Principalii factori de piață

Boabele de soia conduc câștigurile timpurii de joi, contractele apropiate fiind în creștere cu 10 până la 11 cenți după avansurile modeste de miercuri. Datele recente ale CONAB au ridicat estimarea pentru recolta de soia a Braziliei la 177,98 milioane de tone, o majorare de 1,86 milioane de tone, în timp ce bursa din Rosario a crescut estimarea pentru Argentina la 48 milioane de tone. În pofida estimărilor mai ridicate pentru producția din America de Sud, traderii par concentrați pe ritmul exporturilor și pe înăsprirea balanțelor la oleaginoase în cadrul complexului uleiurilor vegetale.

Exporturile de soia ale Braziliei rămân un pilon esențial al cererii. ANEC estimează livrările din februarie la 11,71 milioane de tone, peste nivelul estimat anterior, subliniind fluxurile globale puternice, în ciuda ploilor abundente care complică logistica în centrul Braziliei. Îmbunătățirea vremii în următoarele 10 zile ar putea accelera progresul recoltării și al semănatului porumbului safrinha.

Porumbul este ușor mai ridicat joi dimineață după o închidere mai slabă miercuri. CONAB a redus estimarea pentru recolta totală de porumb a Braziliei cu 0,42 milioane de tone, la 138,45 milioane de tone, iar a doua recoltă a fost diminuată cu 1,2 milioane de tone. Revizuirea descendentă oferă un sprijin moderat, compensând așteptările mai largi privind o ofertă globală abundentă.

Cererea la export rămâne centrală pentru sentimentul din piața porumbului. Traderii estimează vânzări de 0,6 până la 1,1 milioane de tone pentru recolta veche din SUA în săptămâna încheiată la 5 februarie. O vânzare privată confirmată de 230.560 de tone la începutul săptămânii întărește cererea de bază, deși competiția din partea Braziliei rămâne intensă.

Datele privind etanolul continuă să influențeze piața porumbului. Producția din SUA a revenit la 1,11 milioane de barili pe zi, iar stocurile au crescut la 25,247 milioane de barili. Ratele ridicate de procesare susțin utilizarea porumbului, însă stocurile în creștere și exporturile mai slabe temperează entuziasmul bullish.

Grâul se tranzacționează aproape neschimbat după raliul puternic de miercuri. Contractele Chicago pentru luna martie au închis la $5.37 1/4, în creștere cu 9 cenți, pe fondul acoperirii pozițiilor short și al poziționării înaintea datelor privind exporturile. Interesul deschis a scăzut brusc, sugerând că fondurile și-au redus expunerea bearish.

Revizuirile ofertei din Europa temperează entuziasmul pentru grâu. Expana a redus estimarea pentru recolta de grâu a UE din 2026/27 cu 0,5 milioane de tone, la 128,3 milioane de tone, iar exporturile pentru 2025/26 au fost diminuate la 27,6 milioane de tone. Exporturile franceze de grâu în afara UE rămân stabile la 7,2 milioane de tone, însă stocurile au fost revizuite în creștere, menținând un echilibru în perspectiva ofertei.

Vremea din Câmpiile SUA rămâne favorabilă, dar nu agresiv bullish. Temperaturile mai ridicate și șansele de precipitații dispersate limitează riscul de pierderi din cauza înghețului, deși deficitul de umiditate persistă în zonele sudice cultivate cu grâu de iarnă. Piețele vor urmări dacă sistemele prognozate vor aduce o ameliorare semnificativă.

Piețele uleiurilor vegetale continuă să influențeze tranzacționarea oleaginoaselor. Dezbaterea privind politica E15 din SUA și regulile de amestecare a etanolului ar putea modifica dinamica cererii pentru biocombustibili, în timp ce prețurile uleiului de palmier din Malaysia rămân într-un interval. Îngrijorările pe termen lung privind producția de palmier contrastează cu așteptările privind creșterea ofertei de soia, generând semnale mixte între piețe.

Titlurile din comerțul global adaugă un nou nivel de incertitudine. Relatările privind o posibilă prelungire a armistițiului comercial dintre SUA și China și concesiile tarifare ale Indiei pentru uleiul de soia influențează așteptările privind cererea. Între timp, extinderea anchetei anti-dumping a Chinei asupra rapiței canadiene menține politica comercială a oleaginoaselor în centrul atenției.

Evoluția contractelor futures

Grâu:
Grâul CBOT martie 2026 se tranzacționează la $5.37 1/4, neschimbat joi dimineață după ce a închis miercuri în creștere cu 9 cenți. Câștigurile se consolidează înaintea datelor USDA privind exporturile, în timp ce revizuirile ofertei europene și vremea din Câmpii mențin un echilibru în tranzacționare.

Porumb:
Porumbul CBOT martie 2026 este la $4.27 1/2, în creștere cu 1/2 cent în tranzacționarea timpurie, după scăderea de 1 1/4 cenți de miercuri. Estimarea redusă pentru recolta Braziliei și producția solidă de etanol oferă sprijin, deși oferta globală rămâne confortabilă.

Soia:
Boabele de soia CBOT martie 2026 se tranzacționează la $11.24, în creștere cu 10 1/2 cenți după avansul de 1 1/2 cenți de miercuri. Proiecțiile solide pentru export și cererea rezilientă de procesare susțin forța timpurie, în pofida estimărilor mai ridicate privind producția din America de Sud.