Dolarul american este din nou un factor macro negativ important la începutul sesiunii de marți. Indicele dolarului, mai puternic luni, a exercitat presiune asupra întregului complex al cerealelor, reducând competitivitatea exporturilor pe termen scurt și stimulând vânzări noi, în special la grâu și porumb. Acest context macro menține o atitudine defensivă în tranzacționarea timpurie, în pofida unor semnale de cerere altfel constructive.

Fundamentele grâului rămân mixte, dar atent monitorizate. Inspecțiile săptămânale la export au arătat livrări de 326.828 tone în săptămâna încheiată la 29 ianuarie, în scădere cu 13,8% față de săptămâna precedentă, dar totuși cu 29,1% peste nivelul aceleiași săptămâni de anul trecut. Mexic, Taiwan și Malaezia au fost principalele destinații, iar livrările cumulate din anul de comercializare, de 16,69 milioane de tone, rămân cu 18,6% peste nivelul anual anterior, susținând cererea de bază.

Poziționarea fondurilor continuă să influențeze sentimentul pentru grâu. Datele din raportul Commitment of Traders arată că fondurile administrate au acoperit 15.957 de contracte din pozițiile short nete la grâul din Chicago până la 27 ianuarie, în timp ce pozițiile short din Kansas City au fost reduse cu 2.689 de contracte. Totuși, creșterea interesului deschis înregistrată luni a semnalat un nou interes de vânzare, sugerând că raliul de săptămâna trecută, bazat pe acoperirea pozițiilor short, ar putea pierde din impuls.

Porumbul beneficiază de sprijin din partea consumului intern, chiar dacă fluxul de export s-a atenuat de la o săptămână la alta. Utilizarea porumbului pentru etanol în luna decembrie a atins un nivel record de 488,26 milioane de busheli, cu 5,1% peste noiembrie și în creștere față de anul anterior, ducând utilizarea de etanol în anul de comercializare la 1,863 miliarde de busheli. Această forță a cererii pentru biocombustibili compensează parțial inspecțiile mai slabe la export, de 1,136 milioane de tone, în scădere cu 9,9% față de săptămâna precedentă, dar încă aproape cu 50% peste ritmul de anul trecut pe bază cumulată.

Evoluțiile din politica comercială sunt, de asemenea, în centrul atenției pentru porumb. Discuțiile dintre SUA și India au inclus reduceri de tarife și angajamente ca India să achiziționeze volume mari de produse energetice și agricole din SUA, un semnal favorabil având în vedere rolul istoric al Indiei ca importator major de etanol. Peste noapte, un importator sud-coreean a achiziționat 134.000 de tone de porumb printr-o licitație, consolidând interesul pentru cererea internațională.

Perspectivele de producție din America de Sud rămân un factor cu influență dublă. În Brazilia, AgRural estimează progresul recoltării soiei la 10% și al plantării celei de-a doua culturi de porumb la 12% în regiunile centru-sudice, ambele ușor peste nivelul de anul trecut. StoneX și Celeres au majorat estimările pentru recolta de soia a Braziliei în 2025/26 la aproximativ 181,3–181,6 milioane de tone, crescând totodată și proiecțiile pentru porumb, ceea ce limitează o parte din potențialul de creștere determinat de riscurile meteorologice.

Soia este susținută de un flux constant de livrări și de o procesare internă puternică. Inspecțiile la export au totalizat 1,31 milioane de tone săptămâna trecută, doar ușor sub nivelul săptămânii precedente și cu aproape 15% peste anul trecut, China reprezentând 740.004 tone. Procesarea soiei în luna decembrie a ajuns la 229,84 milioane de busheli, în creștere cu 5,6% față de anul anterior, subliniind cererea internă robustă, chiar dacă angajamentele cumulative la export rămân mult sub nivelurile sezonului trecut.

Vremea rămâne o variabilă critică pentru evoluțiile intrazilnice. Ploile abundente și riscurile de inundații din unele zone ale sud-estului Braziliei amenință să întârzie recoltatul și să perturbe logistica, în timp ce Argentina rămâne în mare parte uscată, cu temperaturi peste normal în regiunile-cheie pentru porumb și soia. Gradul ridicat de certitudine al prognozelor pentru săptămâna următoare menține riscul meteorologic ferm inclus în prețurile pe termen scurt ale cerealelor.

Grâu: Grâul CBOT cu scadența martie ’26 începe sesiunea de marți ușor mai sus, în jurul valorii de 5,30 USD/bu, după ce a închis luni la 5,27 3/4 USD/bu, în scădere cu 10 1/4 cenți. Tranzacționarea timpurie reflectă o acoperire modestă a pozițiilor short după pierderile de luni, exportatorii și fondurile urmărind evoluția dolarului și condițiile culturilor din Câmpii.

Porumb: Porumbul CBOT cu scadența martie ’26 se tranzacționează cu aproximativ 1–2 cenți mai sus în debutul zilei de marți, după ce s-a stabilit luni la 4,25 3/4 USD/bu, în scădere cu 2 1/2 cenți. Sprijinul provine din utilizarea record pentru etanol și din cererea continuă la export, în timp ce puterea valutei limitează continuarea cumpărărilor.

Soia: Soia CBOT cu scadența martie ’26 este în creștere cu aproximativ 7–9 cenți în tranzacționarea timpurie, după ce a închis luni la 10,60 1/4 USD/bu, în scădere cu 4 cenți. Forța este legată de piețele ferme ale șrotului de soia, datele solide privind inspecțiile și incertitudinea meteorologică din America de Sud.