Grâu

Grâul a început săptămâna cu o fermitate precaută, dar cu un potențial limitat de creștere. Contractele futures CBOT pentru grâu, scadente în decembrie ’25, au închis vineri la $5.03¾/bu, în urcare cu 1¼ cenți, înainte de a se corecta ușor cu un cent în tranzacțiile de luni dimineața. Contractele din Kansas City au adăugat 2–3 cenți, în timp ce grâul de primăvară din Minneapolis a scăzut marginal. Sentimentul pieței a fost echilibrat între prognoza mai uscată pentru Câmpiile de Sud ale SUA, care sprijină progresul semănatului, dar ridică îngrijorări privind rezervele de apă din sol înainte de iarnă, și așteptările pentru precipitații mai abundente în zonele cu grâu de iarnă moale (SRW). FranceAgriMer a raportat că 27% din cultura de grâu moale a Franței fusese semănată până la 13 octombrie, semnificativ înaintea ritmului de anul trecut, în timp ce recolta Argentinei a fost estimată la 22 MMT, cu 90% încadrată ca bună spre excelentă. Între timp, exporturile de grâu ale Ucrainei au atins 5.6 MMT din iulie, în scădere cu 21% față de anul trecut, reflectând schimbările de competitivitate în regiunea Mării Negre. Licitația Algeriei a confirmat achiziții de 400.000 MT de grâu, menținând cererea globală stabilă, dar selectivă.

Porumb

Porumbul s-a stabilizat la deschiderea tranzacțiilor de luni, după ce a păstrat câștigurile din weekend. Contractele futures CBOT pentru porumb, scadente în decembrie ’25, au închis vineri la $4.22½/bu, în creștere cu ¾ cent, cu media lunii octombrie de până acum la $4.18 – sub nivelul de $4.70 din februarie, dar peste cifra de recoltă de anul trecut de $4.16. Prețurile naționale cash pentru porumb în SUA au crescut la $3.81½, în timp ce interesul deschis a scăzut cu peste 7.200 de contracte vineri. Recoltarea a continuat în Corn Belt-ul de Vest, deși vremea mai umedă din est ar putea încetini progresul și ar adăuga presiuni logistice. În Brazilia, semănatul primei culturi de porumb este estimat la 51% în regiunea sud-centrală, peste ritmul de 48% de anul trecut. Activitatea de export rămâne solidă, porturile braziliene raportând creșteri de prețuri între 2% și 3,8% săptămâna trecută, susținute de un dolar mai puternic. Între timp, prețul FOB al porumbului la Constanța, România, a crescut cu $5/mt până la $223/mt, reflectând cererea cumpărătorilor din UE și întârzierile recoltării în Ucraina, în timp ce Bulgaria se apropie de statutul de importator net.

Soia

Soia a început ziua de luni pe un ton mai ferm, adăugând 8–10 cenți după o închidere optimistă săptămâna trecută. Contractele futures CBOT pentru noiembrie ’25 au închis vineri la $10.19½/bu, în creștere cu 8¾ cenți, cu media lunii octombrie până acum la $10.16. Prețurile cash pentru soia au crescut la $9.45½, în timp ce contractele futures pentru șrot de soia au adăugat $2.40–$4.10 vineri, obținând un câștig săptămânal de $6. Uleiul de soia a crescut cu 116 puncte în cinci zile. Piața internă din SUA continuă să fie susținută de procesarea record NOPA din septembrie, de aproape 198 milioane de bușeli. Totuși, dinamica globală pune presiune: China nu a importat niciun bușel de soia din SUA în septembrie – pentru prima dată în șapte ani – orientându-se în schimb către Brazilia, care a reprezentat 85,2% din importurile Chinei, și către Argentina, cu 9%. Ritmul semănatului în Brazilia a crescut la 23,27% din suprafața estimată până la jumătatea lui octombrie, mult peste nivelul de 9,33% din anul trecut. Dezechilibrul evidențiază provocarea crescândă pentru fermierii americani, chiar dacă președintele Trump și-a reiterat optimismul privind un posibil acord cu China în săptămânile următoare.

