Grâu

Contractele futures pentru grâu CBOT decembrie ’25 au închis joi la 5,02½ $/bu, în creștere cu 3¾ cenți față de ziua precedentă, și au început vineri cu o ușoară creștere de ¾ cent. Piața a rămas mixtă între contracte, grâul de iarnă arătând o rezistență fracțională, în timp ce grâul de primăvară de la Minneapolis a scăzut marginal. Comercianții au balansat prognoza mai uscată pentru Câmpiile de Sud – favorabilă pentru semănat, dar care ridică semne de întrebare privind umiditatea solului înainte de iarnă – cu perspectivele de precipitații mai abundente în zonele de grâu roșu moale de iarnă. Datele FranceAgriMer au confirmat un ritm puternic al semănatului, cu grâul moale deja însămânțat pe 27% din suprafață, semnificativ înaintea ritmului de anul trecut.

Porumb

Futures pentru porumb s-au întărit joi, contractul CBOT decembrie ’25 închizând la 4,21¾ $/bu, în creștere cu 5 cenți, și extinzând câștigurile cu încă 2½ cenți la începutul tranzacțiilor de vineri. Piața a fost susținută de închiderea pozițiilor „bear spread” și de semnale mai stabile din piața cash. Prețul mediu național cash pentru porumb a urcat la 3,79¼ $, în timp ce media prețurilor pentru asigurarea recoltei este acum de 4,18 $, sub nivelul de referință din februarie, dar mai mare decât valoarea de toamnă de anul trecut. Modificările în interesul deschis au evidențiat o poziționare speculativă puternică, în timp ce progresul recoltării a continuat în mare parte din Cureaua de Porumb de Vest, cu vreme mai ploioasă care ar putea încetini activitatea în est. Datele despre etanol au adăugat sprijin, cu producția săptămânală în SUA urcând ușor la 1,074 milioane barili pe zi și stocurile reducându-se modest.

Soia

Futures pentru soia CBOT noiembrie ’25 au închis joi la 10,10¾ $/bu, în creștere cu 4¼ cenți, și au câștigat încă 4 cenți la începutul tranzacțiilor de vineri. Forța șrotului și perspectivele stabile pentru zdrobire au oferit sprijin, alături de câștiguri moderate la uleiul de soia. Prețul mediu național cash pentru soia a urcat la 9,36 $, iar futures pentru șrot s-au întărit între 50 cenți și 1,00 $. Comercianții au urmărit în continuare discuțiile privind amânarea de către China a achizițiilor de soia braziliană din cauza primelor ridicate, ceea ce ar putea împinge Beijingul să recurgă la rezervele de stat, în timp ce soia americană rămâne exclusă din comerț de tensiunile comerciale în curs. Interesul deschis a crescut cu peste 6.000 de contracte joi, semnalând un interes solid al pieței înaintea unor discuții comerciale cheie în săptămânile următoare.

Factorii globali ai pieței

Contextul politic a rămas volatil, președintele Trump declarând vineri dimineață că „vom fi bine cu China”, înaintea unei întâlniri între lideri în săptămânile următoare. Optimismul său a venit în ciuda pauzei continue a Beijingului asupra achizițiilor de soia din SUA, care a forțat deja China să se bazeze puternic pe Brazilia și Argentina. Dacă cumpărătorii chinezi continuă să evite soia americană, analiștii sugerează că ar putea fi necesară recurgerea la rezervele de stat pentru a acoperi cererea din decembrie–ianuarie.

Fundamentele pe partea de ofertă din SUA rămân favorabile. Zdrobirea din septembrie raportată de NOPA a atins niveluri record mai devreme în săptămână, subliniind puterea marjelor de procesare interne. Stocurile de ulei de soia au scăzut ușor de la lună la lună, dar au rămas mult peste nivelul de anul trecut, în timp ce rezistența șrotului de soia a oferit un impuls suplimentar complexului oleaginoaselor. Datele EIA privind etanolul au consolidat cererea de porumb, arătând o producție săptămânală stabilă și o reducere modestă a stocurilor, în timp ce fluxurile de export – deși obscure din cauza blocajului raportului USDA – au fost susținute de vânzări confirmate către Coreea de Sud și Taiwan.

