34% față de anul trecut, cu Arabia Saudită, Iordania și Maroc printre principalii cumpărători. Exporturile de orz sunt mai ferme, la 1,8 MMT, în timp ce importurile de porumb au scăzut cu 43% la 2,5 MMT. Lipsa datelor din Franța continuă să întunece imaginea, complicând evaluarea fluxurilor reale de comerț ale UE.

Vremea a adăugat un nou strat de complexitate. Condițiile calde din SUA și Canada sprijină recoltarea târzie a culturilor de primăvară, dar ploile persistente din nord-vestul Corn Belt încetinesc progresul la soia și ar putea afecta calitatea. Delta rămâne uscată, cu niveluri scăzute pe fluviul Mississippi, limitând logistica. În America de Sud, Brazilia așteaptă începutul consecvent al sezonului ploios în Mato Grosso, în timp ce Argentina se bucură de umiditate favorabilă pentru însămânțarea porumbului și a florii-soarelui. În bazinul Mării Negre, ploile s-au mutat spre est, ajutând potențial semănatul grâului de iarnă, deși per ansamblu seceta persistă.

Piețele de animale din SUA au adăugat o notă negativă suplimentară pentru cererea de furaje. Plasamentele de bovine în august sunt estimate în scădere cu 8,5% față de anul precedent, la cel mai redus nivel din 2015, cu un stoc total de animale la îngrășat de asemenea în scădere. O reducere a cererii de furaje, dacă se confirmă, ar putea diminua consumul de porumb în lunile următoare.

Pe măsură ce piețele au digerat acest amestec de semnale privind oferta, schimbări de politică și evoluții meteo, cerealele au închis mai slab miercuri, subliniind cât de mult echilibrul global rămâne dependent de deciziile politice și riscurile climatice.