Grâu — Contractul decembrie ’25 la Chicago a închis la 5,32¼ $/bu (▲3¼¢). Grâurile de iarnă au extins revenirea de la începutul săptămânii, în timp ce traderii au comparat inspecțiile încă reduse din SUA cu îmbunătățirea umidității din regiunea Mării Negre, care sprijină dezvoltarea rădăcinilor înainte de repausul vegetativ și progresul constant al semănăturilor în Europa. Precauția a persistat, având în vedere că exporturile de grâu moale ale UE rămân în urmă față de anul trecut, dar apetitul macro pentru risc și știrile agronomice mai bune au susținut închiderea.

Porumb — Contractul decembrie ’25 la Chicago a închis la 4,34 $/bu (▲2¢). Forța din apropierea termenului a fost susținută de un volum solid al inspecțiilor de export din SUA și de rate constante ale producției de etanol, chiar dacă recoltarea activă și tonul mixt al pieței fizice au limitat creșterile. Factorii sud-americani au împărțit tonul: Brazilia a avansat cu semănatul primei culturi de porumb, ploile revenind în zonele centrale, în timp ce perioada mai rece și mai uscată din Argentina a ridicat un semnal de atenție privind umplerea grâului și ritmul lucrărilor pe câmp.

Soia — Contractul noiembrie ’25 la Chicago a închis la 10,80¼ $/bu (▲2¢). Fermitatea șrotului și ritmul susținut al semănatului în Brazilia au continuat să susțină complexul, în timp ce discuțiile privind posibile achiziții chineze înainte de întâlnirile liderilor au adăugat interes, în pofida inspecțiilor americane mai slabe de la o săptămână la alta și a marjelor reduse pe termen scurt pentru procesatorii chinezi.

Factorii globali și titlurile-cheie ale zilei

Primele achiziții chineze de soia americană din recolta de toamnă au stabilizat sentimentul pieței. Compania de stat COFCO ar fi rezervat aproximativ 180 KMT pentru livrare în decembrie/ianuarie — mai degrabă simbolic decât masiv, dar suficient pentru a menține susținerea pentru cotațiile apropiate la soia și șrot, în timp ce piețele așteaptă eventuale noi vânzări „flash”.

Vremea a conturat mare parte din scenariul pe termen scurt. După un ciclon la mijlocul săptămânii, prognoza pentru SUA a devenit mai liniștită și mai caldă până în noiembrie, favorizând recoltarea; Brazilia a revenit la un model mai umed, fronturile deplasându-se spre nord și reluând ploile în centura centrală; Argentina a devenit mai rece și mai uscată, cu risc limitat de îngheț doar în extremul sud — efect net de susținere pentru ritmul semănăturilor, dar și un obstacol temporar pentru lucrările de câmp din sudul Braziliei.

Fluxurile din SUA au umplut golul lăsat de rapoartele guvernamentale suspendate. Inspecțiile săptămânale de export au înregistrat 1,188 MMT porumb, 1,061 MMT soia și 0,259 MMT grâu; sondajele private au estimat recolta la circa 73% pentru porumb și 84% pentru soia la data de 26 octombrie, menținând un ritm sezonier rapid.

Umiditatea din zona Mării Negre a sosit în sfârșit. Ploile abundente din weekend, cu precipitații suplimentare în estul Ucrainei și vestul Rusiei, au îmbunătățit condițiile înainte de repausul vegetativ; zonele nordice rămân însă expuse unei intrări timpurii în repaus, ceea ce face ca temperaturile din noiembrie și persistența modelului să fie esențiale pentru perspectivele grâului din 2026.

Impulsul exporturilor UE a rămas o frână. Exporturile de grâu moale ale blocului au fost cu ~21% mai mici an/an până la 26 octombrie, chiar dacă livrările de orz au crescut și importurile de porumb au scăzut; lipsa de date din unele state membre a persistat, dar ritmul mai lent al grâului a temperat creșterile, în ciuda condițiilor mai bune pentru stabilirea culturilor.

Biocombustibilii și uleiurile vegetale au adăugat semnale inter-piețe. Producția de etanol din SUA a scăzut săptămână la săptămână la 1,091 milioane barili/zi, iar stocurile au crescut la 22,367 milioane barili. În același timp, asociația indoneziană a uleiului de palmier GAPKI a ridicat prognoza pentru producția din 2025 la ~56 MMT și estimează exporturi de aproximativ 31 MMT — factori care strâng diferențialele între uleiul de soia și cel de floarea-soarelui.

Poveștile despre aprovizionarea cu oleaginoase au schimbat tonul. Recolta de floarea-soarelui din Ucraina pentru 2025 ar putea scădea la ~9,5 MMT, dacă ploile persistente împiedică recoltarea — ceea ce ar implica o producție/export mai redusă pe termen scurt de ulei de floarea-soarelui și o posibilă primă mai fermă pe termen apropiat. Între timp, exportatorii brazilieni au prognozat pentru octombrie ~7,0 MMT soia, ~2,08 MMT șrot de soia și ~6,19 MMT porumb.

Fragmentele de comerț macro au completat tabloul. Rusia și-a menținut o poziție fermă de export de cereale pe fondul unor producții record; Japonia a semnalat achiziții de produse agricole americane de 8 miliarde $ (porumb, soia, etanol); iar prognoza pentru grâu în Australia a crescut cu 2% la ~34,8 MMT, pe baza imaginilor satelitare și a vremii favorabile — consolidând împreună disponibilitatea amplă de cereale la nivel global, în contrast cu echilibrele mai strânse la oleaginoase.