Principalii factori de piață

Contractele futures la grâu au început săptămâna sub presiune, nereușind să extindă câștigurile din săptămâna precedentă. Contractele Chicago SRW au închis cu 4–7 cenți mai jos, în timp ce contractele KC HRW au scăzut cu 12–13 cenți în lunile apropiate. Grâul CBOT martie ’26 s-a stabilit la $5.69 1/2, în scădere cu 4 cenți, reflectând marcarea profiturilor și diminuarea impulsului după un raliu puternic în săptămâna anterioară.

În ciuda retragerii prețului, fundamentele la export au rămas favorabile. USDA a raportat 535.113 MT de grâu inspectate pentru export în săptămâna încheiată la 19 februarie, în creștere cu 41,57% față de săptămâna precedentă și cu 37,37% peste nivelul de anul trecut. Livrările din actualul an de comercializare totalizează acum 18,24 MMT, în creștere cu 19,41% față de anul precedent, indicând o cerere de bază solidă, chiar dacă futures-urile au slăbit.

Contractele futures la porumb au închis stabile până la ușor mai sus luni, cu porumbul CBOT martie ’26 terminând la $4.27 1/2, neschimbat pe sesiune. Prețul mediu național cash CmdtyView s-a menținut la $3.94 1/2, subliniind o cerere internă stabilă.

Cererea la export a oferit un sprijin ferm pentru porumb. Inspecțiile săptămânale la export au ajuns la 2,05 MMT pentru săptămâna încheiată la 19 februarie, al doilea cel mai mare total al anului de comercializare și cu 71,91% peste aceeași săptămână a anului trecut. Livrările din anul de comercializare sunt acum cu 45,64% peste ritmul de anul trecut, consolidând impulsul bullish al cererii.

USDA a confirmat, de asemenea, o vânzare privată de 125.000 MT de porumb către Columbia, întărind suplimentar cererea. Totuși, progresul recoltării primei culturi din Brazilia rămâne sub medie, la 28%, iar plantarea celei de-a doua culturi este la 50%, deși așteptările privind producția mare continuă să limiteze potențialul de creștere.

Soia a închis cu 2–4 cenți mai jos în contractele apropiate, cu soia CBOT martie ’26 la $11.34 1/4, în scădere cu 3 1/4 cenți. Contractele la șrot de soia au slăbit, în timp ce uleiul de soia a crescut cu 47–61 puncte, reflectând dinamici divergente în cadrul complexului oleaginos.

Inspecțiile la export pentru soia au fost semnificativ mai slabe, totalizând 669.865 MT în săptămâna încheiată la 19 februarie, în scădere cu 44,9% față de săptămâna precedentă și cu 23,8% sub nivelul de anul trecut. Exporturile din anul de comercializare sunt acum cu 32,2% sub nivelul de anul trecut, evidențiind provocările continue de competitivitate față de Brazilia.

Perspectivele privind cererea de soia din China au adăugat incertitudine suplimentară. În urma deciziei Curții Supreme a SUA de a limita autoritatea privind tarifele, analiștii au sugerat că China ar putea fi mai puțin obligată să achiziționeze volume suplimentare de soia din SUA. Având în vedere că livrările braziliene sunt semnificativ mai ieftine și recolta avansează, participanții la piață rămân precauți în privința unei creșteri susținute a exporturilor americane de soia.

Vremea din America de Sud rămâne un factor macro cu impact ridicat. Riscurile de inundații în anumite regiuni din Brazilia contrastează cu seceta din Argentina, unde condițiile culturilor se îmbunătățesc, dar rămân vulnerabile. Încrederea în prognozele pentru următoarele 10 zile este ridicată, însă incertitudinea crește ulterior.

Titlurile mai ample din zona politicilor au adăugat volatilitate. Decizia Curții Supreme privind tarifele a introdus o nouă incertitudine comercială, în timp ce programul USDA de 12 miliarde de dolari pentru sprijinirea fermierilor urmărește stabilizarea veniturilor agricole în contextul prețurilor persistente scăzute la mărfuri. Participanții la piață monitorizează atent modul în care instrumentele comerciale și măsurile interne de sprijin ar putea influența fluxurile globale.

Evoluția contractelor futures

Grâu:
Grâul CBOT martie ’26 a închis la $5.69 1/2, în scădere cu 4 cenți. Marcarea profiturilor și perspectivele îmbunătățite privind producția în regiunea Mării Negre au pus presiune pe prețuri, în pofida inspecțiilor săptămânale solide la export.

Porumb:
Porumbul CBOT martie ’26 s-a stabilit la $4.27 1/2, neschimbat. Inspecțiile puternice la export și vânzarea privată către Columbia au echilibrat așteptările privind oferta braziliană și prețurile interne stabile.

Soia:
Soia CBOT martie ’26 a închis la $11.34 1/4, în scădere cu 3 1/4 cenți. Inspecțiile slabe la export și incertitudinea privind comerțul cu China au compensat sprijinul oferit de uleiul de soia mai ferm și de riscurile meteorologice din America de Sud.