Porumbul cade la minimul ultimei luni, iar grâul Chicago trece sub $7, în timp ce traderii reduc pozițiile speculative lungi, iar condițiile umede din vestul zonei de recoltare oferă doar un sprijin limitat pentru soia și șrot.

Piețele globale ale cerealelor încep vineri, 25 septembrie, sub presiune generalizată. Lipsa unor noi semnale privind extinderea achizițiilor Chinei dincolo de soia, vânzările slabe la export din SUA și lichidarea pozițiilor speculative înainte de weekend apasă asupra grâului, porumbului și soiei, în timp ce prețurile mai mici ale energiei adaugă un alt factor negativ. Condițiile umede din vestul Corn Belt rămân principalul element de sprijin, încetinind recolta și reducând disponibilitatea imediată de soia.

Dezamăgirea privind SUA–China declanșează noi vânzări

Ultimul summit SUA–China nu a oferit semnale suplimentare privind achizițiile agricole pe care piața le aștepta, în special pentru porumb și grâu. Cum recolta americană este încă într-o fază timpurie, traderii speculativi reduc pozițiile lungi record sau aproape record din porumb și complexul soiei înainte de weekend, transformând lipsa de știri într-un catalizator negativ.

Soia păstrează o poveste mai puternică privind cererea Chinei decât cerealele furajere, achizițiile chineze fiind estimate aproape de 14 MMT, dar piața are nevoie acum de confirmări suplimentare pentru a susține avansurile recente. Fără cumpărări agricole mai ample, poziționarea speculativă ridicată lasă complexul vulnerabil la noi lichidări.

Vânzările la export dezamăgesc în întregul complex

Datele privind exporturile de joi au accentuat tonul negativ. Vânzările de grâu din SUA au fost de doar 267,553 MT pentru săptămâna încheiată la 17 septembrie, sub așteptările de 350,000–600,000 MT și reprezentând al patrulea cel mai redus total săptămânal din anul de marketing. Vânzările au fost cu 50.44% sub aceeași săptămână a anului trecut, adăugând presiune asupra unei piețe deja slabe.

Vânzările de porumb au totalizat 838,328 MT, aproape de limita inferioară a estimărilor de 0.8–1.4 MMT și cu 18.3% sub săptămâna anterioară. Vânzările de soia au fost și mai slabe, la 582,432 MT, mult sub estimările de 1.5–2 MMT și la cel mai redus nivel din ultimele 12 săptămâni.

Cererea pentru porumb rămâne în urma obiectivului sezonier

Imaginea cererii pentru porumb devine un factor bearish tot mai important. Angajamentele de la începutul anului de marketing sunt cu 29% sub anul trecut, comparativ cu prognoza USDA pentru un declin de doar 4%. Ofertele FOB din Golful SUA sunt de asemenea peste cele din Argentina și cu aproximativ $0.10–$0.20 peste Brazilia pentru începutul lui 2027, ceea ce reduce competitivitatea exporturilor americane.

Această relație de preț va trebui probabil să se îmbunătățească înainte ca cererea pentru porumbul american să accelereze. Până atunci, presiunea recoltei și absența unor noi achiziții chineze mențin piața vulnerabilă.

Soia are vânzări săptămânale slabe, dar angajamente cumulative puternice

Imaginea pentru soia este mai echilibrată. Vânzările săptămânale au dezamăgit, însă angajamentele de la începutul anului rămân cu 94% peste anul trecut, mult peste prognoza USDA pentru o creștere de 11%. Achizițiile Chinei sunt estimate aproape de 14 MMT, iar SUA au raportat și o nouă vânzare privată de 120,000 MT de soia către China pentru 2026/27.

Această cerere cumulativă mai puternică oferă sprijin de fond chiar și în timp ce traderii lichidează poziții lungi. Licitația Sinograin pentru alte 514,000 de tone de soia din rezervele guvernamentale, programată pentru lunea viitoare, rămâne un factor de presiune.

Ploile din vest încetinesc recolta și restrâng oferta apropiată de soia

Ploile moderate până la abundente sunt așteptate să continue în Plains și vestul Corn Belt până la începutul săptămânii viitoare, înainte de a se extinde către Midwestul central. Recolta din vest va rămâne lentă, în timp ce Midwestul central și sudic și estul Corn Belt vor beneficia de o fereastră bună până la finalul lunii.

Întârzierile sunt deosebit de importante pentru soia. Oferta s-a redus în anumite zone din vestul Corn Belt, susținând valorile apropiate ale șrotului chiar și pe fondul declinului general al complexului. Această restrângere fizică ar trebui să limiteze scăderea în comparație cu porumbul.

Oferta restrânsă de șrot oferă sprijin soiei

Disponibilitatea apropiată de șrot rămâne limitată, iar prima contractului Oct ’26 față de Dec ’26 a ajuns aproape de $5/tonă, un nou maxim overnight. Rezistența pentru șrotul spot rămâne în jur de $394/tonă, în timp ce vremea umedă din vestul Corn Belt continuă să limiteze fluxul de soia către procesatori.

