Un raport WASDE care a redus stocurile de porumb cu 125 milioane bushels sub așteptările pieței, o diminuare cu 40 milioane bushels a producției de grâu de iarnă până la cel mai redus nivel din ultimele decenii, confirmarea unor achiziții chineze de soia de peste 1 MMT prin trei vânzări flash consecutive și restricționarea exporturilor rusești prin canalul Don–Azov s-au combinat pentru a genera cea mai optimistă săptămână pentru complexul cerealelor din ultimele luni.

Săptămâna 6–10 iulie va rămâne în memorie drept momentul în care revenirea complexului cerealelor după raportul privind suprafețele cultivate din iunie și-a găsit atât validarea fundamentală, cât și un nou nivel de susținere pozitivă. Lunea a debutat cu un avans de 14 până la 50 de cenți la toate cele trei culturi, pe fondul riscului meteorologic, întrucât piața a început să includă în preț prima amenințare reală pentru perioada de polenizare din sezonul 2026. Până vineri, acest raliu s-a comprimat și apoi s-a extins din nou printr-o succesiune de evenimente care au inclus prăbușirea armistițiului cu Iranul, vânzări flash consecutive de soia către China, un raport WASDE care a surprins pozitiv atât pentru porumb, cât și pentru grâu, precum și informația apărută târziu vineri potrivit căreia Rusia a restricționat fluxurile de export prin canalul Don–Azov — una dintre cele mai importante evoluții logistice din regiunea Mării Negre din ultimele luni. Grâul CGO cu livrare în septembrie a câștigat 40½ cenți în cursul săptămânii, porumbul din septembrie a adăugat 16½ cenți, soia din septembrie a urcat cu 55½ cenți, iar șrotul de soia din septembrie s-a apreciat cu 14,90 dolari.

Luni: Prima meteorologică a fost injectată în întregul complex într-o singură sesiune

Săptămâna a început cu una dintre cele mai puternice mișcări într-o singură sesiune de la raportul privind suprafețele cultivate din iunie. Soia a crescut cu 35 până la 50½ cenți în contractele apropiate, porumbul a avansat cu 14½ până la 16¼ cenți, iar grâul a adăugat între 11¾ și 15½ cenți pe bursele din Chicago, Kansas City și Minneapolis.

Catalizatorul a fost modificarea semnificativă a prognozei de temperatură pentru intervalul 8–14 zile în weekendul Zilei Independenței, care indica acum temperaturi peste normal pe întreg teritoriul Statelor Unite și dezvoltarea unei zone uscate în special în partea centrală a țării. Porumbul a intrat în perioada de polenizare cu 16% din culturi aflate în faza de mătăsire, cu două puncte procentuale peste media ultimilor cinci ani, ceea ce a mutat cea mai critică perioadă de necesar de umiditate mai devreme decât în mod obișnuit și direct în calea valului de căldură aflat în apropiere.

În același timp, condiția culturii de porumb din Franța s-a prăbușit cu 18 puncte procentuale într-o singură săptămână, până la doar 58% în categoria „bună/excelentă”, adăugând o dimensiune globală poveștii meteorologice din SUA.

Finalizarea licitației Arabiei Saudite pentru achiziția a 661.000 MT de grâu la prețuri între 267,72 și 272,75 USD/MT C&F a oferit o confirmare concretă a cererii fizice, în timp ce raportul CFTC publicat luni seara a confirmat că fondurile speculative administrate și-au redus poziția netă short pe porumb la 46.209 contracte înainte de sesiune, ceea ce înseamnă că întreaga mișcare de piață s-a produs pe fondul unei poziționări care era rapid reconstruită către net long până la închiderea tranzacțiilor.

Cererea Chinei s-a activat: COFCO, vânzările flash și vizita lui Xi Jinping la Casa Albă creează un cadru de cerere susținut

Cea mai importantă evoluție comercială a săptămânii a fost activarea cererii chineze pentru soia americană prin trei achiziții consecutive confirmate.

După închiderea pieței de luni au apărut informații potrivit cărora COFCO a cumpărat între 300.000 și 600.000 MT de soia americană pentru livrare în septembrie 2026.

