Grâu — dec. ’25 CBOT a închis la 5,00¼ USD/bu, în creștere cu aproximativ 3½¢ pe zi, întrucât complexul s-a consolidat pe SRW, HRW și grâul de primăvară. Inspecțiile de export au arătat 444.138 t expediate în ultima săptămână, cu Indonezia, Japonia și Mexic drept cei mai mari cumpărători. Coreea de Sud a lansat o licitație pentru 95.000 t, Franța și-a redus estimarea pentru producția de grâu moale la 33,2 mil. t, iar exporturile UE de grâu moale (1 iulie – 12 octombrie) au ajuns la 5,51 mil. t — încă sub nivelul de anul trecut. Împreună, semnalele constante de cerere și ajustările mixte din bilanțurile europene au ajutat grâul să închidă mai sus, în ciuda presiunilor continue din partea recoltelor globale.

Porumb — dec. ’25 CBOT a închis la 4,13 USD/bu, în creștere cu aproximativ 2¼¢ după o sesiune volatilă. Livrările săptămânale de porumb din SUA au totalizat 1,129 mil. t, cu Mexicul principal cumpărător, iar exporturile pentru 2025/26 de la 1 septembrie au ajuns la aproape 7,94 mil. t. Brazilia a rămas în atenție: CONAB și-a ridicat prognoza pentru recolta 2025/26 la 138,6 mil. t, iar ANEC a majorat așteptările de export pentru octombrie la 6,46 mil. t. Taiwan a emis o licitație pentru până la 65.000 t. Cu recoltarea din SUA în desfășurare și condiții meteorologice favorabile, piața a reușit totuși să închidă în teritoriu pozitiv.

Soia — nov. ’25 CBOT a închis la 10,06½ USD/bu, în scădere cu aproximativ 1¼¢, după ce slăbiciunea de la începutul sesiunii a fost limitată de sprijinul de la final. Piețele au reacționat la tonul mai calm în retorica SUA–China din weekend, dar pauza Chinei în achizițiile de soia americană a limitat creșterile. Inspecțiile săptămânale de export au totalizat 994.008 t (remarcabile Mexic, Spania, Bangladesh), iar traderii așteaptă datele NOPA pentru procesarea soiei din septembrie (~186,3 mil. bușeli). În Brazilia, AgRural a raportat o însămânțare a soiei de 14% — al treilea cel mai rapid ritm înregistrat vreodată pentru această dată — menținând o perspectivă confortabilă pentru ofertă.

Factori globali ai pieței

Piețele au continuat să digere conflictul comercial SUA–China, care săptămâna trecută a escaladat după ce Beijingul a extins controalele la exportul de pământuri rare. Contra-măsura fermă a președintelui Trump a zguduit piețele vineri, dar declarațiile sale din weekend, alături de asigurările secretarului Trezoreriei, Scott Bessent, privind discuțiile în curs, au contribuit la calmarea temerilor. Traderii văd acum disputa drept un obstacol, dar nu un blocaj complet, deși pauza Chinei în achizițiile de soia din SUA cântărește serios asupra sentimentului.

Recolta din SUA a avansat constant, analiștii estimând că porumbul este recoltat în proporție de ~44%, iar soia ~58%. Condițiile rămân în general favorabile, dar vânzările fermierilor și presiunea din partea noilor recolte apasă asupra porumbului. Semănatul grâului de iarnă progresează, fiind estimat la aproape două treimi complet. Spre deosebire de recoltarea rapidă de anul trecut, uscarea culturilor din acest sezon este mai lentă, ceea ce sporește îngrijorările privind presiunile asupra ofertei până la sfârșitul lui octombrie.

Fundamentele cerealelor europene au prezentat o imagine împărțită. Ministerul Agriculturii din Franța a redus ușor prognoza pentru grâul moale la 33,2 mil. t, încă aproape cu 30% peste nivelul scăzut de anul trecut și peste media pe cinci ani, în timp ce producția de porumb a fost ridicată la 13,5 mil. t. Totuși, organizația fermierilor AGPM se așteaptă ca randamentele de porumb să fie sub norma pe cinci ani, din cauza căldurii și secetei, mai ales pe terenurile neirigate. Estimările pentru orz și grâul dur au fost și ele reduse, subliniind că Europa este bine aprovizionată cu grâu, dar mai strânsă pe partea de porumb.

Vremea din China devine un factor critic. Ploile persistente din zona Huang-Huai-Hai perturbă recolta de toamnă, care reprezintă 75% din producția anuală de cereale. Vicepremierul a cerut „acțiuni rapide” pentru asigurarea recoltei, iar guvernul a alocat aproximativ 68 milioane USD pentru sprijinirea provinciilor afectate. Fermierii folosesc echipamente de uscare, dar ploile continue riscă să întârzie semănatul grâului de iarnă, cu potențiale efecte asupra ofertei din 2026.

În America de Sud, Brazilia avansează rapid cu noile culturi. Însămânțarea soiei este completă în proporție de 14% — al treilea cel mai rapid ritm înregistrat — în timp ce porumbul de vară din regiunea Centro-Sul este însămânțat în proporție de 45%. Prognozele pe termen scurt indică vreme mai uscată până la sfârșitul lui octombrie, înainte ca ploile să revină, oferind o fereastră bună pentru lucrările agricole. Argentina rămâne în mare parte caldă și uscată pe termen scurt, cu ploi așteptate mai târziu, menținând perspective favorabile.

Exporturile Rusiei au încetinit în septembrie, livrările maritime de cereale scăzând cu ~10% față de anul trecut, la 5,1 mil. t, iar volumele de la începutul sezonului fiind cu 20,9% mai mici. Cea mai mare slăbiciune a venit din Marea Neagră și Marea Baltică, în timp ce livrările pe ruta caspică spre Iran au crescut. Chiar și cu această scădere, Rusia rămâne un furnizor dominant, dar fluxurile reduse sporesc incertitudinea în licitațiile globale.

Complexul uleiurilor vegetale a fost zguduit de titluri de politică. Indonezia a semnalat că ar putea reglementa exporturile de ulei de palmier brut (CPO) pentru a asigura suficientă aprovizionare internă pentru un mandat B50 de biodiesel planificat pentru a doua jumătate a anului 2026. Aceasta ridică perspectiva reducerii fluxurilor globale de uleiuri alimentare. În contrast, Malaezia a confirmat că taxa de export pentru CPO va rămâne la maximum 10% în noiembrie, deoarece prețurile oficiale au rămas peste 4.050 ringgit/tonă.

În final, balanța oleaginoaselor din Rusia s-a strâns, după ce SovEcon a redus estimarea pentru producția de semințe de floarea-soarelui la 17,2 mil. t — cel mai scăzut nivel din ultimii 13 ani, invocând randamente record de mici în sud. IKAR și-a redus, de asemenea, prognoza. Totuși, ambele agenții au majorat estimările pentru producția de soia, compensând parțial deficitul. Având în vedere că Rusia este unul dintre cei mai mari exportatori de ulei de floarea-soarelui din lume, aceste revizuiri contează pentru comerțul global și pentru formarea prețurilor uleiurilor vegetale.