Grâu — Contractele futures CBOT Dec ’25 au închis joi mai slab per ansamblu, după ce un avans timpuriu s-a estompat; rapoartele atașate nu includ cotațiile oficiale de închidere. Ultimele niveluri indicate în cursul după-amiezii au arătat Dec ’25 în jur de 5,03 $/bu, în creștere cu 4¼¢ pe zi, traderii bazându-se pe prognoze mai uscate pentru Southern Plains săptămâna viitoare față de precipitații mai abundente în zonele SRW. Odată cu suspendarea raportului săptămânal privind vânzările de export ale SUA pe perioada blocajului, acțiunea prețurilor a urmat condițiile meteo și diferențele relative, lăsând SRW ușor mai ferm în timpul zilei, în timp ce HRW și grâul de primăvară au rămas în urmă.

Porumb — Contractul CBOT Dec ’25 s-a întărit pe parcursul zilei de joi, susținut de indicații mai stabile pe piața fizică și de noi semnale de cerere în Asia. Deși pachetul de surse nu publică cotația finală, cel mai recent nivel cotat în cursul după-amiezii a fost de 4,22 $/bu, în creștere cu 5¼¢, pe măsură ce datele EIA au confirmat o ușoară creștere a producției de etanol săptămână la săptămână, însoțită de o mică scădere a stocurilor. Licitațiile private din Coreea de Sud și o vânzare din SUA către Taiwan au adăugat un ton constructiv, chiar dacă vânzările săptămânale de export ale SUA rămân suspendate.

Soia — Contractul CBOT Nov ’25 a urcat ușor joi, sprijinit de un volum record de procesare NOPA pentru septembrie, care a depășit așteptările și a compensat impactul pauzei continue a Chinei în achizițiile de la SUA. Documentele nu listează cotațiile de închidere, dar ultima valoare intraday a indicat 10,12½ $/bu, în creștere cu 6¢, cu sprijin din partea turtelor ferme și a stocurilor de ulei de soia ușor mai mici m/m la membrii NOPA, chiar dacă primele ridicate din Brazilia au menținut cererea chineză deoparte.

Factorii globali ai pieței

Piața globală a cerealelor este influențată de un set mai larg de factori decât doar tensiunile comerciale SUA–China. Semnalele de cerere din Asia rămân în prim-plan: licitațiile private de porumb din Coreea de Sud și achizițiile confirmate din Taiwan au evidențiat apetitul stabil al regiunii, chiar și în absența datelor oficiale de export din SUA. Între timp, exporturile de șroturi oleaginoase din India au crescut puternic în septembrie, conduse de șrotul de rapiță, reafirmând rolul țării ca furnizor pentru Asia de Sud-Est și Orientul Mijlociu. Aceste fluxuri sporesc reziliența lanțurilor de aprovizionare regionale, care își diversifică expunerea față de volatilitatea din regiunea Mării Negre.

Pe partea de ofertă, avansul Braziliei este remarcabil. Cu ritmul de însămânțare a soiei printre cele mai rapide din istorie și cu secerișul de porumb safrinha înainte de termen, proiecțiile pentru ambele culturi rămân la niveluri istorice. Disponibilitatea de umiditate este, în general, mai bună decât anul trecut, iar deși La Niña introduce riscuri de secetă în sud, agronomii consideră perspectiva generală robustă. Aceasta consolidează poziția Braziliei ca ancoră pentru oferta globală de soia și porumb până în 2026.

În regiunea Mării Negre, dinamica este mai nuanțată. Campania de însămânțare de toamnă a Ucrainei este în urma celei de anul trecut, cu scăderi accentuate ale suprafețelor de grâu și orz, ceea ce ridică semne de întrebare asupra disponibilității de cereale pentru 2026. Rusia, în schimb, și-a menținut o prezență constantă la export, cu reluarea fluxurilor de grâu către Indonezia, ceea ce îi întărește competitivitatea în Asia, chiar dacă volumele maritime totale sunt sub cele din sezonul trecut. Traiectoriile divergente ale Ucrainei și Rusiei vor continua să modeleze sentimentul pieței pe măsură ce se apropie iarna.

Balanța Europei s-a strâns discret. Revizuirile FranceAgriMer privind exporturile de grâu și porumb, împreună cu reducerea estimărilor pentru stocurile finale, sporesc competitivitatea UE în licitațiile apropiate și ajută la compensarea livrărilor mai lente de grâu moale de până acum. Combinate cu creșterea exporturilor de orz față de anul trecut, perspectivele revizuite pentru Franța subliniază că UE rămâne un furnizor credibil pentru Africa de Nord și Orientul Mijlociu, chiar și în fața concurenței din regiunea Mării Negre.

Fluxurile macro de mărfuri reflectă și schimbările din sectorul energiei și biocombustibililor. Producția de etanol în SUA arată o creștere incrementală săptămână la săptămână, cu stocuri în scădere modestă – ceea ce sprijină cererea de porumb. În același timp, piețele de uleiuri vegetale se recalibrează. Decizia Malaeziei de a menține taxa maximă de export pentru uleiul brut de palmier la 10% până în noiembrie, alături de reducerile din recolta de floarea-soarelui a Rusiei, aduc volatilitate pe piețele globale de uleiuri. Contrastul dintre oferta limitată de floarea-soarelui și perspectivele ample pentru soia scoate în evidență substituțiile complexe cu care se confruntă cumpărătorii.

Vremea rămâne un fundal constant. Căldura prelungită din America de Nord a favorizat ritmul de recoltare, întârziind înghețurile și reducând riscurile imediate pentru ofertă. Prognoza mai ploioasă pentru Australia la sfârșit de octombrie ar trebui să ajute grâul și rapița, în timp ce umiditatea persistentă a solului în nordul Argentinei sprijină stabilirea timpurie a culturilor. În Brazilia, ploile sezoniere se intensifică treptat, oferind un sprijin oportun pentru soia și porumb, deși există încă zone izolate de uscăciune care sunt atent monitorizate.

Oferta regională din partea producătorilor secundari adaugă profunzime. Recolta mai mare decât se aștepta a Kazahstanului, de aproape 26 MMT, îmbunătățește fluxurile către Asia Centrală și Iran, creând coridoare alternative de aprovizionare în contextul incertitudinilor din regiunea Mării Negre. Aceste rute ar putea căpăta importanță dacă volumele ucrainene sau rusești se confruntă cu noi perturbări logistice.

Indicatorii interni ai pieței au arătat mai degrabă o rotație decât o direcție fermă. Soia și produsele derivate s-au întărit ușor peste noapte, grâul s-a slăbit, iar porumbul a rămas stabil. Ajustările pozițiilor deschise – lichidări ușoare la porumb și soia, creșteri mici la SRW și HRW – sugerează că traderii își reduc riscurile înainte de reluarea publicării datelor oficiale întârziate din SUA. Această recalibrare subliniază că, deși fundamentele rămân stabile, participanții rămân prudenți în poziționare, având în vedere incertitudinile geopolitice și climatice mai ample.