Grâu

Grâul a închis miercuri mixt, dar peste minimele atinse la începutul ședinței, după ce grâul moale roșu din Chicago a reușit să treacă pe verde. Contractul CBOT decembrie ’25 s-a stabilit la 5,09¼ $/bu, în creștere cu 1¼¢ pe zi, în timp ce grâul tare roșu din Kansas City a scăzut cu 2–3¢, iar grâul de primăvară din Minneapolis a pierdut 5–6¢. Prognoza meteo mai uscată pe șapte zile în SUA favorizează lucrările de câmp și stabilirea grâului de iarnă, deși ploile de la sfârșitul săptămânii în sudul statului Nebraska și nordul Kansasului ar putea încetini temporar semănatul. Semnalele de flux la export au rămas active către Africa de Nord și Asia, Taiwan lansând o licitație pentru 80.550 t de grâu american, iar Ucraina prognozând o creștere de 9% a suprafețelor însămânțate cu grâu de iarnă pentru 2025/26, chiar dacă raportările săptămânale USDA privind vânzările la export riscă să fie întârziate din cauza unei posibile închideri guvernamentale.

Porumb

Porumbul s-a întărit la final, după ce a început mai slab, închizând miercuri cu câștiguri fracționale. Contractul decembrie ’25 s-a închis la 4,16½ $/bu, în creștere cu 1¢, după ce datele EIA au arătat o scădere a producției de etanol la 995.000 bpd și o reducere a stocurilor la 22,764 milioane barili — un viraj față de creșterea surprinzătoare de săptămâna trecută — în timp ce traderii estimau vânzări săptămânale între 1,2–2,2 MMT, înainte de a afla că rapoartele USDA ar putea fi întârziate sau suspendate. Un tur privat al culturilor a redus randamentul la 185,9 busheli/acru și producția la 16,737 bbu; baza și logistica pe barje rămân în centrul atenției, deoarece nivelurile apelor pe Mississippi/Delta scad din nou la început de octombrie.

Soia

Soia a condus spre final, respingând presiunea inițială și închizând mai sus pe fondul cumpărărilor stimulate de titluri. Contractul noiembrie ’25 s-a închis la 10,13 $/bu, în creștere cu 11¼¢, cu uleiul de soia în urcare cu 73–93 puncte, iar șrotul de soia mixt. Raportul Fats & Oils a fost amânat, dar analiștii estimează un proces de zdrobire pentru august de aproximativ 196,4 milioane bu; utilizarea uleiului de soia în iulie pentru biodiesel/combustibil regenerabil a crescut la 1,108 miliarde lb, cel mai ridicat nivel din ultimele opt luni. Traderii au luat în considerare și zvonuri privind discuții la nivel înalt SUA–China mai târziu în această lună, chiar dacă zgomotul politic mai larg și amenințarea unei închideri guvernamentale au menținut vizibilitatea datelor pe termen scurt neclară.

Factorii globali care au modelat tranzacțiile de ieri

Piețele au absorbit amenințarea iminentă a unei închideri guvernamentale în SUA, care ar putea opri rapoarte USDA esențiale exact atunci când traderii se bazează pe actualizări despre recoltă și stocuri pentru a-și ghida pozițiile. Aproximativ 42.000 de angajați USDA ar putea fi trimiși în concediu forțat conform planurilor de urgență, ceea ce ar opri colectarea de date de rutină și sprijinul pentru programele agricole, în timp ce doar serviciile critice de alimentație și siguranță ar continua.

Modelele meteorologice au influențat, de asemenea, sentimentul din regiunile producătoare. Midwestul și Delta din SUA au rămas în mare parte calde și uscate, favorizând recoltarea, dar expunând sistemele fluviale la noi constrângeri din cauza nivelului scăzut al apei, care amenință transportul de cereale pe barje. În Brazilia, semănatul timpuriu al soiei a avansat rapid, însă seceta din statele centrale a ridicat îndoieli privind germinația, în timp ce regiunile sudice au beneficiat de precipitații mai regulate. Argentina, în schimb, a menținut niveluri puternice de umiditate a solului, cu mai multe ploi așteptate, sprijinind un început oportun al culturilor.

Fluxurile de export din America de Sud au continuat într-un ritm ridicat. Brazilia urma să exporte aproximativ 7,13 milioane tone de soia și 7,27 milioane tone de porumb în septembrie, CEPEA raportând prețuri interne mai scăzute la porumb, deoarece utilizatorii s-au bazat pe stocuri. Marjele pentru uleiul de soia au crescut pe fondul cererii reziliente pentru biodiesel, subliniind puternicul impuls din cererea legată de energie.

Politica comercială a adăugat un plus de complexitate. Parlamentarii americani au semnalat că este puțin probabil ca China să reia achizițiile de soia americană în viitorul apropiat, întărind frustrarea fermierilor, în timp ce America de Sud câștigă teren. Guvernul Argentinei a suspendat temporar taxele pe exportul de cereale, declanșând rezervări rapide de 7 miliarde $ — în mare parte soia către China — subminând exportatorii americani în plin sezon de recoltare. Aceasta are loc înaintea întâlnirii programate pe 14 octombrie între președintele Trump și președintele argentinian Milei la Washington, care ar putea, de asemenea, să remodeleze aliniamentele financiare și comerciale.

În Asia, atașații USDA din Beijing au estimat importurile de porumb ale Chinei pentru 2025/26 la doar 7 milioane tone, o scădere bruscă față de anii anteriori, întrucât țara prioritizează producția internă. Importurile de grâu, însă, au fost prognozate mai ridicate, la 6 milioane tone, pentru a satisface cererea de furaje, reflectând o schimbare a balanței nevoilor de cereale.

În alte părți, ajustările ofertei au continuat să apară. UE și-a redus prognoza pentru porumb la 56,5 milioane tone din cauza secetei din sud-estul Europei, în timp ce recolta de rapiță a Canadei a fost revizuită în sus la 19,1 milioane tone pe fondul progreselor favorabile în recoltare și al observațiilor prin satelit. Estimarea producției de grâu a Rusiei a rămas la 84,7 milioane tone, deși analiștii au avertizat că condițiile persistente de secetă din sud ar putea afecta umiditatea solului pentru însămânțările de iarnă.

Piețele de uleiuri vegetale au rămas ferme. Exporturile de ulei de palmier din Malaysia au crescut cu aproape 10% în septembrie față de luna precedentă, în timp ce exporturile Indoneziei pentru perioada ianuarie–august au crescut cu 13,5% an la an, menținând atenția asupra diferențelor dintre uleiul de soia și cel de palmier. Fluxurile puternice de palmier au consolidat o perspectivă globală strânsă pentru uleiurile vegetale până la sfârșitul lui 2025.

În final, semnalele geopolitice au avut și ele un impact. Rusia a redus taxa de export la grâu la 617,7 ruble/tonă începând cu 1 octombrie, reducând parțial presiunea asupra fluxurilor din Marea Neagră, chiar dacă Ucraina a continuat recoltarea și a vizat extinderea suprafețelor cu grâu de iarnă. Cu cumpărătorii globali care monitorizează îndeaproape aceste mișcări, concurența din zona Mării Negre rămâne un factor decisiv în stabilirea prețurilor la export.