Principalii factori de piață

Piețele cerealelor au intrat în ziua de vineri într-o poziție defensivă, după ce FAO a prognozat creșterea raportului global stocuri/consum la 31,8% în sezonul 2025/26, cel mai ridicat nivel din ultimii 25 de ani. Această perspectivă a întărit tema abundenței ofertelor globale, punând presiune în special pe grâu și limitând potențialul de creștere al întregului complex cerealier.

Prețurile grâului sunt mai slabe, în pofida progresului solid al angajamentelor de export față de anul trecut. Angajamentele de export ale grâului din SUA au ajuns la 21,974 milioane de tone, în creștere cu 17% față de anul trecut și reprezentând acum 90% din prognoza USDA, însă ritmul rămâne ușor sub media ultimilor cinci ani. Datele indică o cerere stabilă, dar insuficientă pentru a compensa presiunea exercitată de oferta globală.

O presiune suplimentară din partea ofertei a venit din Canada, unde Statistics Canada a raportat stocuri totale de grâu de 27,5 milioane de tone la 31 decembrie, cu 5,9% mai mari față de anul precedent. Nivelurile mai ridicate ale stocurilor din America de Nord consolidează fundamentele negative pentru grâu înainte de actualizarea raportului WASDE al USDA de săptămâna viitoare.

Porumbul se tranzacționează de asemenea mai jos la începutul zilei de vineri, pe măsură ce traderii evaluează angajamentele cumulative puternice de export în paralel cu presiunea pe termen scurt asupra prețurilor. Angajamentele totale de export ale porumbului din SUA se ridică la 58,735 milioane de tone, cu 31% peste nivelul de anul trecut și peste ritmul mediu, însă această forță este deja bine cunoscută pieței și oferă un sprijin proaspăt limitat.

Atenția se îndreaptă tot mai mult către raportul WASDE din februarie, traderii așteptând modificări minore ale stocurilor finale de porumb din SUA, estimate de piață la 2,215 miliarde de busheli. Absența unor surprize pozitive anticipate încurajează marcarea profiturilor pe termen scurt după volatilitatea din această săptămână.

Boabele de soia se stabilizează după retragerea accentuată de la maximele intrazilnice. Angajamentele de export de 34,29 milioane de tone sunt acum cu 20% sub nivelul de anul trecut și reprezintă doar 80% din prognoza USDA, evidențiind un ritm mai lent al cererii, în pofida optimismului din această săptămână legat de posibile achiziții din partea Chinei.

Datele canadiene privind oleaginoasele au adus un ton mixt în complexul soiei. Statistics Canada a raportat stocuri de rapiță de 15,62 milioane de tone, în creștere cu 18,1% față de anul precedent, în timp ce stocurile canadiene de soia au scăzut cu 26,6%, până la 3,24 milioane de tone, subliniind semnale divergente ale ofertei în America de Nord.

Vremea din America de Sud rămâne o variabilă critică. Ploile abundente continue din centrul Braziliei susțin dezvoltarea culturilor tardive de soia, dar ridică îngrijorări privind întârzierile la recoltare și problemele logistice, în timp ce prognozele pe termen lung indică în continuare precipitații sub normal, care ar putea amenința viitoarea recoltă de porumb safrinha dacă persistă.

În Argentina, ploile recente au oferit un sprijin limitat după seceta prelungită, iar starea culturilor rămâne vulnerabilă. Deși este posibil un regim pluviometric mai activ mai târziu în cursul lunii, traderii rămân prudenți, considerând riscul meteo mai degrabă un factor de sprijin de fundal decât un catalizator decisiv pentru o evoluție pozitivă în acest moment.

Evoluția contractelor futures

Grâu:
Grâul CBOT martie 2026 se tranzacționează la $5.29 1/2, în scădere cu 5 3/4 cenți. Pierderile timpurii reflectă presiunea exercitată de stocurile globale și canadiene ridicate și poziționarea prudentă înainte de WASDE-ul de săptămâna viitoare, în pofida îmbunătățirii angajamentelor de export ale SUA.

Porumb:
Porumbul CBOT martie 2026 este la $4.30 1/2, în scădere cu 4 1/2 cenți. Prețurile se atenuează pe fondul prudenței înainte de raport și al marcării profiturilor, iar angajamentele cumulative puternice de export oferă un sprijin de bază, dar fără un impuls imediat.

Soia:
Boabele de soia CBOT martie 2026 se tranzacționează la $11.13 1/2, în creștere cu 1 1/4 cenți. Piața menține câștiguri modeste după retragerea de la maximele anterioare, echilibrând optimismul legat de cererea din China cu ritmul mai lent al exporturilor și oferta în creștere din America de Sud.