Piețele energetice au dat tonul încă de la începutul sesiunii. Petrolul brut a scăzut cu 1,76 USD, eliminând o parte din suportul recent generat de biocombustibili și punând presiune pe piețele legate de uleiurile vegetale. Aceasta a redus impulsul de creștere pentru uleiul de soia și a afectat indirect valorile soiei, creând totodată un mediu pe termen scurt neutru spre bearish pentru marjele etanolului din porumb.

Poziționarea speculativă a rămas o forță dominantă în întreg complexul. Fondurile administrate au continuat să mențină poziții net long importante în porumb și soia, reducând în același timp pozițiile net short la grâu. Această structură a amplificat presiunea descendentă asupra soiei în timpul lichidărilor și a limitat cumpărările suplimentare la grâu, lăsând piețele extrem de sensibile la schimbările de sentiment.

Cererea de export a continuat să ofere un suport stabil, în special pentru grâu și porumb. Angajamentele de export pentru grâu au ajuns la 23,663 MMT, în creștere cu 11% față de anul trecut, în timp ce porumbul a atins 66,513 MMT, cu 32% peste nivelurile anterioare. Ritmul solid al livrărilor pentru ambele culturi a consolidat stabilitatea cererii și a limitat pierderile mai profunde.

Exporturile de soia au rămas punctul slab al cererii. Angajamentele au fost de 36,49 MMT, în scădere cu 19% față de anul trecut și sub ritmul obișnuit, iar livrările au rămas în urmă. Această performanță mai slabă a exporturilor a contribuit la tonul bearish al soiei, mai ales în contextul ofertei abundente din America de Sud.

Dinamica ofertei din America de Sud a rămas mixtă. Recoltarea soiei în Brazilia continuă să avanseze, dar este în urmă față de anul trecut, deși încă indică o producție record, în ciuda unor reduceri minore de prognoză. În același timp, controalele fitosanitare mai stricte pentru exporturile către China au încetinit fluxurile de transport, creând blocaje temporare care au oferit un anumit suport, dar insuficient pentru a compensa presiunea generală a ofertei.

Cererea internă pentru procesare a rămas un factor de susținere pentru soia. Estimările privind o procesare puternică în februarie, în jur de 202,7 mbu, indică marje solide de procesare în SUA și o cerere industrială constantă, în special pentru uleiul de soia utilizat în biocombustibili. Totuși, acest suport a fost umbrit de slăbiciunea exporturilor și de lichidările din piață.

Evoluțiile meteorologice au introdus semnale mixte de risc. Condițiile calde și uscate din regiunea Mării Negre și din unele zone ale Câmpiilor SUA au ridicat îngrijorări privind producția de grâu, susținând prețurile. În același timp, îmbunătățirea umidității în Midwest-ul SUA a ajutat grâul de iarnă și a redus stresul de secetă, limitând potențialul de creștere. În America de Sud, ploile favorabile din centrul Braziliei au susținut dezvoltarea porumbului, în timp ce uscăciunea din sud continuă să afecteze culturile.

Presiunile logistice și ale costurilor inputurilor au adăugat un strat suplimentar de suport sub piață. Creșterea costurilor de transport și îngrijorările privind disponibilitatea îngrășămintelor au ridicat riscurile de producție și au restrâns oferta efectivă în unele regiuni. Acești factori au oferit suport contractelor apropiate, chiar dacă piețele futures au reacționat la factori macro și de poziționare.

Evoluțiile geopolitice și comerciale au adăugat incertitudine în ceea ce privește cererea. Discuțiile continue între SUA și China au sugerat posibilitatea unor achiziții suplimentare de produse agricole americane, oferind un fundal pozitiv pentru exporturi. Totuși, tensiunile din Strâmtoarea Hormuz și incertitudinea privind întâlnirile la nivel înalt au menținut volatilitatea pe piețele energetice și au limitat impulsul pozitiv.

Grâu — mai ’26 CBOT: a închis la 6,13 3/4 USD, în creștere cu 15 1/4 cenți. Grâul și-a menținut forța după câștigurile anterioare, susținut de cererea solidă de export și de îngrijorările privind uscăciunea în regiunile producătoare cheie. Repoziționarea fondurilor și ritmul mai bun al livrărilor au consolidat un ton constructiv, deși avansul a fost temperat de prudența generală a pieței.

Porumb — mai ’26 CBOT: a închis la 4,67 1/4 USD, în creștere cu 4 3/4 cenți. Porumbul a rămas relativ stabil, cu o ușoară presiune descendentă la începutul sesiunii, pe măsură ce cererea puternică de export și cumpărările speculative au continuat să ofere suport. Direcția pe termen scurt rămâne dependentă de marjele etanolului și de evoluțiile ofertei din America de Sud.

Soia — mai ’26 CBOT: a închis la 12,25 1/4 USD, în scădere cu 2 cenți. Soia a condus declinul, deoarece exporturile mai slabe, petrolul mai ieftin și vânzările din partea fondurilor au depășit cererea puternică internă pentru procesare. Piața rămâne sensibilă la progresul recoltării din America de Sud și la evoluțiile comerciale cu China.