Tranzacționarea la Chicago începe joi mixt: grâul este ușor mai ferm, porumbul este stabil spre ușor mai slab, iar soia este modest mai jos, pe măsură ce piața echilibrează o narațiune proaspătă de cerere (cumpărări din China) cu mesajele despre „exporturi record ale Braziliei” și o hartă meteo care devine mai favorabilă pentru Argentina.

Povestea exporturilor de soia ale Braziliei devine mai nuanțată, iar acest lucru contează pentru tonul soiei în această săptămână. Sergio Mendes (ANEC) a spus că concurența SUA este așteptată să reducă cererea Chinei pentru soia braziliană în 2026, cu livrările Braziliei către China estimate la 77 MMT (cu ~10 MMT sub 2025), chiar dacă exporturile totale de soia ale Braziliei sunt proiectate la un record de 112 MMT. Implicația nu este una bearish de tipul „dispare oferta Braziliei”, dar mută sensibilitatea prețului către cât din acoperirea pe termen scurt a Chinei este aprovizionată din SUA versus Brazilia, mai ales în jurul structurii spread-urilor.

Cumpărăturile Chinei rămân factorul de pivot pe termen scurt pentru soia, chiar dacă se apropie fereastra de vârf a livrărilor din Brazilia. Sursa notează că achizițiile Chinei din cea mai recentă recoltă americană sunt estimate la 8,5–aproape 10 MMT și le leagă de angajamentul citat de secretarul Trezoreriei SUA, Scott Bessent. Această încadrare menține soia reactivă la fiecare titlu incremental despre achiziții, deoarece semnalează o cerere existentă, dar încă dependentă de timing.

Vremea din America de Sud devine mai favorabilă pentru Argentina pe termen imediat, iar acest lucru are implicații directe pentru prima de risc la porumb și soia. Sunt prognozate precipitații abundente în mare parte din centura agricolă a Argentinei (25–75 mm), iar bursele din Buenos Aires și Rosario semnalează beneficii pentru porumb și soia în etape cheie de dezvoltare. Dacă aceste ploi se confirmă, piața de obicei prețuiește un risc mai mic de pierderi în Argentina, ceea ce poate plafona raliurile chiar dacă incertitudinea pe termen mai lung rămâne.

Semnalele meteo și de cultură din Brazilia sunt mai mixte decât sugerează prescurtarea de piață „recoltă mare”, ceea ce menține spread-urile active. O prognoză separată evidențiază umiditate îmbunătățită în extremul sud (ajutând porumbul de primă cultură în Rio Grande do Sul/Santa Catarina), dar avertizează și asupra deficitelor de precipitații și temperaturilor ridicate în zone extinse din centrul și nordul țării în următoarele 1–2 săptămâni. Această împărțire păstrează porumbul și soia sensibile la schimbările de prognoză: condiții mai bune în sud susțin încrederea în oferta Braziliei, în timp ce deficitele din centru mențin prudența privind stabilitatea randamentelor.

Uleiurile vegetale oferă curenți laterali, nu un impuls direcțional curat, iar titlurile de politică sunt parte din acest mix. Indonezia ia în calcul creșterea taxei la export pentru uleiul de palmier pentru a susține un nivel mai ridicat de amestecare a biodieselului (B50), iar discuțiile sunt așteptate săptămâna viitoare; acest lucru poate susține palmierul și se poate transmite către soyoil prin valoare relativă, mai ales când spread-urile energetice se mișcă. În același timp, complexul mai larg al uleiurilor vegetale rămâne sensibil la perspectivele de producție și la așteptările privind stocurile, menținând soia condusă de spread-uri mai degrabă decât pur de vreme.

Etanolul rămâne astăzi un canal-cheie de transmisie macro către porumb, iar cele mai recente date păstrează povestea echilibrată. Datele EIA citate arată producția de etanol în scădere săptămână/săptămână la 1,098 milioane bpd, cu stocuri în creștere către capătul superior al așteptărilor—semnale care pot tempera potențialul de creștere al porumbului dacă cererea de amestecare a combustibililor nu accelerează. Compensator, un titlu despre o extindere majoră de capacitate (Poet dublează capacitatea la o unitate din Indiana) întărește legătura de termen lung dintre biocombustibili și porumb, chiar dacă nu schimbă bilanțul pe termen scurt astăzi.

Fluxul de export și calendarul rapoartelor revin în scaunul șoferului după perturbarea de sărbători, iar acest lucru contează pentru direcția intraday. Sursa setează așteptări pentru vânzările la export USDA (grâu, porumb, soia și produse) și evidențiază publicările USDA de săptămâna viitoare care pot reseta poziționarea (însămânțări de grâu de iarnă și estimările Crop Production). Cu interesul deschis în creștere la grâu și soia și în schimbare la produse, reacțiile la titluri pot fi mai ascuțite decât normal atunci când apar cifre proaspete.

Dincolo de cereale, proteinele și fluxurile comerciale adaugă context pentru sentimentul cererii de furaje, în special prin porumb și șrot de soia. Exporturile de porc ale Braziliei au atins un record de 1,51 MMT în 2025, iar livrările din decembrie au fost vizibil mai mari față de anul anterior, în timp ce exporturile către China au scăzut și livrările s-au diversificat—semnale relevante pentru tonul regional al cererii de furaje chiar dacă nu repriciază direct CBOT în fiecare sesiune. Actualizări separate privind exporturile Braziliei pe destinații pentru soia și porumb mențin atenția asupra concentrării cererii, în special a ponderii Chinei.

Grâu: Mar ’26 CBOT grâu este în jur de $5.19 3/4/bu, moderat mai sus la începutul zilei de joi. Grâul păstrează sprijin din fermitatea mai largă a complexului din această săptămână și din poziționare, în timp ce traderii se concentrează pe fereastra viitoare de vânzări la export și pe riscul raportului de luni privind suprafețele cu grâu de iarnă.

Porumb: Mar ’26 CBOT porumb este în jur de $4.46 3/4/bu, aproape neschimbat la începutul zilei de joi. Porumbul echilibrează titlurile favorabile despre ploile din Argentina (care pot reduce prima de risc) cu datele despre etanol ce arată stocuri mai mari, menținând piața ancorată în cerere, dar încă fără un impuls clar de breakout.

Soia: Ian ’26 CBOT soia este în jur de $10.51/bu, ușor mai jos la începutul zilei de joi. Soia este prinsă între narațiunea „exporturi mari ale Braziliei” și un canal încă activ de cerere SUA–China, iar titlurile de politică din uleiuri vegetale și vremea din America de Sud setează tonul spread-urilor pe termen scurt.