Porumbul și soia încep ședința ușor mai sus, în timp ce grâul evoluează mixt înaintea rapoartelor USDA și a discuțiilor SUA-Rusia-Ucraina din Emiratele Arabe Unite.

Piețele agricole sunt în mare parte mai ferme marți dimineața, pe măsură ce operatorii se poziționează înaintea rapoartelor USDA Crop Production și WASDE. Grâul este mixt, porumbul avansează, iar soia este ușor mai ridicată. În același timp, piețele rămân foarte sensibile la eventualele informații provenite din negocierile trilaterale dintre SUA, Rusia și Ucraina din Emiratele Arabe Unite, unde redeschiderea Mării Negre pentru transporturile agricole este așteptată să fie una dintre temele discutate.

Rapoartele USDA reprezintă principalul catalizator

Media estimărilor Reuters indică o producție americană de porumb de 15.962 miliarde busheli, cu 72 milioane sub prognoza USDA din octombrie, iar stocurile finale sunt estimate la 1.840 miliarde busheli. Estimarea analistului din sursă este mai ridicată, la 16.055 miliarde busheli producție și 1.870 miliarde busheli stocuri.

Pentru soia, media Reuters este de 4.597 miliarde busheli, cu 35 milioane peste prognoza USDA din octombrie, iar stocurile finale sunt așteptate la 331 milioane busheli. Estimarea analistului este de 4.592 miliarde busheli și 335 milioane busheli stocuri. Pentru grâu, sondajul Reuters indică o creștere a stocurilor cu 6 milioane busheli la 746 milioane, în timp ce estimarea analistului rămâne la 740 milioane.

Recoltarea porumbului rămâne întârziată

Recoltarea porumbului din SUA a avansat cu doar 7 puncte procentuale la 81%, sub media pe cinci ani de 86%. Cele mai mari întârzieri rămân în Iowa, Minnesota, Nebraska și South Dakota, unde puțin peste 1.7 miliarde busheli se află încă pe câmp.

La soia, recoltatul a ajuns la 92%, cu un punct peste medie. Vremea predominant uscată în Midwest până la sfârșitul săptămânii ar trebui să permită apropierea rapidă de finalul campaniei și să reducă riscul unor întârzieri prelungite.

Vremea din America de Sud rămâne favorabilă

Condițiile din Argentina și Brazilia continuă să susțină dezvoltarea culturilor. În Argentina, combinația de ploi, perioade însorite și temperaturi peste normal este favorabilă semănatului și dezvoltării timpurii.

În Brazilia, precipitațiile sunt așteptate să devină mai rare în sud și mai abundente în nord, un profil de asemenea favorabil pentru culturi. Absența unui risc meteo major în America de Sud continuă să limiteze potențialul de creștere, în special la soia.

Exporturile susțin soia, dar importurile Chinei scad

Inspecțiile americane la export pentru soia au ajuns la 1.896 MMT în ultima săptămână, cu 24.5% sub săptămâna precedentă, dar cu 68.6% peste anul trecut. China a rămas principala destinație, cu 1.266 MMT. Livrările din actualul an comercial au ajuns la 14.14 MMT, în creștere cu 58.3% anual.

În același timp, importurile Chinei din toate originile au fost de 7.35 MMT în octombrie, cu 22.5% mai mici decât anul trecut. Importurile cumulate de la începutul anului sunt de 93.5 MMT, în scădere cu 2.2%. Achizițiile chineze de soia americană sunt estimate la 19.5–20 MMT.

Grâul echilibrează condițiile mai bune cu riscul din Marea Neagră

Condiția grâului de iarnă din SUA s-a îmbunătățit mai mult decât se anticipa. Semănatul este realizat în proporție de 89%, cu un punct sub media pe cinci ani, iar ponderea culturilor evaluate bun/excelent a crescut cu 5 puncte la 49%, față de o îmbunătățire așteptată de doar 2 puncte.

Condițiile mai bune sunt bearish, dar riscul geopolitic rămâne important. Scăderea recentă a prețurilor a îmbunătățit competitivitatea grâului american, iar lipsa progresului în negocierile privind pacea sau redeschiderea Mării Negre ar putea readuce o primă de război în prețuri.

Energia mai slabă pune presiune externă

Prețurile energiei rămân defensive. WTI scade cu $1.50 la $85.30/baril după ce a atins peste noapte cel mai redus nivel din ultimele două luni. RBOB pierde $0.03/galon, iar combustibilul pentru încălzire scade cu $0.15.

Dolarul american este ușor mai puternic înaintea datelor de inflație. CPI din octombrie este estimat la +0.3%, față de +0.6% în septembrie, iar core CPI la +0.2%. Energia mai ieftină reprezintă un factor extern negativ pentru piețele agricole, în special pentru uleiurile vegetale.

Contracte futures pe grâu

Grâul Chicago Dec ’26 crește cu 1 cent la $5.89/bu. Grâul Kansas City Dec ’26 avansează cu 4 cenți la $6.36 1/2/bu, iar grâul Minneapolis Dec ’26 scade cu 1 cent la $6.21/bu. Îmbunătățirea condițiilor culturilor limitează avansul, în timp ce riscul geopolitic din Marea Neagră rămâne un factor de susținere.

Contracte futures pe porumb

Porumbul Dec ’26 crește cu 2 3/4 cenți la $4.42/bu, menținându-se în intervalul de luni. Următorul suport este minimul contractului la $4.25 3/4. Recoltarea mai lentă și așteptările privind o producție USDA ușor mai mică oferă sprijin, dar fondurile au extins poziția net short la 31.000 de contracte.

Contracte futures pe soia

Soia Jan ’27 crește cu 1 1/4 cenți la $11.89 1/2/bu, cu următorul suport la minimul din august de $11.80 3/4. Șrotul de soia Dec ’26 urcă cu $1.30 la $322, iar uleiul de soia Dec ’26 scade cu 37 de puncte la 61.66, menținându-se peste minimul de săptămâna trecută de 61.34. Exporturile americane solide oferă sprijin, însă estimările mai mari de producție și vremea favorabilă din America de Sud limitează potențialul de revenire.