Miercuri dimineață, USDA a confirmat o vânzare flash de 472.000 MT către China — 136.000 MT pentru anul de marketing 2025/26 și 336.000 MT pentru 2026/27.

Joi a urmat o nouă vânzare flash de 136.000 MT către China și alte 120.000 MT către destinații necunoscute.

Vineri a fost anunțată încă o vânzare de 264.000 MT către China pentru sezonul 2026/27.

Volumul cumulat al achizițiilor confirmate către China și destinații necunoscute în cursul săptămânii a depășit 1 MMT.

În același timp, președintele Donald Trump a declarat că Xi Jinping va vizita Casa Albă la sfârșitul lunii septembrie, oferind cadrul politic pentru o reluare susținută, și nu doar episodică, a cumpărărilor chineze.

Primele braziliene au reacționat imediat, revenind la un discount de 0,05–0,20 USD/bushel față de soia americană până în luna noiembrie — cel mai clar semnal posibil că fereastra competitivă pentru originea americană este deschisă și este utilizată activ.

Datele CFTC publicate vineri au confirmat că fondurile speculative au adăugat 37.479 contracte la poziția lor netă long pe complexul soiei în săptămâna încheiată la 7 iulie, ridicând poziția netă long combinată la 68.679 contracte — o inversare puternică față de minimul ultimelor cinci luni, de aproximativ 125.000 de contracte, existent la începutul săptămânii.

Prăbușirea armistițiului cu Iranul de miercuri: petrolul urcă cu 4 dolari, uleiul de soia accelerează, în timp ce porumbul și grâul cedează

Sesiunea de miercuri a introdus al doilea mare șoc macroeconomic al săptămânii.

Președintele Trump a declarat că armistițiul cu Iranul este „încheiat”, după atacurile iraniene asupra navelor care tranzitau Strâmtoarea Hormuz, iar Trezoreria SUA a revocat simultan licența Iranului de a comercializa petrol la nivel mondial.

WTI a urcat cu 3,85 dolari până la 74,25 dolari/baril — cel mai ridicat nivel din ultimele două săptămâni și jumătate. Benzina RBOB a crescut cu 0,05 dolari/galon, iar păcura pentru încălzire cu 0,12 dolari.

Saltul energiei a divizat intern complexul cerealelor.

Uleiul de soia a atins un maxim al ultimelor trei săptămâni datorită legăturii directe dintre prețul petrolului și marjele biodieselului, împingând contractele apropiate de soia peste pragul psihologic de 12,00 dolari/bushel pentru prima dată de la începutul vânzărilor record ale fondurilor cu șapte săptămâni înainte.

În același timp, porumbul și grâul au închis în scădere — miercuri fiind singura zi din întreaga săptămână în care ambele culturi au terminat pe minus.

Acest episod a ilustrat foarte clar sensibilitatea diferită a piețelor din cadrul complexului cerealelor la factorii macroeconomici. Uleiul de soia reacționează direct la economia pieței energiei, în timp ce porumbul și grâul sunt mult mai slab corelate cu petrolul brut. În cazul grâului, principalul efect al creșterii energiei nu a fost atât asupra prețului curent, cât asupra posibilității revenirii unei prime de risc geopolitic în întregul complex agricol, în cazul unei noi escaladări a situației din Iran.

WASDE de vineri: stocurile de porumb reduse cu 125 milioane bushels, producția de grâu atinge cel mai scăzut nivel din ultimii 50 de ani, soia rămâne neutră

Rapoartele USDA privind producția agricolă și WASDE publicate vineri au furnizat cele mai importante date programate ale săptămânii și au oferit ultimul impuls al raliului prin surprize semnificativ pozitive atât pentru porumb, cât și pentru grâu.

Stocurile de porumb din SUA pentru sezonul 2025/26 au fost reduse cu 125 milioane bushels față de raportul din iunie, până la 2,02 miliarde bushels. Reducerea a fost determinată de o creștere de 150 milioane bushels a utilizării pentru furaje și consum rezidual, compensată parțial de o reducere de 25 milioane bushels a utilizării pentru etanol. Înăsprirea netă a bilanțului a depășit aproape de două ori estimarea sondajului Bloomberg, care anticipa o reducere de 66 milioane bushels.

