Loviturile din Marea Neagră și problemele logistice restrâng oferta, menținând prețurile susținute

Loviturile rusești asupra porturilor și infrastructurii terminalelor în decembrie și la începutul lunii ianuarie au redus semnificativ capacitatea Ucrainei de a încărca și exporta cereale, analiștii raportând că exporturile de grâu din decembrie au scăzut cu aproape 25%, iar exporturile totale de cereale au fost mai mici cu aproximativ 16% față de anul precedent; intensificarea atacurilor și întârzierile rezultate reprezintă un factor direct pozitiv pentru prețurile grâului de panificație cu livrare apropiată și pentru primele de origine din regiunea Mării Negre.

Avariile la terminale, containere și capacitățile de încărcare — la care se adaugă întreruperile repetate de energie electrică — au redus debitul efectiv, chiar dacă unele terminale instalează generatoare diesel; rezultatul este o primă logistică durabilă pentru originile din afara Ucrainei și o tendință de susținere pentru baza SRW/HRW pe termen scurt.

Ploile din Argentina reduc riscul de secetă pe termen scurt, dar mențin piața în alertă

Ploile abundente prognozate pentru zonele agricole ale Argentinei în cursul săptămânii au îmbunătățit umiditatea solului în etapele târzii de vegetație și în fazele reproductive ale porumbului și soiei, ceea ce a diminuat prima meteo imediată pentru oferta sud-americană, dar a lăsat piața atentă la acoperirea și cantitățile ulterioare. Bursele din Buenos Aires și Rosario au evidențiat cantități prognozate de 25–75 mm până la finalul săptămânii și au semnalat îmbunătățiri pozitive atât pentru randamentele la porumb, cât și la soia.

Deoarece Argentina este un exportator major, perspectiva unor precipitații mai bune a mutat o parte din riscul de scădere din balanțele globale de porumb și soia; traderii au interpretat știrea ca fiind negativă pentru soia și porumb comparativ cu îngrijorările anterioare legate de secetă, dar au rămas prudenți din cauza variabilității spațiale și a zonelor de secetă încă persistente.

Brazilia — un tipar mixt de umezeală și uscăciune și livrări record mențin piețele echilibrate

Brazilia centrală a beneficiat de ploi utile care au sprijinit formarea păstăilor la soia și culturile de porumb timpuriu, în timp ce alte zone din centrul-vest și sud-est se confruntă cu un risc în creștere de secetă și temperaturi ridicate spre sfârșitul lunii ianuarie; firmele de consultanță și ministerele au revizuit modest estimările de producție și livrări, indicând totodată regiuni de urmărit. Aceste condiții mixte au făcut din Brazilia un factor cu două tăișuri: rezultate îmbunătățite pentru unele zone sudice și centrale, dar un risc persistent pentru randamente acolo unde ploile sunt insuficiente.

Exporturile record de soia ale Braziliei în 2025 și volumele puternice de livrări de porumb și soia din decembrie au susținut argumentul disponibilității globale ridicate, care menține presiune pe termen lung asupra prețurilor, chiar dacă riscurile meteo creează episoade de susținere.

Achizițiile Chinei și acțiunile statului au menținut fluxurile de soia și volatilitatea ridicate

China a continuat să fie un cumpărător activ de soia din SUA (multiple vânzări private și activitate Sinograin), iar licitația de 1,1 milioane tone anunțată de Sinograin pentru 13 ianuarie, împreună cu achizițiile comerciale repetate din cursul săptămânii, au oferit o susținere mecanică pentru complexul de soia din Chicago, generând în același timp volatilitate intra-săptămânală. Prezența atât a vânzărilor private de mari dimensiuni, cât și a licitațiilor de stat a făcut ca soia să fie sensibilă la orice informații suplimentare din China.

Efectul net: achizițiile chineze susțin șrotul de soia și boabele de soia și reprezintă un motiv principal pentru care fondurile au redus pozițiile nete short sau au diminuat pozițiile long în anumite momente, ceea ce a dus la o tranzacționare fragmentată, dar la un context general constructiv al cererii pentru complexul oleaginos.

