Grâu

Grâul de la Chicago a închis sesiunea în scădere, contractele de iarnă pierzând teren, în timp ce grâul de primăvară a rămas mai stabil. Contractul CBOT din decembrie 2025 s-a închis la 5,27¾ $/bu, în scădere cu 7¾¢ pe zi, în timp ce KC HRW a fost, de asemenea, mai slab, iar Minneapolis aproape neschimbat. Comercianții au urmărit îndeaproape seceta persistentă din principalele regiuni SRW și din Câmpiile Sudice, dar și semnalele de cerere, după ce o moară sud-coreeană a achiziționat 50.000 t de grâu american. În Franța, lucrările de câmp au continuat să recupereze, cu 79% din grâul moale semănat, iar recolta Argentinei a avansat la 11,6%, conturând un tablou global mixt.

Porumb

Porumbul a închis ușor mai jos, pierzând 1–2¢, contractul CBOT din decembrie 2025 închizând la 4,27¼ $/bu. Prețul mediu național la numerar s-a menținut în jur de 3,88 $, în timp ce piața internă din Brazilia a rămas fermă la începutul lui noiembrie. Cu raportările săptămânale de export întârziate din cauza blocajului federal, atenția s-a mutat asupra rapoartelor Crop Production și WASDE de vineri. În Argentina, semănatul a ajuns la 36%, iar culturile timpurii au fost evaluate ca 79% bune spre excelente, limitând raliurile de preț, în ciuda preocupărilor privind nivelul scăzut al fluviului Mississippi din SUA.

Soia

Soia s-a întărit spre finalul sesiunii, contractul CBOT din noiembrie 2025 urcând cu 10¢ la 11,01¾ $/bu. Piețele produselor derivate au fost, de asemenea, susținute: șrotul de soia s-a redresat până la închidere, iar uleiul de soia a adăugat 30–44 puncte. Livrările au continuat lent, ajungând la 1.506 până în prezent pentru lună. China a reinstaurat eligibilitatea a trei exportatori americani de soia, deși importurile sale din octombrie au scăzut la 9,48 MMT față de ritmul din septembrie — o scădere sezonieră, dar care menține nivelul anual de importuri la cote ridicate.

Factori globali și principalele titluri

China a redesenat peisajul porumbului prin creșterea prognozei de producție pentru 2025/26 la 300 MMT, cel mai ridicat nivel din 1949. Această creștere reflectă randamente mai bune, în ciuda problemelor meteorologice din nord, și a fost însoțită de o mică ajustare descendentă a producției de soia, la 20,9 MMT. Recolta mai mare de porumb din China întărește echilibrul global al pieței și reduce riscul de creștere a prețurilor pentru cerealele furajere internaționale.

Politica pentru biocombustibili a atras atenția după ce EPA din SUA a aprobat 14 scutiri pentru rafinării mici — două totale și douăsprezece parțiale — eliminând majoritatea restanțelor din sistem. Mișcarea a stârnit critici din partea asociațiilor de biocombustibili, îngrijorate de o posibilă erodare a cererii, deși producția record de etanol din SUA a oferit recent un impuls semnificativ porumbului. Piețele vor analiza modul în care aceste scutiri vor afecta cerințele de amestecare și prețurile de distribuție până la finalul lunii noiembrie.

Exporturile de șrot de soia din Brazilia au atins un record pentru perioada ianuarie–octombrie, la 19,6 MMT, cu creșteri semnificative către Spania, Danemarca și Bangladesh. Numai în octombrie s-au exportat 2,17 MMT, în urcare cu 5% față de luna precedentă, în timp ce exporturile de ulei de soia au crescut cu 42,5% m/m, la 82,5 mii t. Această forță pe segmentul produselor procesate evidențiază expansiunea amprentei comerciale a Braziliei pe piețe non-tradiționale și explică cererea constantă pentru complexul soiei, în ciuda volatilității știrilor.

Porumbul în Brazilia a rămas susținut, vânzătorii concentrându-se pe contracte și pe prețuri mai mari, chiar dacă cumpărătorii au declarat că au stocuri confortabile. Indicele ESALQ/B3 a crescut cu 0,9% între 30 octombrie și 6 noiembrie, ajungând la 66,85 BRL/60 kg, cel mai ridicat nivel din iunie. Exporturile de porumb din octombrie au totalizat 6,5 MMT (−14% m/m, +1,5% y/y), iar de la începutul anului s-au atins 29,82 MMT, cu cotațiile din porturile de la începutul lui noiembrie ușor peste cele din octombrie.

Piețele de uleiuri vegetale au absorbit un șoc de ofertă, după ce producția de ulei de palmier din Malaezia a crescut cu 11% m/m, la 2,04 MMT, ceea ce a ridicat stocurile la 2,464 MMT, cel mai înalt nivel din aprilie 2019. Exporturile au surprins pozitiv, atingând 1,69 MMT, temperând acumularea de stocuri. Datele confirmă rolul crucial al palmei ca factor de echilibru pentru prețurile uleiului de soia în Asia, unde recentele scăderi de preț au stimulat cererea.

Vremea a rămas un element central. Brazilia centrală și nordică a continuat să înregistreze precipitații benefice pentru germinarea soiei, în timp ce sudul Braziliei ar putea deveni mai uscat după un început foarte ploios. Argentina menține o umiditate solidă a solului, deși o perioadă mai caldă și mai uscată în a doua parte a lunii noiembrie ar putea accelera semănatul și reduce presiunea bolilor la grâu. În SUA, temperaturile s-au încălzit după începutul rece al săptămânii, iar nivelurile scăzute ale fluviului Mississippi continuă să afecteze logistica barjelor și riscurile de bază.

Europa și regiunea Mării Negre au oferit o imagine mixtă. Franța a continuat să progreseze bine la semănat și a menținut evaluări excelente ale stării culturilor, în timp ce estul Mării Negre se confruntă în continuare cu un deficit de umiditate și o dormanță întârziată, crescând riscurile pentru stabilirea culturilor. Achiziția de grâu american de către Coreea de Sud a adăugat o notă pozitivă la cerere, în timp ce seceta din anumite regiuni ale SUA persistă.

Finanțarea pentru dezvoltare s-a intersectat cu reziliența agricolă, odată cu angajamentul Fundației Gates de 1,4 miliarde de dolari pe o perioadă de patru ani pentru a sprijini fermierii din Africa Subsahariană și Asia să se adapteze la condițiile meteo extreme, prin instrumente precum biofertilizatori și cartografierea sănătății solului. Deși impactul imediat asupra prețurilor este limitat, astfel de inițiative pot influența stabilitatea randamentelor și echilibrul global al ofertei pe termen lung.