Tranzacționarea timpurie de marți la Chicago este ușor mai fermă la porumb și soia și mixtă la grâu, pe măsură ce traderii echilibrează performanța solidă a exporturilor americane cu perspectivele în îmbunătățire ale recoltelor din America de Sud și cu presiunea continuă din partea ofertelor din regiunea Mării Negre. Datele privind inspecțiile și vânzările la export rămân principalul sprijin pe termen scurt, în timp ce condițiile meteo și fluxurile comerciale globale continuă să contureze riscul intrazilnic.

Piața grâului intră în sesiune sub presiune după o vânzare amplă înregistrată luni, reflectând competitivitatea globală mai slabă și cererea modestă pe termen scurt. Inspecțiile de grâu din SUA au scăzut la 351.001 tone săptămâna trecută, sub nivelurile atât din săptămâna precedentă, cât și din aceeași perioadă a anului trecut, chiar dacă livrările cumulate din anul de comercializare rămân cu peste 18% peste nivelurile de anul trecut. Ritmul săptămânal mai lent a amplificat temerile că grâul american pierde teren în fața ofertelor mai ieftine din regiunea Mării Negre și din emisfera sudică.

Rusia rămâne o forță dominantă cu impact negativ asupra grâului, oficialii confirmând exporturi de 41 de milioane de tone de grâu în 2025 și semnalând un potențial de export de 55 de milioane de tone în 2026. Amploarea ofertei rusești continuă să limiteze raliurile futures-urilor din Chicago și Kansas City, mai ales în absența unor semne imediate de înăsprire a controlului exporturilor. Planurile grupurilor logistice ruse de a extinde hub-uri de cereale orientate către Africa subliniază suplimentar provocarea pe termen lung pentru competitivitatea grâului din SUA și UE.

Vremea din Câmpiile SUA rămâne un factor cu influență mixtă. Zăpada abundentă și gheața rezultate din furtunile recente oferă izolație pentru unele zone cu grâu de toamnă, însă frigul extrem a ridicat îngrijorări privind daune localizate acolo unde stratul de zăpadă este subțire. Pe măsură ce temperaturile se temperează treptat, piața urmărește evaluări mai clare ale stării culturilor, impactul pe termen scurt fiind considerat neuniform, mai degrabă decât larg favorabil.

Fundamentele porumbului continuă să arate relativ constructive. Inspecțiile exporturilor de porumb din SUA au ajuns la 1,51 milioane de tone săptămâna trecută, peste nivelurile din săptămâna precedentă și din anul trecut, împingând livrările din anul de comercializare cu peste 53% peste nivelurile de anul trecut. Mexic, Japonia și Spania rămân cumpărători-cheie, întărind percepția că porumbul american rămâne competitiv ca preț la începutul lui 2026.

America de Sud rămâne un factor cu două sensuri pentru porumb. În Brazilia, recoltarea primei culturi este în desfășurare, însă plantarea celei de-a doua culturi rămâne în urma ritmului de anul trecut, în ciuda unei estimări mai ridicate a producției totale, de 136,6 milioane de tone. Fereastra mai lentă de plantare a culturii safrinha introduce un potențial risc meteorologic mai târziu în sezon, ceea ce oferă un sprijin discret contractelor de porumb cu scadențe mai îndepărtate, chiar dacă oferta pe termen scurt se îmbunătățește.

Soia beneficiază de un sprijin timpuriu din partea datelor solide privind livrările, dar se confruntă cu obstacole generate de dinamica comerțului global. Inspecțiile de soia din SUA au totalizat 1,324 milioane de tone săptămâna trecută, cu aproape 80% peste nivelul din aceeași săptămână a anului trecut, China reprezentând majoritatea livrărilor. Livrările de la începutul anului de comercializare sunt în creștere cu 37,5%, contribuind la susținerea contractelor apropiate după pierderile de luni.

Cu toate acestea, vânzările la export de soia rămân un motiv de îngrijorare. Angajamentele sunt cu 22% sub nivelul de anul trecut și sub ritmul sezonier normal, evidențiind faptul că livrările puternice sunt determinate de vânzări realizate anterior, nu de o cerere nouă. Acest dezechilibru limitează raliurile, mai ales pe fondul accelerării recoltării în Brazilia și al creșterii estimărilor de producție la 181 milioane de tone.

Orientarea Chinei către soia braziliană adaugă o notă suplimentară de presiune negativă. După ce și-a îndeplinit angajamentele de achiziție pe termen scurt din SUA, cumpărătorii chinezi ar fi crescut rezervările pentru încărcături braziliene mai ieftine, cu livrare în martie și aprilie. Prima de preț a soiei americane livrate în China descurajează achizițiile spot suplimentare, limitând potențialul de creștere al boabelor CBOT, în pofida datelor favorabile privind livrările.

Evoluțiile mai ample din sectorul oleaginos și al biocombustibililor influențează, de asemenea, sentimentul la limită. Creșterea producției de combustibil sustenabil pentru aviație în Asia subliniază cererea pe termen lung pentru uleiuri vegetale, însă pe termen scurt contractele futures la uleiul de soia rămân temperate. Între timp, evoluțiile de pe piața globală a rapiței, inclusiv reluarea achizițiilor chineze de marfă canadiană, consolidează presiunile concurențiale în întregul complex al oleaginoaselor.

Grâu: Grâul CBOT cu scadența martie ’26 începe ziua de marți ușor mai sus, în prezent cu 1/2 cent în creștere, după ce a închis luni la 5,22 1/2 USD/bu, în scădere cu 7 cenți. Tranzacționarea timpurie reflectă o ușoară acoperire a pozițiilor short după pierderile de luni, însă presiunea globală a ofertei din Rusia și ritmul mai lent al inspecțiilor săptămânale din SUA continuă să limiteze potențialul de creștere.

Porumb: Porumbul CBOT cu scadența martie ’26 se tranzacționează cu aproximativ 1 cent mai sus în debutul zilei de marți, după ce s-a stabilit luni la 4,28 1/4 USD/bu, în scădere cu 2 1/4 cenți. Inspecțiile solide la export și livrările cumulative robuste oferă sprijin, în timp ce traderii monitorizează ritmul de plantare a celei de-a doua culturi din Brazilia pentru posibile riscuri viitoare.

Soia: Soia CBOT cu scadența martie ’26 este în creștere cu aproximativ 3 cenți în tranzacționarea timpurie, după ce a închis luni la 10,61 3/4 USD/bu, în scădere cu 6 cenți. Volumele solide de livrări susțin piața, însă vânzările noi slabe și preferința Chinei pentru aprovizionarea din Brazilia limitează continuarea cumpărărilor.