Evoluțiile din finalul săptămânii — atacurile din Marea Neagră, restricțiile Chinei la exporturile de îngrășăminte și schimbarea așteptărilor privind oferta globală — au resetat direcția pieței pe întreg complexul cerealier.

Săptămâna s-a încheiat sub o presiune descendentă reînnoită, deoarece evoluțiile de vineri au depășit factorii de susținere anteriori. Grâul a condus scăderile, în timp ce soia și porumbul au slăbit de asemenea, pe măsură ce traderii au reevaluat semnalele de cerere, riscurile logistice și perspectivele în schimbare ale ofertei globale.

Cel mai important factor din finalul săptămânii a fost escaladarea din Marea Neagră, inclusiv atacurile cu drone asupra unor nave din regiunea Odesa, Ucraina. Acest lucru a reafirmat riscurile persistente pentru coridoarele de export, susținând grâul mai devreme în săptămână, dar contribuind în final la volatilitate, nu la o creștere susținută, deoarece competiția globală pe partea de ofertă rămâne puternică.

Așteptările privind oferta globală de grâu s-au modificat odată cu noile proiecții. Exporturile de grâu ale Rusiei sunt estimate la 45,7 milioane de tone în noul sezon, peste nivelul actual de 44,4 milioane de tone, în timp ce exporturile UE sunt așteptate să crească la 32,2 milioane de tone. În același timp, SovEcon a majorat prognoza pentru recolta de grâu a Rusiei din 2026 la 87,6 milioane de tone. Această combinație a limitat creșterile grâului, consolidând perspectiva unei disponibilități ridicate de export din Marea Neagră, în ciuda riscurilor geopolitice.

Semnalele privind producția europeană au adăugat un ton mixt. COCERAL estimează producția de cereale în UE și Regatul Unit la 298,8 milioane de tone în 2026, sub nivelul de 310,5 milioane de tone din anul precedent, cu scăderi anuale atât la grâul moale, cât și la orz. Acest lucru a oferit un suport de bază pentru grâu, dar nu suficient pentru a compensa presiunea descendentă venită din potențialul mai mare de export al Rusiei.

China a rămas un factor central atât pentru costuri, cât și pentru cerere. Restricțiile asupra exporturilor de îngrășăminte au restrâns oferta globală și au crescut presiunea asupra costurilor pentru producători la nivel mondial, afectând în special deciziile de plantare. Acest lucru este, în general, de susținere pe termen lung, dar pe termen scurt a adăugat incertitudine, fără a genera imediat o reacție clar bullish în prețuri.

Semnalele de cerere pentru soia din China au fost vizibil slabe. Importurile de soia din SUA au scăzut brusc la 1,49 milioane de tone în ianuarie–februarie, în scădere cu 83,7% față de anul anterior. Acest lucru a consolidat orientarea către oferta din Brazilia și a pus presiune directă asupra soiei CBOT, limitând creșterile, în ciuda sprijinului din partea procesării și a șrotului.

Brazilia a rămas un factor cheie de echilibru. Deși producția record de soia continuă să definească oferta globală, fluxurile de export s-au confruntat cu dificultăți din cauza disputelor privind inspecțiile cu China. Guvernul a semnalat negocieri privind cerințele de inspecție, evidențiind incertitudinile logistice și comerciale, care au oferit un suport pe termen scurt, dar nu suficient pentru a inversa tendința descendentă a cererii.

Riscurile legate de îngrășăminte și logistică s-au extins dincolo de China. Brazilia a semnalat posibile perturbări ale aprovizionării cu îngrășăminte din cauza tensiunilor din Orientul Mijlociu, cu prețuri în creștere la uree și unii furnizori care au suspendat ofertele. Acest lucru a crescut îngrijorările privind costurile de plantare pentru porumb și soia, susținând structurile de preț pe termen mai lung, dar nu și forța imediată a contractelor futures.

Fluxurile comerciale globale au rămas active. Kazahstanul a reluat exporturile de cereale către Iran, Azerbaidjanul a crescut semnificativ importurile de grâu, iar Iordania a achiziționat orz prin licitație. Aceste fluxuri au confirmat o cerere stabilă pentru cereale furajere și grâu, dar nu au restrâns semnificativ balanța globală, având în vedere așteptările solide privind oferta.

Poziționarea a amplificat volatilitatea spre final. Porumbul a rămas puternic „long”, grâul a înregistrat acoperiri parțiale ale pozițiilor short mai devreme în săptămână, iar la soia s-a continuat reducerea expunerii. Până vineri, marcările de profit și lipsa unor noi catalizatori bullish au împins piața în jos pentru toate cele trei culturi.

Grâu: Grâul CBOT mai ’26 a închis la $5.95 1/4, în scădere cu 12 3/4 cenți vineri, după ce a testat $6.08 mai devreme în săptămână. Evoluția prețului a fost determinată de riscurile din Marea Neagră, vremea din SUA și cererea de export, dar limitată de creșterea prognozelor de export ale Rusiei și de îmbunătățirea perspectivelor de ofertă.

Porumb: Porumbul mai ’26 a închis la $4.65 1/2, în scădere cu 4 1/4 cenți vineri, menținând un ton săptămânal mai ferm. Sprijinul a venit din fluxul de export, politicile de biocombustibili și îngrijorările legate de vremea din America de Sud, în timp ce presiunea de la finalul săptămânii a reflectat marcări de profit și incertitudini privind costurile legate de îngrășăminte.

Soia: Soia mai ’26 a închis la $11.61 1/4, în scădere cu 7 1/4 cenți vineri. Piața a fost modelată de cererea slabă pentru soia americană din partea Chinei, dominația ofertei braziliene, procesarea puternică și tensiunile comerciale, tonul de final de săptămână devenind defensiv, pe măsură ce îngrijorările legate de cerere au depășit sprijinul anterior.