Grâu — Dec ’25 CBOT $4.95¾/bu la începutul tranzacțiilor de joi. După închiderea mai slabă de miercuri la $4.98¾, grâul a deschis mai moale pe fondul absorbției de către piață a prognozei mai uscate pentru Southern Plains săptămâna viitoare și a precipitațiilor mai abundente în zonele SRW. Cu vânzările săptămânale de export din SUA suspendate din cauza blocajului guvernamental, comercianții s-au orientat după ton și vreme: SRW a fost ușor mai slab, HRW marginal mai jos și HRS puțin mai scăzut, reflectând tendința nocturnă.
Porumb — Dec ’25 CBOT $4.16¾/bu la începutul tranzacțiilor de joi. Porumbul a deschis la același nivel cu închiderea de miercuri după o sesiune mai fermă la mijlocul săptămânii, marcată de acoperiri de poziții scurte și indicii mai stabile pe piața cash. Atenția a rămas asupra actualizării de astăzi privind etanolul (producția estimată mai mare săptămână la săptămână și stocuri puțin mai mici) și asupra semnalelor recente de cerere din Asia, inclusiv licitații private în Coreea de Sud totalizând 269.000 MT, în timp ce vânzările de export din SUA rămân suspendate.
Soia — Nov ’25 CBOT $10.10/bu la începutul tranzacțiilor de joi. Soia a început cu câțiva cenți mai sus, deoarece prăjirea record din septembrie raportată de NOPA a compensat incertitudinea legată de exporturi cauzată de pauza Chinei în achizițiile din SUA. Cu stocurile de ulei de soia în rândul membrilor NOPA în ușoară scădere lunară (dar încă peste nivelul de anul trecut) și cu șrotul ferm, complexul a găsit sprijin timpuriu, chiar dacă primele din Brazilia au menținut cumpărătorii chinezi în afara pieței.
Factorii globali ai pieței
Acoperirea pe termen scurt a Chinei pentru soia rămâne redusă. Comercianții raportează că Beijingul și-a acoperit în mare parte necesarul până în noiembrie – bazându-se puternic pe Argentina – dar încă mai are nevoie de aproximativ 8–9 MMT pentru decembrie–ianuarie. Primele ridicate din Brazilia descurajează achiziții suplimentare și ar putea forța eliberarea rezervelor de stat dacă impasul comercial SUA–China persistă. Blocajul continuă să excludă soia din SUA, în ciuda economiilor îmbunătățite pentru prăjire pe piața americană.
Capacitatea de procesare din SUA a surprins pozitiv. Membrii NOPA au procesat 197,863 milioane de busheli în septembrie, a patra cea mai mare lună din istorie și mult peste așteptări, cu al doilea cel mai puternic ritm zilnic înregistrat. Stocurile de ulei de soia au scăzut marginal lunar la 1,243 miliarde lbs, dar au rămas cu 16,6% peste anul trecut; repornirile rapide după întreținere și recolta în plină desfășurare au susținut volumul procesat.
Tonul macro al mărfurilor a fost mixt, dar ușor favorabil pentru porumb. Analiștii se așteaptă ca producția de etanol să crească săptămână la săptămână, cu stocuri puțin mai mici; media națională pentru porumb cash s-a întărit la mijlocul săptămânii. Pe partea cererii, Taiwan a cumpărat 65.000 MT de porumb american, iar cumpărătorii din Coreea de Sud au rezervat probabil 269.000 MT prin licitații private, atenuând efectul lipsei de date despre vânzările săptămânale de export din SUA.
Povestea viitoare a porumbului din Brazilia devine tot mai mare. Estimările preliminare pentru 2025/26 se grupează în jurul a 138,4 MMT, cu suprafața pentru safrihna proiectată mai mare datorită cererii interne rezistente pentru etanol din porumb și perspectivelor solide de export. Profilurile de umiditate sunt în general mai bune decât anul trecut, iar semănatul este înaintea ritmului, în timp ce semnalele La Niña indică precipitații peste medie în nord și posibile uscăciuni în sud – riscuri care, deocamdată, par gestionabile.
Bilanțul Europei a devenit mai prietenos pentru exporturi. FranceAgriMer și-a ridicat perspectivele pentru 2025/26: exporturi de grâu moale aproape 15 MMT (+44% anual), exporturi de porumb la 5,1 MMT, cu reduceri ale stocurilor estimate pentru grâu, orz și porumb. Ajustările strâng bilanțurile finale franceze și consolidează competitivitatea UE în licitațiile viitoare, chiar dacă fluxurile din Marea Neagră rămân un factor de preț.
Semnalele Rusiei au fost pe două planuri. Intern, recolta a ajuns la ~132 MMT de cereale, cu obiectivul de 135 MMT menținut (inclusiv 90 MMT grâu), iar oficialii au anunțat un potențial de 50 MMT exporturi în 2025/26. Extern, exporturile de grâu către Indonezia au fost reluate după o extindere a acreditării, cu 52.000 MT expediate în octombrie – dovadă a cererii active din Asia, în ciuda volumelor maritime mai slabe în acest sezon.
Vremea a rămas un factor macro pentru așteptările legate de fluxurile comerciale. Căldura din America de Nord continuă să întârzie înghețurile și să favorizeze progresul recoltării, în timp ce o Australie mai umedă până la sfârșitul lui octombrie ar trebui să sprijine grâul și rapița. Argentina are perioade ploioase în nord, cu umiditate ridicată a solului; centrul Braziliei devine sezonier ploios odată cu intrarea sezonului umed; Asia de Sud-Est primește ploi care sprijină palmierul; iar teleconexiunile indică un TAD negativ în iarnă, sugerând riscuri mai moderate pentru Europa și părți din Asia.
Produsele secundare din oleaginoase și comerțul regional adaugă complexitate. Exporturile de șroturi din India au crescut în septembrie la 299.252 t (dominant șrot de rapiță, șrotul de soia ușor mai mare), subliniind cererea constantă din Asia. Recolta din Kazahstan a ajuns la 25,9 MMT până la 16 octombrie, depășind așteptările anterioare și consolidând rutele de aprovizionare din Asia Centrală către Iran și Afganistan, în timp ce cumpărătorii regionali își echilibrează expunerea la Marea Neagră.
Semnalele interne ale pieței au indicat ajustări de poziții, dar fără o schimbare majoră. Peste noapte, soia și produsele derivate au crescut ușor, în timp ce grâul s-a înmuiat și porumbul a rămas stabil; înregistrările la ulei de soia au crescut, iar mișcările în interesul deschis au arătat o ușoară rotație — SRW +141, HRW +615, porumb −6.238, soia −10.590 — în conformitate cu ajustările pe termen scurt ale riscului înainte de reluarea datelor cheie din SUA.