Principalii factori de piață

Contractele futures la grâu au rămas în regim de raliu pentru a încheia săptămâna. Contractele Chicago SRW au înregistrat câștiguri de 13–14 cenți la închiderea de vineri, iar luna martie a urcat cu 24 3/4 cenți pe parcursul săptămânii. Grâul CBOT martie ’26 s-a stabilit la $5.73 1/2, în creștere cu 14 cenți în ziua respectivă, reflectând un impuls susținut de cumpărare și acoperirea pozițiilor short.

În pofida forței prețului de vineri, datele săptămânale privind vânzările la export au fost mai slabe. USDA a raportat 287.974 MT de grâu vândute în săptămâna încheiată la 12 februarie, în scădere cu 40,99% față de săptămâna precedentă și cu 45,94% sub aceeași săptămână a anului trecut. Mexic, Filipine și Republica Dominicană au fost principalii cumpărători, evidențiind o cerere continuă, dar într-un ritm mai lent.

Datele Commitment of Traders au arătat că fondurile speculative au redus cu 17.618 contracte poziția lor netă short în grâul Chicago, diminuând poziția netă short la 68.037 contracte. La grâul KC, fondurile au redus 8.887 contracte, scăzând poziția netă short la 10.609 contracte. Această acoperire agresivă a pozițiilor short a amplificat raliul de la finalul săptămânii.

Perspectivele meteorologice rămân mixte pentru grâul din SUA. Săptămâna viitoare se așteaptă condiții mai uscate în mare parte din centura HRW, iar prognoza CPC pe 90 de zile a NOAA sugerează temperaturi mai ridicate și secetă până în luna mai. Între timp, evaluările pentru grâul moale din Franța au scăzut la 88% bun/excelent, cu trei puncte mai puțin față de săptămâna precedentă, reflectând îngrijorări legate de inundații în anumite regiuni.

Contractele futures la porumb au încheiat vineri în creștere cu 1–4 cenți în lunile apropiate, deși luna martie rămâne cu un minus de 4 1/4 cenți pe săptămână. Porumbul CBOT martie ’26 a închis la $4.27 1/2, în creștere cu 1 3/4 cenți. Sprijinul provenit din câștigurile grâului și cererea fermă la export au ajutat la stabilizarea pieței.

Vânzările la export raportate de USDA au arătat 1,47 MMT de porumb din recolta veche contractate în săptămâna 12 februarie, ușor sub nivelul săptămânii precedente, dar cu 1,1% peste aceeași săptămână a anului trecut. Japonia a fost cel mai mare cumpărător, cu 381.500 MT, urmată de Mexic și Taiwan. Coreea de Sud a achiziționat, de asemenea, 132.000 MT prin licitație, consolidând cererea internațională solidă.

Soia a închis în scădere cu 3–4 cenți în contractele apropiate, luna martie ’26 stabilindu-se la $11.37 1/2, în scădere cu 3 1/2 cenți. În pofida pierderii zilnice modeste, martie a înregistrat un câștig de 4 1/2 cenți pe săptămână. Șrotul de soia a crescut cu $5 până la $5.30 vineri, în timp ce uleiul de soia a scăzut cu 70–75 de puncte, dar a rămas cu un plus de 184 de puncte pe săptămână.

Vânzările la export pentru soia au fost notabil de puternice. Contractările pentru recolta veche au totalizat 798.216 MT în săptămâna încheiată la 12 februarie, în creștere accentuată față de săptămâna precedentă și cu 66,2% peste anul trecut. China a achiziționat 415.500 MT, iar Egipt și Japonia s-au numărat, de asemenea, printre principalii cumpărători. Vânzările de șrot au depășit așteptările, la 480.937 MT, subliniind cererea solidă pentru furaje.

Datele CFTC au arătat că fondurile administrate au adăugat 40.463 contracte la poziția netă long pe soia, ridicând totalul la 163.611 contracte. Cumpărările agresive ale fondurilor evidențiază încrederea în dinamica cererii pentru oleaginoase, în special în contextul în care mandatele privind amestecul de biocombustibili rămân în curs de analiză politică.

Titlurile mai ample din domeniul mărfurilor și politicii au adăugat volatilitate. Curtea Supremă a SUA a decis că președintele nu poate utiliza autoritatea IEEPA pentru impunerea de tarife, declanșând inițial un sentiment de „risk-off”. Ulterior, retorica privind tarifele a reintrodus incertitudinea. Între timp, datele EPA au arătat mai puține credite generate pentru amestecul de combustibili regenerabili în ianuarie, în timp ce piețele RIN pentru etanol și biodiesel rămân concentrate pe viitoarele decizii privind obligațiile de volum pentru energie regenerabilă.

Logistica a devenit, de asemenea, un factor de susținere. Transporturile de cereale pe fluviul Mississippi au crescut la 474.000 tone în săptămâna încheiată la 14 februarie, în creștere semnificativă față de 266.000 tone în săptămâna precedentă. Transporturile de porumb pe barje au crescut cu 121,8% de la o săptămână la alta, iar cele de soia cu 54,5%, semnalând o îmbunătățire a fluxurilor de export, în pofida creșterii tarifelor pentru barje.

Evoluția contractelor futures

Grâu:
Grâul CBOT martie ’26 a închis la $5.73 1/2, în creștere cu 14 cenți. Acoperirea puternică a pozițiilor short, poziționarea pentru export și estimările privind reducerea stocurilor globale au susținut un raliu săptămânal puternic, în pofida vânzărilor săptămânale mai slabe.

Porumb:
Porumbul CBOT martie ’26 s-a stabilit la $4.27 1/2, în creștere cu 1 3/4 cenți. Contractările solide la export, logistica fluvială îmbunătățită și sprijinul venit din partea grâului au compensat semnalele mixte privind etanolul și suprafața cultivată.

Soia:
Soia CBOT martie ’26 a închis la $11.37 1/2, în scădere cu 3 1/2 cenți. Vânzările săptămânale puternice la export și cumpărările fondurilor au susținut complexul oleaginos, chiar dacă uleiul de soia a corectat înainte de weekend.