Grâul a închis luni cu contractul Chicago decembrie ’25 la $5.26/bu, în creștere cu 13½¢ pe zi, pe măsură ce grâul de iarnă a condus revenirea de la începutul săptămânii. Tonul a reflectat un sentiment macro mai favorabil în jurul discuțiilor anticipate SUA–China, progresului în semănatul de toamnă în Europa și ploilor abundente din regiunea Mării Negre care îmbunătățesc condițiile înainte de intrarea în repaus vegetativ. Inspecțiile la export au fost mai slabe săptămână la săptămână, dar piața a interpretat titlurile diplomatice ca ușor pozitive în perspectiva tranzacțiilor de marți.

Porumbul a încheiat luni cu contractul decembrie ’25 la $4.28¾/bu, în creștere cu 5½¢, ajutat de puterea derivată din grâu și soia și de energia mai stabilă. Inspecțiile săptămânale la export din SUA au raportat 1.187 MMT, încă confortabil peste nivelurile de anul trecut, în timp ce AgRural a estimat că prima cultură de porumb din Brazilia este semănată în proporție de aproximativ 55%, iar umiditatea solului s-a îmbunătățit odată cu noile fronturi. Marți, comercianții au echilibrat sentimentul mai ferm cu un ton mai slab pe piața fizică, pe măsură ce recoltarea și logistica au rămas în centrul atenției.

Soia a condus piața luni, contractul noiembrie ’25 stabilindu-se la $10.67¼/bu, în creștere cu 25½¢, datorită cererii mai bune de șrot de soia și discuțiilor din weekend privind posibile achiziții chineze înaintea întâlnirii liderilor din această săptămână. Inspecțiile la export au fost mai slabe săptămână la săptămână, dar fermitatea șrotului și reluarea ritmului de semănat în Brazilia au susținut cotațiile marți, chiar dacă procesatorii din China s-au confruntat cu marje scăzute pe termen scurt.

Factori globali și titluri de piață

Sentimentul macro a continuat să ghideze piețele agricole, cu optimismul privind dialogul geopolitic ciocnindu-se de incertitudinile comerciale persistente. Întâlnirea programată între Trump și Xi la summitul APEC de la sfârșitul acestei săptămâni a adăugat un strat de apetit pentru risc, dar piețele au rămas prudente față de disputele tarifare nerezolvate. Decizia Washingtonului de a deschide o nouă investigație conform Secțiunii 301 privind respectarea de către China a acordului „Faza 1” a reamintit că, chiar și cu potențiale titluri privind achiziții de soia, relațiile comerciale rămân fragile și volatilitatea va depinde de știri.

Dinamica exporturilor a avut, de asemenea, un rol important. Inspecțiile săptămânale din SUA au arătat rezultate mixte – exporturile de porumb s-au menținut bine, în timp ce cele de soia au fost mai slabe decât se aștepta. Comercianții au remarcat că ritmul alert al exporturilor Braziliei în octombrie îi consolidează dominația în aprovizionarea Chinei cu soia, în timp ce vânzările SUA către China s-au încetinit. În același timp, Rusia a confirmat exporturi cumulate de cereale aproape de niveluri record, subliniind rolul său de ancoră de preț în coridorul Mării Negre, în ciuda taxelor interne mai mari.

Vremea din America de Sud a rămas un factor critic al sentimentului pe termen scurt. Sudul Braziliei a primit ploi abundente în weekend, iar precipitațiile s-au extins acum și în regiunile centrale, reluând semănatul de soia după întârzierile recente. Argentina a beneficiat de precipitații răspândite care au susținut umplerea grâului și progresul porumbului timpuriu, deși condițiile mai reci au adus un risc suplimentar de îngheț în provinciile sudice. Cu prognoze care indică un alt front ploios mai târziu în această săptămână, se așteaptă ca ritmul de semănat în ambele țări să rămână puternic.

În Europa, progresul culturilor de iarnă s-a accelerat datorită condițiilor favorabile de la începutul lui octombrie. Franța a raportat o creștere săptămânală puternică a suprafețelor semănate cu grâu moale, acum depășind jumătate din total, în timp ce orzul de iarnă a depășit 70%. Fermierii germani și britanici au avansat, de asemenea, rapid acolo unde recolta de porumb și sfeclă a permis. Tendința sugerează suprafețe stabile sau ușor mai mari cu cereale de iarnă, rapița fiind principalul beneficiar datorită marjelor atractive.

Regiunea Mării Negre a intrat în centrul atenției odată cu sosirea ploilor mult așteptate în Ucraina și sud-vestul Rusiei. Aceste precipitații îmbunătățesc condițiile solului înainte de repaus și susțin dezvoltarea rădăcinilor grâului de iarnă. Totuși, zonele nordice se confruntă cu o fereastră timpurie de repaus în noiembrie, iar dacă temperaturile vor rămâne suficient de blânde pentru ca suprafețele semănate târziu să se stabilizeze va fi un factor cheie pentru potențialul recoltei de anul viitor.

Schimbările de politică din Rusia au evidențiat echilibrul dintre nevoile bugetare interne și competitivitatea exporturilor. Ministerul Agriculturii a reafirmat obiectivul de export de 50 MMT pentru 2025/26, dar a majorat taxa la export pentru grâu cu aproximativ 70% la 167.7 ruble/ton pentru săptămâna următoare. În timp ce taxele pentru orz și porumb rămân la zero, mecanismul flotant pentru grâu continuă să influențeze ofertele FOB, cu prețuri de export indicative de aproximativ $225/ton, menținând grâul din Marea Neagră puternic competitiv.

Uleiurile vegetale și biocombustibilii au adus semnale trans-sectoriale în sesiune. Indonezia a confirmat că mandatul său pentru benzină E10 va începe acum în 2027, reafirmând opțiunile de materii prime – manioc, porumb și trestie de zahăr. Malaezia și Africa de Sud au promis cooperare privind comerțul cu ulei de palmier certificat, oferind sprijin structural pentru palmier și efecte de propagare asupra diferențelor de preț la uleiul de soia. Între timp, producția explozivă de etanol din porumb din Brazilia înlocuiește etanolul din trestie, ceea ce determină morile să se orienteze spre o producție record de zahăr până în 2026 – evoluții care se resimt atât în sectorul energetic, cât și în complexul oleaginos.

În final, tendințele cererii de produse au adăugat o notă optimistă. CEPEA a raportat o cerere mai fermă pentru șrot de soia, cu contractul CME decembrie crescând cu peste 5% săptămână la săptămână, iar valorile spot din Brazilia urcând, în ciuda unei activități mai scăzute pe piața uleiului de soia. Fermierii din Brazilia au rămas vânzători reticenți, prioritizând progresul la semănat și atenți la blocajele logistice de la începutul lui 2026. Prețurile porumbului din Brazilia s-au întărit, de asemenea, deoarece producătorii au amânat vânzările, întărind o tendință mai amplă de marketing precaut, chiar dacă liniile de export rămân aglomerate.