Factorii globali ai pieței

Săptămâna începe cu o atenție reînnoită asupra tensiunilor comerciale SUA–China și impactului lor direct asupra soiei. China nu a importat niciun bușel de soia din SUA în septembrie, preferând origini braziliene și argentiniene, acesta fiind primul astfel de caz din 2018. Trezoreria SUA a confirmat că secretarul Bessent și vicepremierul chinez He Lifeng se vor întâlni săptămâna viitoare în Malaezia pentru a încerca să evite o escaladare suplimentară a tarifelor înainte de termenul-limită de 10 noiembrie al actualului armistițiu. Președintele Trump a declarat, de asemenea, că se va întâlni cu Xi Jinping în Coreea de Sud, oferind un oarecare optimism, dar puțin sprijin imediat pentru exportatorii americani de soia.

Brazilia continuă să domine partea de ofertă, cu semănatul de soia deja la 23,27% din suprafața estimată – de peste două ori ritmul de anul trecut – și semănatul primei culturi de porumb în regiunea sud-centrală la 51%. Aceste progrese, împreună cu vremea favorabilă, consolidează poziția Braziliei ca principal furnizor mondial de porumb și soia până în 2026. Argentina beneficiază, de asemenea, de ploile recente, care sprijină progresul grâului și porumbului, deși valurile de frig din Pampas amenință unele producții de grâu.

Modelele meteorologice din America de Sud devin din ce în ce mai importante. Brazilia se confruntă cu o tendință de răcire și cu zone de precipitații mai restrânse la sfârșitul lui octombrie, creând riscuri locale pentru stabilirea culturilor de soia și porumb. Ploile și temperaturile moderate din Argentina rămân în general favorabile, în timp ce condițiile umede din Paraguay ar putea încetini semănatul. Privind mai departe, prognozele pentru decembrie–februarie indică riscuri mai calde și mai uscate în sudul Braziliei, Paraguay și nordul Argentinei, în timp ce creșterea activității furtunoase ar putea perturba recolta de grâu în Pampas.

Perspectivele pentru recoltă din Australia s-au îmbunătățit, estimările pentru grâu fiind ridicate la 35,7 MMT – a treia cea mai mare din istorie – iar producția de orz este prognozată la 15 MMT, cel mai mare nivel înregistrat vreodată. Condițiile bune din Australia de Vest compensează pierderile din regiunile sudice, unde unii fermieri au recoltat culturile pentru furaje. Producția mare a Australiei adaugă presiune pe oferta globală, contribuind la presiuni descendente asupra prețurilor de la Chicago.

În Europa, prognozele pentru iarnă indică riscuri sporite de frig, generate de un vortex polar slab, în special în Rusia, unde stratul redus de zăpadă ridică amenințări de îngheț. Deficitele de precipitații din Rusia limitează și ele îmbunătățirea umidității solului, crescând presiunea asupra ploilor de primăvară din 2026. În alte părți ale UE, tiparele de precipitații sunt așteptate să îmbunătățească rezervele de apă din sol, în ciuda riscurilor locale de frig în Polonia, Țările Baltice și părți din Europa de Vest.

Perspectivele interne ale Chinei adaugă, de asemenea, greutate. Biroul Național de Statistică a raportat o altă recoltă bogată de cereale, în ciuda perturbărilor meteo, asigurând reziliența ofertei interne. În același timp, producția de carne de porc din China a crescut cu 7% față de anul trecut în T3, producătorii accelerând sacrificările pentru a reduce supracapacitatea – factor ce reduce cererea de furaje, dar menține dinamica piețelor de proteine.

Alte semnale regionale includ stabilirea de către Pakistan a unui preț de achiziție pentru grâu de 3.500 rupii/ton, pentru a construi o rezervă strategică de 6,2 MMT, și recolta Kazahstanului, care a depășit 25,9 MMT, consolidând fluxurile către Iran și Afganistan ca rute alternative de aprovizionare. În plan corporativ, Louis Dreyfus și Molinos Agro au făcut o ofertă comună de 1,3 miliarde USD pentru a prelua controlul asupra exportatorului argentinian de soia aflat în faliment, Vicentin, semnalând o consolidare continuă în sectorul oleaginoaselor din America de Sud.

Imaginea combinată este una de capacitate abundentă de producție, dar cu o distribuție fragilă a cererii. Avansul Braziliei, redirecționarea fluxurilor comerciale ale Chinei, recolta puternică a Australiei și măsurile de politică din regiunea Mării Negre până în Asia de Sud evidențiază faptul că piețele globale de cereale rămân bine aprovizionate, dar extrem de sensibile la diplomația comercială și la riscurile meteo.