Datele privind exporturile SUA arată un ritm puternic pentru porumb și semnale mixte pentru soia și grâu

Datele săptămânale și lunare privind livrările și vânzările la export au conturat o imagine diferențiată: angajamentele și livrările de porumb de la începutul anului de marketing sunt mult peste nivelurile de anul trecut și peste țintele USDA (favorabile prețurilor porumbului), în timp ce livrările de soia sunt mai scăzute de la an la an în unele rapoarte, chiar dacă vânzările recente s-au redresat spre așteptările pieței. Angajamentele la export pentru grâu sunt peste cele de anul trecut pe baza anului de marketing, dar prezintă variabilitate săptămânală. Piețele au interpretat aceste rapoarte ca fiind favorabile pentru porumb, mixte pentru soia și prudent pozitive pentru grâu, având în vedere problemele din Marea Neagră.

Transportul fluvial și logistica portuară rămân o constrângere structurală pentru exporturile de porumb și soia din SUA

Transporturile cu barje pe fluviul Mississippi au scăzut, iar tarifele pentru barje în St. Louis au crescut ușor în cursul săptămânii; nivelurile scăzute ale apei și aparițiile episodice de precipitații înseamnă că baza logistică din SUA se poate înăspri rapid, favorizând baza pentru contractele apropiate la porumb și soia destinate exportului și adăugând un ușor sprijin pentru contractele apropiate de la CBOT. Traderii au continuat să monitorizeze situația de pe râu pentru posibile blocaje ale livrărilor și cererea sezonieră din programele de export.

Energia, biocombustibilii și dinamica procesării au oferit impulsuri inter-marfă

Datele privind producția de etanol și evoluțiile din industrie au susținut cererea de porumb; producția săptămânală de etanol a rămas aproape de nivelul necesar pentru a atinge proiecțiile USDA privind utilizarea porumbului pentru etanol, iar proiectele de extindere (de exemplu, dublarea capacității Poet în Indiana) au fost evidențiate ca majorări ale cererii de porumb pe termen multianual. Dinamica uleiurilor vegetale — prețuri mai scăzute ale uleiului de palmier în anumite momente și măsuri de politică în Indonezia/Malaezia — a menținut uleiul de soia și, implicit, balanța de procesare și boabe în centrul atenției. Acești factori din energie și biocombustibili au creat un narativ constructiv pentru cererea de porumb și o presiune/susținere mixtă pentru complexul de soia, în funcție de marjele de procesare.

Poziționarea și fluxurile de fonduri au amplificat oscilațiile intra-săptămânale

Datele CFTC/COT din cursul săptămânii au arătat mișcări ale fondurilor în ambele direcții în întregul complex: banii gestionați au crescut pozițiile nete short la grâul CBT, în timp ce au redus pozițiile nete short pe unele contracte din Kansas; fondurile pe porumb au diminuat pozițiile nete short la mijlocul săptămânii, apoi au fluctuat din nou; pozițiile long speculative la soia au fost reduse la minimele ultimelor săptămâni înainte de o recuperare parțială. Efectul net a fost o sensibilitate sporită la titlurile de presă — fluxurile de fonduri au amplificat mișcările pe știrile din Marea Neagră și China și au generat inversări rapide intra-săptămânale.

Grâu — Grâul CBOT cu livrare în martie 2026 a încheiat săptămâna ușor mai sus, ultima sesiune fiind la $5.17 1/4, după ce s-a tranzacționat aproximativ între $5.10 1/2 și $5.18 pe parcursul săptămânii; tema dominantă a fost perturbarea exporturilor și loviturile asupra porturilor din Ucraina, care au restrâns disponibilitatea pe termen scurt în Marea Neagră și au oferit principalul impuls de susținere, în timp ce așteptările privind vânzările la export și stocurile din SUA au lăsat loc pentru volatilitate suplimentară determinată de știri.

Porumb — Porumbul CBOT cu livrare în martie 2026 a închis săptămâna marginal mai sus, la $4.45 3/4, într-un interval de tranzacționare îngust ($4.44 1/2 – $4.46 3/4), susținut de angajamentele puternice la export de la începutul anului de marketing și de cererea constantă pentru etanol; riscurile logistice de pe Mississippi și activitatea de licitații din Coreea de Sud au adăugat sprijin episodic, în timp ce vremea îmbunătățită din America de Sud a temperat raliurile mai ample.

Soia — Soia CBOT cu livrare în ianuarie 2026 a încheiat săptămâna practic neschimbată sau ușor mai fermă, închizând la $10.48 1/2, după maxime intra-săptămânale peste $10.52 3/4; achizițiile chineze și vânzările private au susținut sentimentul pe termen scurt, iar licitațiile și știrile Sinograin au creat oscilații intrazilnice, în timp ce recolta și livrările din America de Sud și perspectivele de ploi din Argentina au fost factorii compensatori care au limitat un avans susținut.