Stocurile de porumb din noua recoltă au fost reduse cu 170 milioane bushels până la 1,790 miliarde bushels — o reducere mai mare decât se anticipa, rezultată atât din diminuarea stocurilor de început de sezon, cât și dintr-o creștere cu 50 milioane bushels a exporturilor.

Stocurile mondiale de porumb au fost diminuate cu 5,96 MMT până la 275,26 MMT, cea mai mare parte a reducerii provenind din SUA, alături de o scădere de 1 MMT în China și de o reducere a producției din Uniunea Europeană cu 3,72 MMT până la 53,78 MMT.

În cazul grâului, producția totală a fost redusă cu 7 milioane bushels până la 1,536 miliarde bushels, în timp ce producția de grâu de iarnă a fost diminuată cu 40 milioane bushels până la 990 milioane bushels — sub toate estimările analiștilor și la cel mai redus nivel din anii 1970. În schimb, producția de grâu de primăvară a fost mai mare decât se aștepta, ajungând la 475 milioane bushels.

Stocurile finale de grâu din SUA pentru sezonul 2026/27 au fost reduse cu 22 milioane bushels până la 722 milioane bushels, în timp ce stocurile mondiale au scăzut cu 2,78 MMT până la 272,84 MMT.

La soia, stocurile din recolta veche au fost reduse cu doar 10 milioane bushels până la 330 milioane bushels datorită exporturilor mai mari, în timp ce stocurile noii recolte au rămas neschimbate la 310 milioane bushels. Creșterea producției cu 40 milioane bushels, determinată de extinderea suprafețelor cultivate, a fost practic compensată de o majorare cu 30 milioane bushels a exporturilor, ceea ce a făcut ca această parte a raportului să fie singura care a coincis în mare măsură cu consensul pieței.

Restricțiile din canalul Don–Azov: cea mai importantă evoluție de la sfârșitul săptămânii

Ultimul mare catalizator al săptămânii a apărut vineri, odată cu informațiile potrivit cărora Rusia a restricționat fluxurile de export prin canalul Don–Azov — calea navigabilă prin care este transportat aproape un sfert din exportul rusesc de grâu.

Această singură evoluție, apărută chiar în ziua publicării WASDE, într-o piață în care grâul câștigase deja aproximativ 20 de cenți în timpul sesiunii, a amplificat aprecierea de la închidere și a oferit justificarea fundamentală pentru ca grâul CGO cu livrare în septembrie să închidă la 6,40¼ USD/bushel.

Canalul Don–Azov deservește principalele terminale rusești de export de grâu din regiunea Mării Azov, iar orice restricție de durată elimină un volum semnificativ de ofertă rusească din piața mondială de export exact în momentul în care producția de grâu de iarnă din SUA tocmai fusese confirmată la cel mai redus nivel din ultimii 50 de ani, iar stocurile mondiale de grâu scădeau la 272,84 MMT.

Combinația dintre restrângerea ofertei în emisfera nordică și limitările logistice ale exporturilor rusești — chiar dacă acestea s-ar dovedi temporare — reprezintă unul dintre cele mai puternice scenarii fundamentale pozitive pentru piața grâului. Toate acestea au avut loc în aceeași săptămână în care suprafețele însămânțate din SUA au fost confirmate la cel mai redus nivel din ultimii șase ani.

Repoziționarea fondurilor speculative: de la aproape un record de poziții short la poziții net long pe porumb în numai două săptămâni

Viteza cu care fondurile speculative și-au modificat poziționarea în cursul săptămânii a reprezentat ea însăși o poveste importantă de piață.

Datele CFTC au confirmat că fondurile administrate au trecut de la o poziție net short pe porumb de 46.209 contracte la 30 iunie — deja redusă față de maximul ultimelor aproape cinci luni — la o poziție net long de 12.659 contracte la 7 iulie.

Aceasta reprezintă o schimbare de 58.868 contracte într-o singură săptămână, rezultatul atât al închiderii pozițiilor short, cât și al deschiderii unor noi poziții long.

