Viziune de ansamblu asupra pieței globale și principalele tendințe politice

Săptămâna a început cu decizia Chinei de a majora prognoza de producție a porumbului pentru 2025/26 la un nivel istoric de 300 de milioane de tone, determinată de randamente îmbunătățite, în ciuda întreruperilor meteorologice din prima parte a sezonului. Aceasta a consolidat așteptările privind scăderea necesarului de import de porumb al Chinei și, simultan, reducerea perspectivelor de export pentru furnizorii concurenți. Producția de soia a Chinei a fost ajustată ușor în jos din cauza condițiilor meteo nefavorabile, însă performanța randamentelor în nord-est a rămas solidă.

Mexicul a introdus una dintre cele mai dramatice intervenții politice ale anului, impunând un tarif de 156% pentru toate importurile de zahăr și 210% pentru siropul de zahăr rafinat. Decizia urmărește protejarea producătorilor locali de prețurile scăzute de pe piața globală și prevenirea supraofertei în sezonul 2025/26. Deși nu are legătură directă cu cerealele, această măsură a alimentat discuțiile despre protecționismul agricol în America de Nord.

În Canada, diplomația agricolă a devenit centrală după ce ministrul agriculturii a anunțat progrese în dezghețarea relațiilor cu China, în special în ceea ce privește comerțul restricționat cu rapiță (canola). Nu a fost stabilit niciun calendar concret, însă schimbarea de ton a influențat percepția globală din sectorul semințelor oleaginoase.

În același timp, Agenția pentru Protecția Mediului din SUA a aprobat 14 derogări restante pentru rafinăriile mici în ceea ce privește obligațiile de amestecare a biocombustibililor. Decizia a provocat o reacție puternică din partea industriei biocombustibililor, ridicând îngrijorări privind scăderea cererii de etanol și de materii prime pentru biocombustibili, inclusiv porumb și ulei de soia, într-un moment cu volume de recoltă excepționale în SUA. Asociația Combustibililor Regenerabili a avertizat că aceste excepții adaugă incertitudine într-o piață deja presată de producția record.

În Brazilia, săptămâna a adus o serie de anunțuri majore. COFCO, gigantul chinez de comerț agroalimentar, a semnat contracte pentru aproape 20 de milioane de tone de soia, ulei de soia, ulei de palmier și alte produse agricole braziliene, în valoare de peste 10 miliarde de dolari, subliniind prioritizarea continuă a Braziliei de către China pentru nevoile sale de materii prime. În paralel, surplusul de soia din China a rămas în atenție: stocurile din porturi au crescut la aproximativ 10 milioane de tone, cel mai ridicat nivel înregistrat vreodată, limitând apetitul pentru noi achiziții de soia din SUA, în ciuda unei ușoare detensionări comerciale.

Brazilia a anunțat și noi autorizații de export către China pentru sorg și DDGS (dried distillers grains), marcând o extindere suplimentară a prezenței sale pe piața chineză a ingredientelor furajere. Acest fapt este cu atât mai relevant cu cât China își diversifică sursele de aprovizionare pentru hrana animalelor, reducând dependența de furnizorii americani, în timp ce consumă peste 80% din volumul mondial de sorg tranzacționat.

Piața uleiului de palmier a rămas volatilă și puternic influențată de politici. Indonezia și Malaezia, care reprezintă aproape 90% din producția globală, se confruntă cu o încetinire a creșterii viitoare a producției din cauza îmbătrânirii plantațiilor, scumpirii îngrășămintelor și, în cazul Indoneziei, extinderii confiscărilor de terenuri de către stat. Corelată cu planul Indoneziei de a introduce biodiesel B50 în a doua jumătate a anului 2026, piața globală a uleiurilor vegetale începe să arate semne de înăsprire a ofertei pe termen mediu.

Evoluții meteorologice care influențează piața globală a cerealelor

Vremea a rămas un factor decisiv în toate marile regiuni exportatoare. Centrul de Prognoză Climatică din SUA a confirmat că La Niña persistă și se așteaptă să continue pe durata iernii, înainte de a trece către condiții neutre ENSO la începutul anului viitor. Deși slab, acest fenomen influențează deja așteptările privind sezonul agricol din America de Sud, unde condițiile încep să difere puternic între Brazilia și Argentina.

Nordul Braziliei a continuat să primească precipitații abundente, menținând niveluri ridicate de umiditate în sol, favorabile dezvoltării timpurii a culturilor de soia și porumb. În schimb, sudul Braziliei a experimentat perioade de uscăciune, deoarece un front atmosferic blocat a limitat ploile – o schimbare notabilă după un început extrem de ploios al sezonului, care provocase întârzieri în lucrările agricole și inundații. Prognozele indică o revenire la condiții mai uscate decât normalul în sud, în timp ce centrul Braziliei rămâne constant umed.

