Raliul speculativ de luni își pierde rapid impulsul, deoarece dolarul mai puternic, presiunea recoltei și oferta sud-americană în creștere apasă asupra cerealelor, în timp ce perturbările din Marea Neagră și estimările mai reduse privind producția de grâu limitează declinul.
Piețele globale ale cerealelor încep miercuri, 23 septembrie, în general mai jos, traderii eliminând o parte din prima acumulată luni pe fondul așteptărilor comerciale. Întâlnirea SUA–China rămâne un catalizator important pentru cerere, însă atenția se mută din nou către fundamentele culturilor, progresul recoltei și oferta globală, iar dolarul american aflat la maximul ultimelor două luni adaugă o nouă presiune asupra materiilor prime agricole.
Optimismul privind SUA–China rămâne, dar raliul speculativ de luni se estompează
Creșterea puternică de la începutul săptămânii a fost determinată în mare parte de așteptările că o îmbunătățire a relațiilor comerciale SUA–China ar putea genera achiziții suplimentare de porumb și soia din SUA. Aceste așteptări rămân valabile, însă piața cedează acum o parte din prima speculativă în așteptarea unei confirmări concrete a cererii.
În cazul soiei, achizițiile Chinei sunt estimate deja aproape de 14 MMT, oferind o bază fundamentală mai solidă decât în cazul porumbului. Pentru porumb, potențialul unor cumpărări chineze rămâne mult mai dependent de rezultatul discuțiilor din această săptămână.
Vremea din Midwest trece de la presiunea recoltei la întârzieri regionale
Cea mai mare parte a Midwestului a fost uscată marți, iar zona centrală este așteptată să rămână relativ uscată până la începutul săptămânii viitoare, permițând continuarea recoltării. Totuși, ploi moderate până la abundente sunt prognozate în Câmpiile Centrale și vestul Corn Belt, cu 1–4 inci posibili în Minnesota, Iowa, Dakotas, Nebraska, Kansas și părți din Missouri.
Impactul asupra porumbului și soiei este mixt. Regiunile centrale mai uscate intensifică presiunea sezonieră a recoltei, în timp ce ploile mai puternice din vest pot încetini temporar lucrările agricole și fluxul noii recolte.
Estimările privind oferta de grâu devin mai favorabile
Semnalele privind producția globală de grâu devin ceva mai restrictive. Coceral estimează acum producția combinată de grâu din UE și Marea Britanie la 137.5 MMT, cu 3.3 MMT sub prognoza anterioară și cu 7.5% sub anul trecut. Producția Argentinei pentru 2026/27 este estimată la 23.4 MMT, față de 27.8 MMT în 2025/26.
Aceste reduceri oferă sprijin de fond grâului, chiar dacă futures-urile rămân sub presiune tehnică. Exporturile de grâu ale UE au ajuns de asemenea la 6.3 MMT între 1 iulie și 20 septembrie, ușor peste 6.19 MMT anul trecut.
Perturbările din Marea Neagră mențin riscul geopolitic pentru grâu
Logistica din Marea Neagră rămâne un contrapunct important la scăderea generală. Forțele ruse și ucrainene continuă atacurile asupra infrastructurii portuare și navelor cargo, menținând ridicat riscul pentru exporturile fizice.
Ucraina și-a finalizat recolta de grâu la 25.3 MMT, în creștere cu 11% față de anul trecut, iar însămânțările pentru 2026/27 au ajuns la 14.6%. Oferta există, însă capacitatea de a o transporta eficient rămâne un factor-cheie.
Cererea internațională oferă un prag suplimentar de sprijin pentru grâu
Activitatea de licitație rămâne relevantă. Cea mai mică ofertă raportată în licitația Tunisiei pentru 125,000 MT de grâu a fost de $311.72/MT C&F, deși nu fuseseră raportate achiziții la momentul actualizării.
Toate cele trei clase de grâu din SUA testează mediile mobile pe 50 de zile, ceea ce face mișcarea de miercuri importantă din punct de vedere tehnic. O spargere susținută sub aceste niveluri ar putea declanșa noi vânzări.
