Grâu — contractul CBOT Dec ’25 a închis miercuri la $4.98¾/bu, în scădere cu 1½¢. După o încercare de apreciere în prima parte a zilei, contractele au pierdut teren până la închidere, deoarece semnalele mixte privind exporturile și lipsa unor noi factori meteo limitativi au plafonat creșterile. Coreea de Sud a rezervat 50.000 t de grâu american, FranceAgriMer a menținut neschimbate estimările pentru exporturile de grâu moale non-UE și a redus stocurile finale, iar prognozele pentru săptămâna viitoare arată precipitații mai abundente în zonele SRW, în timp ce Câmpiile Sudice rămân mai uscate.

Porumb — contractul CBOT Dec ’25 a închis miercuri la $4.16¾/bu, în creștere cu 3¾¢. Piața s-a întărit în ciuda presiunilor din partea recoltării, susținută de semnale de cerere și de stabilizarea complexului energetic. Taiwan a cumpărat 65.000 t de porumb american, iar doi importatori sud-coreeni ar fi asigurat 269.000 t prin licitații private. Comercianții continuă să urmărească datele întârziate privind exporturile și etanolul din SUA, în contextul blocajului federal.

Soia — contractul CBOT Nov ’25 a închis miercuri la $10.06½/bu, neschimbat. Futu­rurile au fluctuat, dar au rămas stabile, întrucât procesarea record raportată de NOPA pentru septembrie a depășit așteptările, compensând impactul pauzei Chinei asupra achizițiilor din SUA. Stocurile de ulei de soia în rândul membrilor NOPA au scăzut ușor față de august, dar au rămas semnificativ peste nivelurile de anul trecut, în timp ce cererea pentru șrot a oferit un sprijin suplimentar.

Factorii globali ai pieței

Comerțul cu cereale din această săptămână a fost influențat de un amestec de zgomot geopolitic, schimbări în semnalele de cerere și dinamica recoltării la nivel global. Fricțiunile Washington–Beijing au revenit în prim-plan după ce președintele Trump a sugerat posibile măsuri de „terminare” a unor legături comerciale cu China legate de uleiul de gătit. Deși impactul direct este redus — importurile SUA de ulei de gătit uzat din China au scăzut deja cu 65% de la începutul anului — declarațiile sale au adăugat un risc suplimentar într-o piață deja tensionată de oprirea achizițiilor de soia americană de către Beijing. Comercianții interpretează această schimbare ca parte a unei repoziționări mai ample a Chinei către origini sud-americane, în special Brazilia și Argentina.

Progresul recoltării în Statele Unite rămâne un factor definitoriu pentru oferta pe termen scurt. Estimările private indică o recoltare de aproximativ 60% pentru soia și 45% pentru porumb, iar însămânțarea grâului de iarnă este finalizată în proporție de două treimi. Condițiile calde din octombrie și precipitațiile răzlețe favorizează, în general, lucrările agricole, menținând un flux constant de cereale spre piețe și limitând șansele unor salturi majore de preț. Totuși, întreruperile temporare provocate de vreme în Midwest și în Câmpii sunt monitorizate, deoarece ar putea încetini logisticile pentru scurt timp.

America de Sud este înaintea graficului, ceea ce întărește sentimentul de confort privind aprovizionarea globală. Ritmul de plantare a soiei în Brazilia este de 14% — al treilea cel mai rapid din istorie — în timp ce însămânțarea porumbului de vară în regiunea Centru-Sud este aproape de jumătate. Prognozele pentru sfârșitul lui octombrie arată o perioadă mai uscată, care oferă o fereastră pentru lucrări agricole neîntrerupte înainte de revenirea ploilor. Agronomii notează că replantările izolate de soia cauzate de seceta timpurie nu vor afecta semnificativ perspectiva generală dacă umiditatea se normalizează. Proiecțiile oficiale rămân ridicate: CONAB estimează 177,6 mil. t de soia și 138,6 mil. t de porumb, iar ANEC a ridicat așteptările de export pentru octombrie la soia, șrot și porumb.

India redesenează, de asemenea, harta uleiurilor vegetale. În septembrie, importurile de ulei de palmier au scăzut brusc cu 16,3% față de luna precedentă, până la 829.000 t, în timp ce importurile de ulei de soia au crescut cu aproape 37% până la 503.000 t — cel mai ridicat nivel din ultimele 15 luni. Sosirile de ulei de floarea-soarelui au atins un maxim al ultimelor 9 luni, semnalând o diversificare clară departe de palmier. Această schimbare are un ton pozitiv pentru cererea globală de ulei de soia, dar pune presiune pe piețele de palmier, în special dacă livrările de palmier din octombrie continuă să scadă.

Vremea continuă să joace un rol de pârghie globală. Condițiile din America de Nord rămân favorabile pentru recoltare, cu temperaturi ridicate până la sfârșitul lui octombrie. Australia beneficiază de fronturi atmosferice bine plasate care sprijină dezvoltarea grâului și rapiței, Africa de Sud traversează o perioadă mai uscată ce sprijină însămânțarea porumbului, iar în America de Sud, profilurile de umiditate se îmbunătățesc treptat. Meteorologii subliniază persistența unui Dipol Negativ al Oceanului Indian în această iarnă, care ar putea tempera extremele climatice în Asia și America de Nord, dar rămâne un factor de urmărit pentru regiunile critice pentru culturi.

Balanța europeană a cerealelor a arătat o imagine mai nuanțată. Exporturile de grâu moale din UE sunt cu 23% sub nivelul de anul trecut, la 5,5 mil. t până la jumătatea lui octombrie, în timp ce exporturile de orz au crescut cu 49%, iar importurile de porumb au scăzut cu peste un sfert. Comisia Europeană a menționat lipsa unor raportări complete din partea Franței, însă imaginea generală subliniază disponibilitatea internă ridicată și presiunea tot mai mare a competiției din regiunea Mării Negre pe piețele cheie.

În zona Mării Negre, campania de însămânțare de toamnă a Ucrainei este în urma ritmului de anul trecut, cu suprafața de grâu de iarnă în scădere cu 15% față de anul trecut și cu orzul de iarnă redus cu o treime. Aceasta ridică îngrijorări pe termen lung privind disponibilitatea cerealelor în 2026 din regiune. Rusia, între timp, își menține o prezență activă pe piețele din Asia: 52.000 t de grâu au fost expediate în Indonezia luna aceasta, după ce autoritățile au prelungit acreditarea laboratoarelor, semnalând o cerere constantă, în ciuda faptului că volumele totale maritime rămân cu aproximativ 20% sub cele de anul trecut.

Oleaginoasele au adăugat un nou strat de volatilitate. Malaezia a confirmat că taxa la export pentru uleiul brut de palmier rămâne la nivelul maxim de 10% pentru noiembrie, în timp ce analiștii au dezbătut dacă septembrie a marcat vârful stocurilor. Unii văd posibilitatea unor scăderi de stocuri până la sfârșitul anului, ceea ce ar putea sprijini prețurile, în timp ce alții avertizează că producția puternică din estul Malaeziei ar putea menține nivelurile stabile. Rusia a redus, de asemenea, estimările pentru recolta de floarea-soarelui la cel mai scăzut nivel din ultimii 13 ani, din cauza randamentelor slabe în sud, deși estimările pentru producția de soia au fost majorate, atenuând parțial deficitul pentru echilibrul oleaginoaselor.