Futures-urile pentru grâu au început săptămâna într-o notă stabilă, contractul pentru septembrie 2025 de la Chicago închizând la un preț neschimbat de 5.16¾ dolari pe bushel. Contractele HRW din Kansas City au scăzut cu 1–2 cenți, iar grâul de primăvară din MPLS a înregistrat mișcări fracționate mixte. Raportul USDA privind progresul culturilor arată că 86% din grâul de iarnă din SUA a fost deja recoltat, aproape de media sezonieră, în timp ce recoltarea grâului de primăvară a ajuns la 5%, ușor sub media de 9%. Inspecțiile de export pentru săptămâna încheiată pe 31 iulie au fost solide, totalizând 599.595 MT – de peste două ori mai mult decât în săptămâna precedentă. Principalele destinații au fost Filipine, Nigeria și Mexic. Exporturile totale de grâu pentru anul de marketing se ridică la 3,911 MMT, cu 8,75% peste nivelul de anul trecut.

Futures-urile pentru porumb au închis luni la 3.87 dolari pe bushel, în scădere cu 2½ cenți. Cultura de porumb din SUA este raportată ca fiind în proporție de 88% în faza de „mătase” și 42% în faza de formare a boabelor („dough”), cu 6% deja în faza de coacere. Condițiile culturii rămân stabile, cu 73% din suprafețe evaluate ca „bune până la excelente”. StoneX estimează un randament de 188,1 busheli pe acru pentru 2025, cu o producție totală estimată la 16,323 miliarde busheli. Inspecțiile săptămânale de export au fost de 1,208 MMT, Mexicul fiind cel mai mare cumpărător. Cu toate acestea, prețurile porumbului brazilian sunt sub presiune din cauza exporturilor lente și a unei oferte abundente din statele cheie producătoare, deși ritmul recoltei (74,16%) rămâne sub cel de anul trecut (87,34%).

Futures-urile pentru soia au încheiat sesiunea de luni într-o notă mai puternică, contractele pentru septembrie 2025 închizând la 9.75¼ dolari pe bushel, în creștere cu 5¾ cenți. Futures-urile pentru șrot de soia au crescut cu 1,90 dolari până la 6,30 dolari/tonă, în timp ce futures-urile pentru ulei de soia au fost mixte. Datele USDA confirmă că 85% din soia din SUA este înflorită, iar 58% este în faza de formare a păstăilor. Condițiile culturii au scăzut cu 1% până la 69% „bune până la excelente”. Exporturile au crescut puternic săptămâna trecută, ajungând la 612.539 MT – cel mai mare volum din aprilie încoace și cu 67% peste aceeași săptămână din 2024. Germania, Egipt și Mexic au fost principalii cumpărători. StoneX prognozează un randament de 53,6 busheli pe acru pentru SUA, iar recolta estimată a Braziliei este de 178,2 MMT, cu 5,6% mai mult datorită extinderii suprafețelor cultivate.

La nivel global, importurile de uleiuri vegetale ale Indiei s-au modificat semnificativ în luna iulie. Importurile de ulei de palmier au scăzut cu 10% până la 858.000 de tone din cauza anulării unor contracte, în timp ce livrările de ulei de soia au crescut cu 38% față de luna precedentă, atingând 495.000 de tone – cel mai mare nivel din ultimii trei ani. Importurile totale de uleiuri comestibile au crescut cu 1,5%, ajungând la 1,53 milioane de tone. Această creștere vine în contextul în care rafinăriile acumulează stocuri înaintea sezonului festiv. Cererea în creștere a Indiei, în special pentru ulei de soia din Argentina și Brazilia, este de așteptat să influențeze fluxurile comerciale globale ale oleaginoaselor în lunile următoare.