Argentina, în contrast, dispune de rezerve solide de umiditate în sol după precipitațiile abundente din prima parte a sezonului. O tendință de uscăciune este însă așteptată spre finalul lunii noiembrie și în decembrie, ceea ce ar putea marca un punct de inflexiune în dezvoltarea culturilor. Dacă precipitațiile se reduc semnificativ, condițiile ideale actuale se pot transforma în stres pentru plante, în ciuda bazei de umiditate favorabile. Totuși, cultura de grâu de iarnă continuă să beneficieze de umiditatea acumulată, chiar dacă presiunea bolilor este în creștere din cauza ploilor anterioare.

În SUA, temperaturile au crescut semnificativ după episoadele de frig timpuriu, favorizând dezvoltarea grâului de iarnă și reducând stresul culturilor. Totuși, nivelurile scăzute ale apei pe fluviul Mississippi au continuat să limiteze transporturile și să crească costurile logistice interne.

Continentul european a rămas, în general, favorabil pentru înființarea culturilor de grâu de iarnă, cu temperaturi moderate și precipitații sporadice. În regiunea Mării Negre însă, deficitul de umiditate continuă să fie o problemă majoră, în special în estul Rusiei, unde grâul de iarnă răsare sub stres de secetă. Solurile uscate și temperaturile peste medie întârzie intrarea în faza de repaus vegetativ, etapă care, paradoxal, ar proteja mai bine culturile în condițiile actuale de ariditate.

Australia rămâne împărțită între estul care a primit unele precipitații – suficiente pentru a încetini recoltarea grâului și rapiței – și restul țării, care rămâne mult prea uscat pentru ca aceste ploi târzii să fie benefice. Recoltarea este în plină desfășurare, iar condițiile meteorologice nu se preconizează să se îmbunătățească semnificativ. Plantările de bumbac și sorg depind în continuare de o eventuală revenire a umezelii, care momentan rămâne incertă.

În Africa, Africa de Sud s-a confruntat cu riscuri de inundații cauzate de ploi abundente, ceea ce poate îngreuna semănatul timpuriu al porumbului. În Asia, atât India, cât și China au beneficiat de ferestre favorabile de plantare a grâului, deși China continuă să se confrunte cu dezechilibre de umiditate regională, afectând culturile specializate.

Dinamica piețelor futures și tendințele săptămânale ale prețurilor

Piețele futures din Chicago au demonstrat un model clar de susținere pentru soia și porumb, în timp ce grâul a prezentat o volatilitate mai ridicată. Prețul soiei a crescut constant pe parcursul săptămânii, sprijinit de anticiparea unui nivel record al procesării în SUA și de fluxurile puternice de export din Brazilia, care stabilesc reperele globale. Făina și uleiul de soia au evoluat uneori divergent, pe fondul unor tendințe specifice fiecărui produs, inclusiv creșterea rapidă a exporturilor braziliene de făină de soia, care a influențat diferențialele de preț.

Futures-urile pentru porumb s-au întărit alături de cele pentru soia, reflectând un sentiment îmbunătățit al cererii, așteptări ferme privind exporturile și condiții logistice globale tot mai strânse. Creșterile ample ale pozițiilor deschise la jumătatea săptămânii, atât pentru porumb, cât și pentru soia, au evidențiat intrările de capital administrat și fluxurile de hedging în piețe.

Futures-urile pentru grâu au înregistrat creșteri moderate la începutul săptămânii, dar s-au înmuiat la mijloc, în contextul îmbunătățirii în continuare a prognozelor globale de ofertă – în special din Argentina și Rusia. Grâul argentinian, în mod particular, a devenit subiectul principal: bursele din Rosario și Buenos Aires și-au majorat prognozele la niveluri record de 24–24,5 milioane tone, stabilind un nou record național, peste cel al „super-campaniei” 2021/22. Aceasta a adăugat presiune suplimentară asupra perspectivelor globale ale ofertei în a doua jumătate a anului comercial.

Prețurile la soia au început săptămâna mai slab, dar au crescut ulterior, susținute de cererea solidă pentru făină de soia și de îngrijorările emergente privind disponibilitatea produselor, pe fondul evoluției politicilor globale privind biocombustibilii. Piața uleiului de soia a fost influențată semnificativ de progresul Indoneziei în implementarea biodieselului, de așteptările privind majorarea obligațiilor de amestecare și de perspectivele tot mai restrictive ale ofertei globale de uleiuri vegetale.

