Principalii factori de piață

Grâul a fost elementul dominant al sesiunii de joi, înregistrând câștiguri de două cifre pe toate cele trei burse din SUA. Contractele Chicago SRW au închis cu 13 până la 15 1/4 cenți mai sus, susținute de acoperirea pozițiilor short și de reînnoirea îngrijorărilor privind temperaturile scăzute în unele regiuni cultivate cu grâu de iarnă din Rusia. Riscul meteorologic a adăugat o nouă primă într-o piață care se consolidase recent după ajustările WASDE.

Cererea la export din SUA a oferit un sprijin suplimentar. USDA a raportat 487.998 tone de grâu vândute în săptămâna încheiată la 5 februarie, în creștere cu 30,52% față de săptămâna precedentă, dar încă cu 14,32% sub nivelul din aceeași săptămână a anului trecut. Filipine, Mexic și Indonezia au fost principalii cumpărători, consolidând fluxurile comerciale globale active și ajutând contractele futures la grâu să își extindă câștigurile până la închidere.

Revizuirile ofertei din Europa au temperat, dar nu au deturnat impulsul bullish. Expana a redus estimarea pentru recolta de grâu a UE din 2026/27 la 128,3 milioane de tone, iar exporturile pentru 2025/26 au fost diminuate la 27,6 milioane de tone. Exporturile franceze de grâu în afara UE s-au dublat față de anul precedent, semnalând o cerere internațională puternică, chiar dacă stocurile rămân echilibrate.

Porumbul a urmat grâul în creștere, avansând cu 3 până la 5 1/2 cenți în majoritatea contractelor. USDA a raportat 2,07 milioane de tone în vânzări săptămânale la export, aproape dublu față de săptămâna anterioară și cu 25,5% peste nivelul de anul trecut. Japonia, Coreea de Sud și Columbia au fost principalii cumpărători, consolidând dinamica solidă a cererii.

Ajustările ofertei din Brazilia au oferit semnale mixte pentru porumb. CONAB a redus estimarea pentru recolta de porumb cu 0,42 milioane de tone, la 138,45 milioane de tone, diminuând a doua recoltă cu 1,2 milioane de tone. Deși modestă, această reducere a oferit un sprijin de bază într-un context mai larg de așteptări privind o ofertă globală confortabilă.

Dinamica etanolului a influențat de asemenea piața porumbului. Producția de etanol din SUA a revenit la 1,11 milioane de barili pe zi, peste așteptări, în timp ce stocurile au crescut la 25,247 milioane de barili. Ratele ridicate de procesare susțin cererea de porumb, însă stocurile în creștere temperează entuziasmul bullish.

Boabele de soia au înregistrat câștiguri de 11 până la 13 1/4 cenți la contractele din lunile apropiate, susținute de efectul de antrenare și de optimismul reînnoit privind comerțul. USDA a confirmat o vânzare privată de 108.000 de tone către Egipt, iar vânzările săptămânale au totalizat 281.798 de tone, un minim al anului de comercializare, dar cu mult peste nivelul din aceeași săptămână a anului trecut. China a cumpărat 286.100 de tone, inclusiv volume transferate din destinații necunoscute.

Actualizările privind producția din America de Sud au menținut echilibrul în tranzacționarea oleaginoaselor. CONAB a majorat estimarea pentru recolta de soia a Braziliei la 177,98 milioane de tone, în timp ce Argentina a fost estimată la 48,5 milioane de tone, cu evaluări ale culturilor în scădere. Prognozele meteo indică dezvoltarea unei perioade mai uscate în martie, care ar putea facilita tranziția de la recoltarea soiei la semănatul celei de-a doua culturi, deși deficitele de umiditate persistă.

Piețele uleiurilor vegetale au prezentat un context mixt. Contractele la șrot de soia au crescut cu 4,00 până la 4,70 dolari, în timp ce uleiul de soia a scăzut cu 40 până la 47 de puncte. Decizia Indoneziei de a suspenda extinderea programului de biodiesel și așteptările privind creșterea producției de ulei de palmier limitează potențialul pe termen scurt, deși fundamentele pe termen mediu rămân constructive.

Titlurile privind politica biocombustibililor au adăugat un nou strat de incertitudine. O propunere a Congresului SUA pentru a permite vânzările de E15 pe tot parcursul anului ar putea susține cererea de etanol dacă va fi implementată, însă dezbaterile privind scutirile pentru rafinării și realocarea obligațiilor RIN rămân nerezolvate. Piețele continuă să monitorizeze modul în care rezultatele politicilor ar putea influența utilizarea cerealelor.

Evoluția contractelor futures

Grâu:
Grâul CBOT martie 2026 a închis la $5.52 1/2, în creștere cu 15 1/4 cenți. Câștigurile au fost generate de vânzările solide la export, acoperirea pozițiilor short și riscurile meteorologice din regiunile rusești cultivate cu grâu de iarnă.

Porumb:
Porumbul CBOT martie 2026 s-a stabilit la $4.31 1/4, în creștere cu 3 3/4 cenți. Vânzările săptămânale robuste la export și producția stabilă de etanol au compensat perspectivele confortabile privind oferta din America de Sud.

Soia:
Boabele de soia CBOT martie 2026 au închis la $11.37 1/4, în creștere cu 13 1/4 cenți. Forța a fost susținută de cererea fermă pentru șrot, activitatea confirmată la export și efectul de antrenare din raliul grâului, în pofida estimărilor mai ridicate privind producția din Brazilia.