Scăderile petrolului brut legate de reluarea negocierilor dintre SUA și Iran au pus presiune pe complexul cerealier marți, în timp ce vânzările slabe de grâu pentru noua recoltă și poziționarea precaută a fondurilor au continuat să limiteze raliurile, în ciuda optimismului recent alimentat de China.

Sesiunea de tranzacționare de marți s-a deschis sub presiune generalizată pentru grâu, porumb și soia, după ce petrolul brut a scăzut puternic pe fondul informațiilor că SUA și Iranul s-au apropiat de un acord diplomatic în weekend. Slăbiciunea din energie s-a transmis imediat asupra materiilor prime agricole, în special asupra porumbului și soiei prin legătura cu biocombustibilii, în timp ce grâul a rămas apăsat de indicatorii deteriorați ai cererii și de concurența tot mai mare la export.

Cel mai important factor macroeconomic a rămas petrolul brut, care era cu $3,85 sub nivelurile de vineri în dimineața zilei de marți. Piața a interpretat posibilul progres în negocierile SUA-Iran ca un factor potențial bearish pentru prețurile energiei, prin perspectiva creșterii viitoare a ofertei de petrol. Acesta a fost al treilea șoc major al petrolului legat de Iran în ultimele săptămâni și a întărit prudența traderilor din complexul cerealier, mai ales după ce inversările bruște de săptămâna trecută au șters o mare parte din raliul alimentat de China.

Grâul a continuat să suporte cea mai puternică presiune structurală dintre cele trei culturi principale. Fondurile speculative și-au redus agresiv expunerea, tăind 14.224 contracte din poziția net long pe grâul CBOT și reducând pozițiile long pe grâul KC cu încă 7.715 contracte. Schimbarea de poziționare reflectă diminuarea încrederii speculative după ce raliul alimentat de WASDE de săptămâna trecută nu a reușit să își mențină impulsul.

Cererea pentru noua recoltă de grâu rămâne cel mai îngrijorător semnal orientat spre viitor pentru piață. Datele privind vânzările la export au arătat că angajamentele pentru grâul 2026/27 sunt de doar 2,029 MMT, în scădere cu 51,45% față de aceeași perioadă a anului trecut. În același timp, angajamentele pentru recolta veche rămân relativ solide la 25,241 MMT, în creștere cu 16% față de anul trecut și deja la 102% din prognoza de export USDA. Divergența sugerează că cumpărătorii sunt reticenți să se angajeze la prețurile ridicate ale grâului american post-WASDE, în timp ce origini concurente mai ieftine rămân disponibile.

Concurența din Europa și regiunea Mării Negre a continuat să limiteze potențialul de creștere al grâului. FranceAgriMer a menținut ratingul culturii franceze de grâu moale la 80% bun/excelent, în timp ce reducerea recentă a taxei de export din Argentina continuă să îmbunătățească competitivitatea grâului sud-american în fluxurile comerciale globale. Cererea sud-coreeană a rămas activă printr-o licitație pentru 100.000 MT de grâu din SUA și Canada, însă volumul nu a fost suficient pentru a modifica semnificativ tonul bearish general al cererii globale de grâu.

Fundamentele porumbului au rămas relativ rezistente în ciuda pierderilor de marți dimineață. Piața a continuat să primească sprijin din anunțurile puternice privind vânzările private la export de vineri, inclusiv 493.700 MT vândute către Mexic și alte 110.000 MT către destinații necunoscute. Angajamentele USDA la export pentru anul de marketing 2025/26 au ajuns la 79,873 MMT, cu 26% peste anul trecut și aproape de ritmul necesar pentru atingerea țintei anuale USDA.

Poziționarea speculativă pe porumb rămâne ridicată, dar mai sănătoasă după reducerile recente. Fondurile speculative au redus expunerea net long cu 6.129 contracte până la 293.354 contracte, diminuând îngrijorările privind o poziționare bullish excesiv de aglomerată, dar menținând în același timp un suport semnificativ al pieței. Combinația dintre cererea puternică la export, cumpărările constante ale Mexicului și activitatea susținută a licitațiilor internaționale continuă să mențină porumbul peste nivelurile de dinaintea anunțului privind China, în ciuda volatilității macroeconomice.

Soia a rămas prinsă între sentimentul îmbunătățit legat de așteptările privind cererea Chinei și concurența persistentă din partea ofertei sud-americane. Angajamentele la export pentru soia se ridică la 39,371 MMT, încă cu 18% sub nivelul anului trecut și sub ritmul mediu USDA. Între timp, fondurile speculative au redus pozițiile net long pe soia cu 7.011 contracte până la 207.804 contracte, reflectând marcări moderate de profit și nu o lichidare completă a pozițiilor bullish.

Șrotul de soia a oferit cel mai puternic semnal de susținere din cadrul complexului de soia după ce USDA a confirmat o vânzare privată la export de 252.000 MT de șrot de soia către destinații necunoscute, incluzând atât afaceri pentru recolta veche, cât și pentru cea nouă. Contractele futures pentru șrotul de soia au rămas relativ ferme, iar uleiul de soia a înregistrat de asemenea creșteri până la închiderea de vineri, consolidând ideea că cererea de bază rămâne constructivă chiar dacă slăbiciunea petrolului brut și extinderea ofertei sud-americane continuă să limiteze potențialul mai amplu de creștere al soiei.

Rezumatul contractelor futures agricole

Grâu — Contractul CBOT SRW pentru grâu cu livrare în iulie 2026 a închis vineri la $6.46 1/4/bu, în scădere cu 1 1/4 cenți pe sesiune, iar marți dimineață tranzacționa cu încă 6 3/4 cenți mai jos. Grâul din Chicago a continuat să se confrunte cu presiunea vânzărilor slabe pentru noua recoltă, lichidarea agresivă a pozițiilor speculative long, condițiile bune ale culturilor franceze și presiunea venită din scăderea petrolului legată de negocierile cu Iranul.

Porumb — Contractul CBOT pentru porumb cu livrare în iulie 2026 a închis vineri la $4.63 1/4/bu, în creștere cu 1 cent pe zi, însă marți dimineață era cu 5 cenți mai jos. În ciuda presiunii macroeconomice venite din piețele energetice, porumbul rămâne susținut fundamental de cererea excepțional de puternică la export, angajamentele solide din anul de marketing și interesul continuu pentru cumpărări internaționale conduse de Mexic și Coreea de Sud.

Soia — Contractul CBOT pentru soia cu livrare în iulie 2026 a închis vineri la $11.96 1/2/bu, în creștere cu 2 1/4 cenți pe sesiune, înainte de a tranzacționa cu 5 1/2 cenți mai jos marți dimineață. Complexul soiei a continuat să echilibreze așteptările pentru o cerere chineză mai puternică cu angajamentele mai lente la export față de anul trecut, concurența în creștere din partea ofertei sud-americane și slăbiciunea macroeconomică mai amplă legată de piețele petrolului brut.