În Argentina, noile reduceri de taxe la export remodelează previziunile de producție. Bursa din Rosario estimează că, dacă se mențin tarifele reduse și un curs de schimb valutar unificat, producția de culturi a țării ar putea atinge 172,3 milioane de tone până în 2034–35 – cu 8% mai mult decât proiecțiile anterioare. Bursa de Cereale din Buenos Aires anticipează o creștere a producției de soia pentru 2025–26 cu 2,3 milioane de tone față de anul anterior, inversând așteptările anterioare de scădere. În schimb, producția de porumb este prognozată să fie cu 1,5 milioane de tone mai mică față de estimările dinaintea reformelor fiscale.

Piața braziliană a soiei resimte presiuni ascendente asupra prețurilor, generate de cererea internațională puternică și de efectele valutare. Exporturile de soia din iulie au totalizat 10,44 milioane de tone, cu o medie zilnică cu 12,4% mai mare decât în iulie 2024. Primele de export au urcat la cele mai ridicate niveluri din ultimii trei ani, ceea ce face ca boabele braziliene să fie extrem de competitive, mai ales în contextul tarifelor crescute pentru exporturile SUA în anumite piețe. Cumpărătorii își reorientează strategiile către furnizorii brazilieni.

Pe piața uleiului de palmier, Malaezia se confruntă cu creșterea stocurilor, prognozate să ajungă la 2,25 milioane de tone până la sfârșitul lunii iulie – cel mai ridicat nivel din aproape doi ani. Producția a crescut cu 8% până la 1,83 milioane de tone, în timp ce exporturile au urcat doar cu 3,2%. Vânzările cu discount din Indonezia înainte de majorarea taxelor la export din august au limitat capacitatea Malaeziei de a-și reduce stocurile. Analiștii subliniază că uleiul de palmier trebuie acum să concureze agresiv cu uleiul de soia din America de Sud și din regiunea Mării Negre, ambele fiind abundente în acest sezon.

Previziunile pentru producția de grâu din Rusia au fost reduse din nou, SovEcon coborând estimarea pentru 2025–26 la 83,3 milioane de tone, pe fondul randamentelor mai slabe în sudul țării, în ciuda unor rezultate peste așteptări în regiunile centrale și siberiene. Între timp, ploile abundente în unele părți ale Rusiei europene probabil nu vor afecta semnificativ producția totală, dar ar putea reduce calitatea grâului, în special cel de iarnă.

Recolta de cereale din Ucraina continuă să rămână mult sub nivelul anului trecut, cu o producție totală de până acum de 15,5 milioane de tone – o scădere de 39% față de cele 25,3 milioane de tone înregistrate în aceeași perioadă din 2024. Producția de grâu este de 11,4 milioane de tone, comparativ cu 19,4 milioane anul trecut, iar cea de orz este în scădere cu 26%. Aceste deficite adaugă un ton optimist prețurilor grâului din regiunea Mării Negre, în ciuda presiunii asupra futures-urilor globale.

Cel mai recent raport USDA privind procesarea oleaginoaselor arată că zdrobirea boabelor de soia în luna iunie a atins 197,1 milioane de busheli – cu 7,4% mai mult decât în anul anterior și un nou record pentru luna iunie. Producția de ulei brut de soia a crescut cu 7,8%, în timp ce stocurile au scăzut cu 10,8%, indicând marje mai restrânse în sector. În același timp, consumul de porumb în SUA pentru etanol a ajuns la 448 milioane de busheli în iunie, cu 0,4% mai mult față de anul precedent, iar producția de DDGS a urcat la 1,876 milioane de tone.

Vremea continuă să fie un factor mixt în regiunile majore producătoare. Ploile abundente din provincia canadiană Saskatchewan ar putea susține formarea randamentelor la grâu, în timp ce condițiile uscate din Brazilia vor accelera recolta întârziată a porumbului secundar. Europa se confruntă cu un val de căldură în extindere în sud-vest, afectând în special Spania, în timp ce nordul Chinei beneficiază de ploi care pot atenua seceta din câmpia North China Plain. În Atlantic, activitatea tropicală este monitorizată pentru posibile efecte asupra logisticii în săptămânile următoare.