Săptămâna 22–26 decembrie s-a tranzacționat ca un „tape” tipic de sărbători: mai puțini participanți, reacții mai rapide și mișcări de preț puternic influențate de geopolitică, indicatorii de cerere din SUA și riscul meteo din America de Sud. Până vineri, performanța săptămânală a rămas pozitivă pentru întregul complex (până în acel moment: SRW +12 cenți, HRW +18 3/4, porumb +7 1/4, soia +17), chiar dacă sesiunea finală a fost mai liniștită și ușor mai joasă pe alocuri.

Riscul de securitate la Marea Neagră a fost primul catalizator de volatilitate al săptămânii. La început, Rusia a raportat pagube provocate de drone la portul Taman de la Marea Neagră—afectând tancuri/nave și cheiuri, precum și un segment de conductă de legătură și rezervoare de stocare—un eveniment cu implicații clare de „primă de risc” pentru logistica mărfurilor într-o regiune care gestionează, printre altele, și cereale.

Datele privind fluxurile de export din SUA au oferit apoi o ancoră concretă pentru prețuri. Inspecțiile la export pentru săptămâna încheiată la 18 decembrie au arătat livrări de porumb de 1,744 MMT și livrări de grâu de 627.443 MT, ambele peste săptămâna precedentă, cu volumele de porumb vizibil puternice și grâul în creștere față de anul anterior.

Actualizările privind vânzările au întărit această poveste a cererii. Raportul „de recuperare” al vânzărilor la export pentru săptămâna încheiată la 4 decembrie a arătat vânzări de grâu de 381.532 MT și vânzări de porumb de 1,479 MMT, în timp ce soia a înregistrat 1,55 MMT—o bază favorabilă înainte de perioada scurtată de sărbători.

La mijlocul săptămânii, următorul set de vânzări la export (săptămâna încheiată la 11 decembrie) a menținut impulsul. Vânzările de grâu au fost de 432.609 MT, porumbul a atins 1,74 MMT (spre limita superioară a așteptărilor), iar soia a urcat la 2,396 MMT—un maxim al anului de marketing—cu China cumpărătorul dominant de soia la 1,38 MMT.

Riscul meteo a rămas principalul „levier de repricing”, mai ales pentru porumb și soia. Prognozele au accentuat riscul de inundații/exces de umiditate în nordul Pampas-ului argentinian, alături de un trend mai uscat în Pampas-ul de Sud—un tipar împărțit care poate duce la pierderi localizate în nord și la o primă de risc pentru randament în sud. În Brazilia, configurația a fost în general favorabilă (ploi în sud și averse răzlețe în centru care susțin umplerea păstăilor), dar cu „buzunare” de stres semnalate acolo unde precipitațiile sunt mai slabe și căldura mai intensă (de exemplu, părți din São Paulo/Minas Gerais).

Titlurile de pe partea ofertei din America de Sud au ajutat la plafonarea raliurilor—în special la soia. AgRural a ridicat estimarea pentru producția de soia a Braziliei la 180,4 MMT, în timp ce Safras a redus estimarea pentru porumbul Braziliei la 142,88 MMT. Între timp, estimările pentru producția de grâu a Argentinei au fost revizuite în sus de Bursa de Cereale din Buenos Aires (27,1 MMT).

Spre vineri și mai departe, politica de ofertă a Mării Negre pe orizont mai lung a rămas în prim-plan, după ce Rusia a stabilit o cotă de export pentru cereale în a doua parte a sezonului (15 februarie–30 iunie), aplicabilă mai multor culturi inclusiv orz și porumb, și mai mare decât cea pentru perioada comparabilă a sezonului trecut—semnalând intenția de a menține exporturile în mișcare dacă prețurile și marjele se îmbunătățesc.

Și logistica de sărbători a contat: calendarul mai multor rapoarte guvernamentale din SUA a fost modificat, cu datele EIA întârziate și publicările privind vânzările la export împinse din cauza programului de sărbători—lăsând piața și mai dependentă de titluri, hărți meteo și semnale de poziționare.

Grâu

Grâul a încheiat săptămâna purtând în continuare o primă de risc măsurabilă pentru Marea Neagră: grâul CBOT martie a închis vineri la $5.19 (în scădere cu 2 3/4 cenți în ziua respectivă), dar a rămas în creștere cu 9 1/4 cenți pe săptămână, iar HRW martie a fost +18 1/4 cenți săptămână/săptămână. Fundalul a fost susținut de inspecții mai puternice la export din SUA și de o îmbunătățire a ritmului vânzărilor la export, în timp ce titlurile despre politica de export a Rusiei (cotă mai mare pentru finalul sezonului) au menținut active așteptările privind oferta pe termen înainte.

Porumb

Săptămâna porumbului a fost sprijinită de un profil solid al cererii: porumbul martie a închis vineri la $4.50 (în scădere cu 1 cent în ziua respectivă) și a fost +6 1/4 cenți pe săptămână, susținut de inspecții robuste la export (1,744 MMT) și de un rezultat ridicat al vânzărilor la export (1,74 MMT pentru 11 decembrie). Indicatorii pentru dezvoltarea culturilor din Argentina au rămas constructivi (semănat înaintea mediei; evaluări timpurii bune), chiar dacă prognoza împărțită din Pampas a menținut prima meteo în joc.

Soia

Soia a avut cea mai „în două sensuri” structură pe parcursul săptămânii: titlurile despre cerere au fost incontestabil puternice (inclusiv maximul anului de marketing de 2,396 MMT la vânzările săptămânale și o vânzare separată de 396.000 MT către China), însă livrările și imaginea mai largă a bilanțului au limitat uneori continuarea. Soia ianuarie a închis vineri la $10.58 3/4 (în scădere cu 4 1/2 cenți) și a păstrat un câștig săptămânal de 9 1/2 cenți, în timp ce așteptările pentru o „Brazilie mare” (AgRural la 180,4 MMT) și semnalele schimbătoare din uleiuri vegetale/piețe externe au rămas constrângeri-cheie.