Porumbul se confruntă cu un echilibru dificil între cerere și ofertă
Porumbul continuă să se tranzacționeze în intervalul stabilit în ziua raportului USDA din 11 septembrie, cu primul suport la $5.23 1/4. Speranțele privind cumpărările Chinei persistă, însă argumentul economic a devenit mai slab pe măsură ce diferența dintre prețurile Dalian și valorile FOB din Golful SUA s-a redus puternic. Prima este acum de aproximativ $70/tonă, egalând minimul din 2025 și cel mai scăzut nivel din primăvara lui 2022.
Ofertele FOB din Golful SUA au crescut și față de prețurile sud-americane, ceea ce ar putea direcționa cumpărătorii non-chinezi către Brazilia sau Argentina.
Oferta europeană de porumb se restrânge, în timp ce America de Sud se extinde
Imaginea internațională pentru porumb rămâne împărțită. Coceral estimează producția combinată din UE și Marea Britanie la doar 48.6 MMT, cu 4.1 MMT sub prognoza anterioară și cu 14% sub anul trecut, sprijinind prețurile europene și cererea de import.
America de Sud indică direcția opusă. Producția Argentinei pentru 2026/27 este estimată la 66 MMT, peste recordul de 64 MMT de anul trecut, iar 11.1% din cultură este deja însămânțată. Exporturile braziliene de porumb din septembrie sunt estimate la 5.97 MMT, cu 28.25% peste august, dar cu 21.06% sub anul trecut.
Soia echilibrează cererea Chinei cu oferta sud-americană în creștere
Soia rămâne susținută de așteptările că achizițiile Chinei se apropie de 14 MMT, dar vânzările din rezerve și oferta sud-americană limitează potențialul de apreciere. Sinograin a vândut 338,674 MT din stocurile guvernamentale marți și a anunțat o nouă licitație de 514,000 MT pentru lunea viitoare.
Brazilia este așteptată să exporte aproximativ 8.0–8.02 MMT de soia în septembrie, sub prognoza anterioară de 8.3 MMT, dar totuși un posibil record pentru lună. Producția Argentinei în 2026/27 este estimată la 53.6 MMT, față de 50.1 MMT sezonul trecut.
Dolarul mai puternic adaugă presiune macroeconomică
Dolarul american este moderat mai puternic și a atins un maxim al ultimelor două luni, reducând competitivitatea exporturilor agricole americane. Piețele de acțiuni din SUA sunt mixte și aproape neschimbate.
Energia este ușor mai fermă, cu WTI Nov ’26 în creștere cu $0.15/baril la $90.65, RBOB în creștere cu $0.07/galon, iar heating oil neschimbat. Revenirea oferă un anumit sprijin, în special uleiului de soia, dar nu este suficientă pentru a compensa dolarul mai puternic și pierderea impulsului speculativ.
Contracte futures pe grâu
Grâul începe miercuri mai jos în toate cele trei clase principale din SUA. Grâul Chicago Dec ’26 scade cu $0.07 1/2 la $7.10/bushel, Kansas City Dec ’26 scade cu $0.08 3/4 la $7.72 1/2/bushel, iar Minneapolis Dec ’26 scade cu $0.04 1/2 la $7.32/bushel. Estimările mai mici pentru UE/Marea Britanie și Argentina, precum și atacurile continue din Marea Neagră oferă sprijin, însă dolarul mai puternic și slăbirea raliului speculativ mențin presiunea.
Contracte futures pe porumb
Porumbul Dec ’26 scade cu $0.06 1/4 la $5.30 1/2/bushel, rămânând în intervalul din 11 septembrie, cu primul suport la $5.23 1/4. Așteptările privind cererea Chinei rămân principalul catalizator ascendent, însă valorile FOB mai ridicate din Golful SUA, perspectiva unei recolte argentiniene de 66 MMT și presiunea recoltei limitează avansul.
Contracte futures pe soia
Soia este de asemenea mai slabă, cu Nov ’26 în scădere cu $0.08 1/2 la $13.17/bushel. Șrotul Oct ’26 scade cu $0.50 la $368.40, în timp ce uleiul Oct ’26 pierde 31 de puncte la 67.06, iar marjele de procesare cresc cu $0.03 1/2 la $2.40 1/2/bushel. Cererea Chinei, apropiată de 14 MMT, continuă să ofere sprijin, dar licitațiile Sinograin, exporturile braziliene puternice, perspectiva unei producții mai mari în Argentina și dolarul mai ferm limitează creșterea.