La grâul din Chicago, poziția net short a fost redusă cu 6.705 contracte până la 62.325, în timp ce la Kansas City fondurile au adăugat încă 4.845 contracte poziției net long, ajungând la 11.764 contracte.

La soia, poziția net long combinată a întregului complex a crescut cu 37.479 contracte până la 68.679 după confirmarea vânzărilor flash din cursul săptămânii.

Aceasta reprezintă cea mai mare reorientare a capitalului speculativ către poziții long din complexul agricol de la începutul ciclului record de vânzări de la sfârșitul lunii mai și, pentru prima dată în ultimele opt săptămâni, această schimbare s-a produs simultan la toate cele trei culturi principale.

Vremea: valul de căldură ajunge în nord-vest, în timp ce sudul Corn Belt primește ploi la momentul potrivit

Modelul meteorologic al săptămânii nu a fost uniform amenințător, ci mai degrabă mixt din punct de vedere regional, menținând piața în stare de alertă fără a confirma daune directe asupra culturilor.

Încă de la începutul săptămânii, precipitații importante au căzut în Iowa, estul Nebraskăi, Kansas, sudul Minnesotei și Wisconsin, oferind umiditatea necesară înaintea valului de căldură în regiunile care aveau cea mai mare nevoie.

Până la mijlocul săptămânii, prognoza QPF pe șapte zile indica între 1 și 2 inci de precipitații concentrate la sud de autostrada I-80, în Missouri, Indiana, Ohio și jumătatea sudică a statului Illinois.

Pe măsură ce se apropia weekendul, prognoza NOAA indica între 1 și 3 inci de precipitații într-o bandă care se întindea din Missouri până în sudul Corn Belt-ului, în timp ce Nebraska, Dakota de Nord, Dakota de Sud, Minnesota și Iowa rămâneau în mare parte uscate.

Temperaturi de peste 100°F (aproximativ 38°C) erau prognozate în Dakota de Nord și Dakota de Sud din duminică până miercuri în săptămâna următoare — un eveniment real de stres pentru culturile din regiunile nord-vestice de producție.

Principalul factor de moderare care a împiedicat transformarea primei meteorologice într-un factor extrem de susținere a prețurilor a rămas evaluarea World Weather, conform căreia dorsala de presiune ridicată urma să se deplaseze și mai mult spre vest în a doua săptămână, limitând temperaturile periculoase pentru randamente în principal la Câmpiile de Nord-Vest și nu în nucleul estic al Corn Belt-ului.

Grâu

Grâul SRW CBOT cu livrare în septembrie 2026 a încheiat săptămâna la 6,40¼ USD/bushel, în creștere cu 40½ cenți față de închiderea din vinerea precedentă — cea mai mare apreciere săptămânală pentru grâul din Chicago de la escaladarea tensiunilor cu Iranul de la începutul lunii iunie. Contractul KC Septembrie a câștigat 37¾ cenți, închizând la 6,56¼ USD/bushel, iar grâul de primăvară MPLS cu livrare în septembrie a adăugat 33¾ cenți.

Media mobilă de 100 de zile pentru contractul CGO Septembrie, care reprezentase principalul plafon tehnic pe tot parcursul săptămânii în intervalul 6,17¼–6,20¼ USD, a fost depășită și piața a închis peste acest nivel în sesiunea de vineri pentru prima dată de la începutul valului record de vânzări ale fondurilor, cu șapte săptămâni în urmă.

Contractul KC Septembrie a închis, de asemenea, confortabil peste propria medie mobilă de 100 de zile, următorul nivel de rezistență fiind situat la 6,69¼ USD.

Argumentul fundamental pozitiv al săptămânii s-a construit pe convergența dintre restrângerea ofertei interne și cea globală: producția americană de grâu de iarnă a fost redusă cu 40 milioane bushels, până la 990 milioane bushels — cel mai redus nivel din ultimii 50 de ani; stocurile finale de grâu ale SUA pentru sezonul 2026/27 au fost reduse cu 22 milioane bushels, până la 722 milioane bushels; stocurile mondiale au coborât la 272,84 MMT; condițiile culturii de grâu din Franța s-au deteriorat cu încă trei puncte procentuale, până la 65% bun/excelent; Coceral a redus producția combinată din UE și Marea Britanie cu 2,9 MMT, iar restricțiile din canalul Don–Azov au eliminat aproximativ un sfert din capacitatea logistică de export a grâului rusesc în după-amiaza zilei de vineri.

