Grâul a închis marți în creștere pe toate cele trei burse americane, contractul din decembrie ’25 la Chicago stabilindu-se la 5,29 $/bu (▲3¢). Tonul a reflectat continuarea acoperirii pozițiilor short de la începutul săptămânii, condusă de grâul de iarnă, în timp ce traderii au pus în balanță inspecțiile ușoare din SUA cu umezeala constructivă din regiunea Mării Negre, care sprijină dezvoltarea înainte de repausul vegetativ, și progresul constant al semănăturilor în Europa. Ritmul exportului de grâu moale din UE a rămas sub cel de anul trecut, temperând entuziasmul, dar vremea regională și apetitul macro pentru risc au menținut susținerea până la închidere.

Porumbul s-a întărit, dar a cedat din maximele intrazilnice, contractul din decembrie ’25 la Chicago închizând la 4,32 $/bu (▲3¼¢). Inspecțiile săptămânale din SUA au fost raportate la 1,188 MMT, susținând perspectivele cererii pe termen scurt, chiar dacă tonul pe piața fizică a rămas mixt în contextul recoltării active. Semnalele din America de Sud au fost mixte: plantarea primei culturi de porumb în Brazilia a avansat și ploile s-au întors, în timp ce prognoza mai rece și mai uscată din Argentina a crescut riscul pentru umplerea grâului și ritmul lucrărilor agricole.

Soia a depășit celelalte culturi, contractul din noiembrie ’25 la Chicago stabilindu-se la 10,78¼ $/bu (▲11¢), susținut de forța șrotului și de ritmul alert al plantărilor în Brazilia. Discuțiile privind posibile achiziții din partea Chinei înaintea întâlnirilor la nivel înalt au întărit sentimentul, în ciuda inspecțiilor mai slabe săptămânal din SUA. Spreadurile produselor au rămas influente, fermitatea șrotului compensând slăbiciunea uleiului de soia, iar titlurile legate de uleiurile vegetale au influențat prețurile pe termen scurt.

Factori globali și titluri cheie

Geopolitica a menținut apetitul pentru risc într-o zonă sensibilă, piețele balansând între optimismul privind dialogul la nivel înalt SUA–China și incertitudinea tarifară persistentă. În paralel, inițiativa diplomatică Canada–China a semnalat un efort de relaxare a barierelor pentru rapiță — relevant pentru fluxurile de uleiuri vegetale și șroturi proteice, care influențează spreadurile globale ale oleaginoaselor.

Vremea a stabilit mare parte din scenariul pe termen scurt. America de Nord s-a confruntat cu o săptămână moderat rece, cu risc extins de brumă înaintea unei tendințe de încălzire, în timp ce Brazilia a revenit la un regim mai umed, odată cu deplasarea spre nord a unei zone frontale persistente și cu o nouă sistemă așteptată la început de noiembrie — favorabilă pentru umiditatea solului, dar o piedică temporară pentru lucrările agricole la soia/porumb în Sud. Argentina a devenit mai rece și mai uscată, adăugând un risc negativ pentru dezvoltarea grâului dacă seceta persistă.

Noi date din SUA au menținut dinamica pieței în absența raportului suspendat Crop Progress. Sondajele private estimau ~73% recoltare la porumb și ~84% la soia până la 26 octombrie, în timp ce inspecțiile săptămânale au însumat 1,188 MMT porumb, 1,061 MMT soia și 0,259 MMT grâu, confirmând pulsul mai stabil al exporturilor de porumb față de volumele mai slabe la soia.

Fundamentele din America de Sud au adăugat avânt. Plantările de soia în Brazilia au ajuns la 36% până la 23 octombrie (față de 24% cu o săptămână înainte), iar porumbul de vară în regiunea Centro-Sul era semănat în proporție de 55%. În Argentina, Societatea Rurală a presat administrația Milei pentru reduceri fiscale care să restabilească competitivitatea fermierilor — un factor care ar putea modela economia procesării, fluxurile de export și deciziile de semănat în vara emisferei sudice.

Curentele din piața uleiurilor vegetale au accentuat semnalele cross-asset. Asociația indoneziană pentru ulei de palmier și-a ridicat prognoza de producție pentru 2025 la ~56 MMT, cu exporturi de 30–31 MMT, în timp ce Malaezia a anunțat tarife zero pentru anumite produse din ulei de palmier într-un nou acord comercial cu SUA — ambele evoluții sprijinind palmierul și influențând diferențialele ulei de soia/ulei de floarea-soarelui. Jakarta analizează, de asemenea, o obligație de piață internă pentru a sprijini planul său de biodiesel B50 — o măsură care ar putea reduce disponibilitatea la export dacă va fi implementată.

Impulsul agronomic al Europei a fost constructiv, dar inegal. MARS a redus prognozele de producție pentru porumb și floarea-soarelui în UE, în timp ce condițiile pentru dezvoltarea cerealelor de iarnă au rămas în general favorabile în Europa de Vest și Centrală. Umiditatea excesivă a încetinit semănatul în părți din Bulgaria/România, în timp ce seceta a întârziat plantările în Portugalia, Spania, estul Croației și Ungaria — menținând răsărirea dependentă de ploi la timp în primele săptămâni ale lui noiembrie.

Știrile regionale privind oferta au completat tabloul. Zimbabwe a raportat o recoltă record de grâu de aproximativ 578 KMT și caută acum piețe de export pentru surplus, în timp ce India a suferit ploi târzii de muson care au deteriorat culturi pe cale de maturare precum soia și bumbacul — riscuri care ar putea reduce disponibilitatea regională de oleaginoase și ar putea remodela necesarul de import dacă pierderile se adâncesc.

Culoarea micro-pieței a rămas mixtă. În sudul Braziliei, în ciuda întârzierilor la recoltare și a umidității ridicate din câmpuri (în special în Paraná), prețurile interne ale grâului au continuat să scadă sub presiunea importurilor competitive și a stocurilor globale ample. Peste Atlantic, datele privind înregistrările și interesul deschis au sugerat acoperirea pozițiilor short la începutul săptămânii pentru grâu/porumb/soia, aliniindu-se cu închiderile mai ferme de marți.