Marjele de procesare au scăzut însă cu $0.05 la $2.39 1/2/bushel, iar așteptările pentru o nouă poziție lungă record a fondurilor cresc riscul unor noi lichidări speculative. Soia păstrează astfel sprijin din piața fizică, dar poziționarea rămâne un risc important pe termen scurt.

America de Sud adaugă presiune de ofertă pe termen mai lung

Vremea din America de Sud devine mai favorabilă în unele regiuni de producție. Precipitațiile peste normal continuă în sudul interior al Braziliei, iar perspectivele pentru ploi în Mato Grosso și MGDS se îmbunătățesc spre începutul și mijlocul săptămânii viitoare. Argentina primește ploi izolate, în condiții de temperaturi peste normal.

Însămânțările de porumb 2026/27 din Argentina au avansat la 17%, susținând perspectiva unei oferte sud-americane mai mari. În Europa, recolta de porumb din Franța a ajuns la 45%, mult peste 13% anul trecut și media pe cinci ani de 11%.

Ploile din Plains accelerează declinul grâului

Grâul suportă cea mai mare presiune vineri, deoarece ploile abundente din Plains îmbunătățesc condițiile de umiditate pe termen lung. Prognoza pe șapte zile indică 2–4 inci de precipitații din Texas Panhandle până în Nebraska, oferind umiditate necesară solului, chiar dacă lucrările de însămânțare pot încetini temporar.

Suprafața de spring wheat afectată de secetă a scăzut cu 4 puncte procentuale într-o săptămână la 52%, în timp ce ponderea winter wheat aflată în secetă a crescut cu 1 punct la 58%. Umiditatea mai bună, vânzările slabe la export și presiunea tehnică domină impactul pozitiv al unei însămânțări mai lente.

Prima de risc din Marea Neagră se reduce

Potențiala îmbunătățire a condițiilor de transport din Marea Neagră elimină de asemenea o parte din sprijinul grâului. Ucraina a indicat că este pregătită pentru un armistițiu în Marea Neagră pe baza propunerilor formulate de Egipt, India și Turcia, crescând presiunea pentru revenirea la fluxuri comerciale mai normale.

În același timp, grâul rusesc ajunge la mult mai puține destinații: doar 8 țări au cumpărat grâu rusesc până acum în septembrie 2026, față de 26 cu un an înainte, iar în august numărul cumpărătorilor a scăzut la 16 de la 43. Această bază redusă de cumpărători oferă sprijin competitiv, dar vineri este eclipsată de vremea mai bună din SUA și perspectiva unui risc logistic mai redus.

Energia mai ieftină adaugă presiune în ciuda dolarului mai slab

Piețele energetice sunt puternic mai jos, cu WTI Nov ’26 în scădere cu $2.15/baril la $92.45, RBOB în scădere cu $0.11/galon și heating oil în scădere cu $0.04. Energia mai slabă reprezintă un factor negativ pentru materiile prime agricole, în special pentru uleiul de soia și cererea legată de biocombustibili.

Dolarul american este puternic mai slab și șterge avansul de joi, în timp ce indicii bursieri americani sunt mai sus. În mod normal, un dolar mai slab îmbunătățește competitivitatea exporturilor SUA, însă vineri piața cerealelor este dominată de cererea dezamăgitoare, presiunea recoltei și lichidarea speculativă.

Contracte futures pe grâu

Grâul începe vineri cu o scădere accentuată. Chicago Dec ’26 este în scădere cu $0.18 la $6.89/bushel, sub pragul de $7, iar Kansas City Dec ’26 scade cu $0.20 la $7.47/bushel. Următoarele niveluri de suport la media mobilă de 100 de zile sunt $6.75 pentru Chicago și $7.27 pentru Kansas City. Ploile abundente din Plains, vânzările slabe la export și perspectiva unor condiții mai bune de transport în Marea Neagră determină scăderea. Morning Outlook nu a oferit o cotație de început pentru Minneapolis wheat.

Contracte futures pe porumb

Porumbul Dec ’26 scade cu $0.11 1/2 la $5.16/bushel, cel mai redus nivel din ultima lună. Pe grafic rămâne un mic gap între $5.09 și $5.10 1/4, zonă care intră în atenție dacă vânzările continuă. Angajamentele slabe la export, competitivitatea redusă a prețurilor FOB din SUA, presiunea recoltei și dezamăgirea legată de lipsa unor noi achiziții chineze depășesc sprijinul oferit de vremea umedă din vest.

Contracte futures pe soia

Soia Nov ’26 scade cu $0.16 la $13.01 1/2/bushel, menținându-se deocamdată peste $13, cu următorul suport identificat la minimul lunii septembrie de $12.90 1/4. Șrotul Oct ’26 scade cu $6.00 la $370, iar uleiul Oct ’26 scade cu 78 de puncte la 66.15, în timp ce marjele de procesare coboară la $2.39 1/2/bushel. Condițiile umede din vestul Corn Belt și oferta apropiată redusă de șrot oferă sprijin, însă poziționarea speculativă ridicată și lipsa unui nou catalizator SUA–China determină lichidările timpurii.