Porumb

Porumbul CBOT cu livrare în septembrie 2026 a încheiat săptămâna la 4,38 USD/bushel, în creștere cu 16½ cenți față de închiderea din vinerea precedentă, în timp ce contractul din decembrie a câștigat 19½ cenți pe parcursul săptămânii.

Intervalul de tranzacționare din această săptămână spune întreaga poveste: explozia primei meteorologice de luni, retragerea de miercuri pe fondul volatilității macro generate de Iran, dezamăgirea provocată de vânzările la export de joi, care a readus piața către nivelul median al intervalului de două săptămâni, în jurul valorii de 4,25 USD, și revenirea puternică de vineri determinată de raportul WASDE.

Raportul WASDE a reprezentat cel mai important punct de referință pentru piața porumbului în această săptămână — stocurile din recolta veche au fost reduse cu 125 milioane bushels, până la 2,02 miliarde (aproape dublul reducerii estimate de consens), iar stocurile noii recolte au fost diminuate cu 170 milioane bushels, până la 1,790 miliarde.

Stocurile mondiale de porumb au scăzut cu 5,96 MMT, până la 275,26 MMT, în timp ce producția Uniunii Europene a fost redusă cu 3,72 MMT, iar recolta Argentinei pentru sezonul 2025/26 a fost majorată cu 2 MMT, până la 63 MMT.

Poziția fondurilor administrate s-a schimbat de la 46.209 contracte net short la 12.659 contracte net long în săptămâna încheiată la 7 iulie — prima poziție net long pe porumb din ultimele luni.

Vânzările la export pentru săptămâna încheiată la 2 iulie, de 565.810 MT pentru recolta veche și 401.667 MT pentru recolta nouă, au dezamăgit comparativ cu estimările pieței, însă totalul cumulativ al anului de marketing, de 70,57 MMT, rămâne cu 24,87% peste nivelul de anul trecut, iar povestea cererii reflectată în datele privind stocurile rămâne categoric constructivă.

Soia

Soia CBOT cu livrare în septembrie 2026 a încheiat săptămâna fără ca prețul individual de închidere pentru contractul din septembrie să fie specificat în datele finale, însă contractul din noiembrie a încheiat săptămâna cu un avans de 43 de cenți, iar contractul din septembrie a înregistrat un câștig cumulat de 55½ cenți.

Contractul din iulie, aflat la expirare, a închis vineri la 11,96½ USD/bushel, în creștere cu 16¾ cenți.

Prețul mediu național cash pentru soia, calculat de CmdtyView, a închis vineri la 11,45¾ USD/bushel.

Șrotul de soia cu livrare în septembrie a înregistrat o apreciere săptămânală de 14,90 USD, în timp ce uleiul de soia cu livrare în septembrie a crescut cu 369 de puncte.

Tema definitorie a săptămânii a fost confirmarea clară a cererii chineze. Peste 1 MMT de achiziții prin vânzări flash au fost anunțate în cursul zilelor de miercuri, joi și vineri, la care s-au adăugat și achizițiile raportate anterior ale COFCO.

Datele CFTC au confirmat că fondurile speculative au adăugat 37.479 contracte la poziția net long a complexului soiei în săptămâna încheiată la 7 iulie, ridicând-o la 68.679 contracte.

Raportul WASDE de vineri a redus stocurile din recolta veche cu 10 milioane bushels, până la 330 milioane bushels, pe fondul exporturilor mai ridicate, în timp ce stocurile noii recolte au rămas la 310 milioane bushels, deoarece majorarea producției cu 40 milioane bushels a fost compensată de creșterea cererii la export.

Acest rezultat neutru al raportului a lăsat condițiile meteorologice și ritmul achizițiilor chineze drept principalii factori care vor influența evoluția pieței în săptămâna următoare.