Futures-urile pentru uleiul de palmier în Malaezia s-au tranzacționat în mare parte lateral, în jurul valorii de 4.125 ringgit, prinse între factori opuși: pe de o parte, așteptările privind o scădere a producției viitoare cauzată de La Niña, îmbătrânirea plantațiilor și confiscările de terenuri în Indonezia; pe de altă parte, încetinirea cererii din India, determinată de primele de preț care au favorizat importurile de ulei de soia.

Futures-urile interne ale Chinei au înregistrat creșteri pentru boabe de soia, făină de soia și ulei de soia pe parcursul întregii săptămâni, reflectând o strângere a ofertei interne, în ciuda nivelului ridicat al stocurilor de soia importată.

Perspective pe culturi

Grâu

Piețele de grâu au fost dominate de revizuirile masive în creștere din Argentina. Având randamente peste așteptări în principalele regiuni de producție, disponibilitatea globală de grâu arată tot mai confortabil. Totuși, seceta din regiunea Mării Negre rămâne un factor compensator, deoarece grâul de iarnă din Rusia continuă să se confrunte cu dificultăți în etapa de stabilire. Europa intră în perioada de repaus vegetativ într-o poziție favorabilă, iar grâul de iarnă din SUA beneficiază de temperaturi moderate și de îmbunătățirea condițiilor solului.

Porumb

Porumbul a fost susținut de date puternice privind inspecțiile la export din SUA la începutul săptămânii și de progresul ferm al semănatului în Brazilia, unde prima recoltă a ajuns la aproape 48% din suprafața planificată. Producția totală de porumb a Braziliei pentru 2025/26 este acum estimată între 138,8 și 143,6 milioane de tone, în funcție de sursă, iar producția pentru a doua recoltă este anticipată a fi deosebit de robustă. Prognoza record a Chinei, de 300 milioane de tone, a exercitat un ușor efect de presiune, dar nu a afectat semnificativ sentimentul piețelor americane sau braziliene.

Soia

Soia a încheiat săptămâna în forță, susținută de așteptările unei prăfuiri record raportate de NOPA – peste 209 milioane busheli pentru luna octombrie. Prognoza pentru producția de soia din Brazilia a rămas, de asemenea, la un nivel record – 177,6 milioane tone – în timp ce exporturile pentru luna noiembrie sunt estimate la 4,26 milioane tone. China a continuat să domine fluxurile de export ale Braziliei, în ciuda nivelului record al propriilor stocuri interne. Exporturile de făină de soia din Brazilia rămân la maxime istorice, depășind 19,6 milioane tone de la începutul anului.

Fluxuri globale de comerț și tendințe ale exporturilor

Fluxul global al produselor cerealiere și oleaginoase a continuat să se orienteze decisiv către Brazilia pe parcursul săptămânii. Competitivitatea puternică, condițiile logistice avantajoase și programele consistente de achiziții ale Chinei au consolidat poziția Braziliei ca sursă dominantă pentru produse din soia, făină, porumb și, mai nou, sorg și DDGS.

Inspecțiile de export din SUA au reflectat o cerere stabilă pentru porumb și soia, cu soia susținută în mod deosebit de așteptările privind prăfuirea record și de prețuri competitive în raport cu Brazilia pe anumite piețe. Inspecțiile pentru grâu au rămas însă modeste comparativ cu anii anteriori.

Uniunea Europeană a continuat să înregistreze volume mai reduse de export de grâu – o scădere de 4% față de anul precedent – în timp ce exporturile de orz au crescut semnificativ ca urmare a modificărilor în cererea furajeră. Importurile de porumb ale UE au scăzut cu 25% în ritm anual, reflectând o disponibilitate internă mai bună și o dependență redusă de livrările din Ucraina și America de Sud.

Rusia a anunțat că a recoltat peste 140 milioane tone de cereale în masă buncăr, consolidând așteptările privind un potențial de export robust, chiar dacă unele regiuni continuă să sufere din cauza vremii uscate care afectează grâul de iarnă.

India a ieșit în evidență cu o schimbare dramatică în structura importurilor de uleiuri vegetale: importurile de ulei de palmier au scăzut cu aproape 16%, până la cel mai redus nivel din ultimii cinci ani, în timp ce importurile de ulei de soia au crescut cu aproape 60%, atingând un nivel record. Această evoluție reflectă creșterea diferențialului de preț dintre uleiul de palmier și cel de soia, influențând semnificativ echilibrul global al uleiurilor vegetale.