America de Sud continuă să seteze tonul global, Brazilia avansând atât în plantarea de soia, cât și în însămânțarea porumbului. Condițiile timpurii de umiditate sunt mai bune decât anul trecut, iar proiecțiile pentru 2025/26 rămân la niveluri istorice – aproape 178 MMT pentru soia și 138 MMT pentru porumb. Argentina rămâne, de asemenea, un punct de interes: deși însămânțarea porumbului a ajuns la aproape 30% completă, prognozele au avertizat că un val de frig ar putea amenința cultura de grâu a țării în fazele critice, afectând potențial randamentele într-o recoltă care era așteptată să fie a doua cea mai mare din istorie.

În Australia, optimismul pentru o recoltă record în Australia de Vest a câștigat teren, cu estimări ce indică o recoltă de 25,5 MMT de grâu, orz, rapiță și alte cereale. Trecerea de la zootehnie la culturile de câmp și condițiile meteorologice favorabile au susținut producția, dar riscurile de supraproducție globală apasă asupra prețurilor. Perspectivele generale mențin Australia bine poziționată ca un exportator major către Asia, deși competiția cu regiunea Mării Negre și UE rămâne intensă.

Datele de export ale Ucrainei au subliniat dificultățile, cu livrările de la începutul sezonului în scădere cu 37% față de anul anterior. Exporturile de grâu au scăzut cu 21%, iar cele de porumb s-au prăbușit cu 68%, ridicând îngrijorări cu privire la capacitatea țării de a-și menține rolul tradițional de furnizor cheie în regiunea Mării Negre. Aceste cifre contrastează puternic cu Rusia, care rămâne activă în Asia, reluând livrările de grâu către Indonezia sub o acreditare extinsă.

Europa a prezentat o perspectivă mai echilibrată. FranceAgriMer a ridicat așteptările pentru exporturile de grâu și porumb, sprijinite de o recoltare rapidă a porumbului și de progresul îmbunătățit al semănatului cerealelor de iarnă. Stocurile de grâu, orz și porumb au fost reduse, subliniind echilibre mai stricte și îmbunătățind competitivitatea UE în licitațiile viitoare. Totuși, fluxurile lente de grâu de până acum în acest sezon evidențiază competiția persistentă din partea Rusiei și a altor origini.

Politica și diplomația comercială au rămas în atenție. Conducerea Canadei a continuat discuțiile cu Beijing privind tarifele și comerțul agricol, cu rapița în centrul negocierilor. Între timp, SUA a încercat să își extindă piețele pentru soia prin inițierea unor discuții cu țările sud-americane despre parteneriate de zdrobire, vizând reducerea dependenței de cererea Chinei. Aceste mișcări reflectă o hartă comercială globală în schimbare pentru oleaginoase și produsele derivate.

Vremea a rămas un fundal crucial în toate regiunile. Progresul recoltării din America de Nord s-a confruntat cu întreruperi intermitente din cauza ploilor din Midwest și Câmpii, dar a beneficiat de o căldură mai amplă care a întârziat riscurile de îngheț. În America de Sud, ploile de sezon din Brazilia se instalează treptat, sprijinind dezvoltarea culturilor de soia, în timp ce nivelurile ridicate de umiditate din sol din Argentina oferă o bază solidă pentru semănatul timpuriu, în ciuda perioadelor de secetă. Prognozele mai umede din Australia la sfârșitul lunii octombrie și ploile persistente din Asia de Sud-Est favorizează dezvoltarea uleiului de palmier, consolidând rețeaua complexă de factori meteorologici care modelează echilibrul cerealelor și oleaginoaselor.