Grâu

Piața grâului și-a extins pierderile miercuri, fiind presată pe toate cele trei burse americane. Contractele futures pentru grâul moale roșu de iarnă din Chicago (SRW) cu livrare în decembrie 2025 au închis la 5,15 $/bu, în scădere cu 5¼ cenți, în timp ce grâul dur roșu de iarnă de la Kansas City a scăzut cu 1–4 cenți, iar grâul de primăvară de la Minneapolis a pierdut 7–8 cenți. Livrările au adăugat încă șase contracte peste noapte, afectând sentimentul pieței. Vânzările săptămânale de export ale SUA, ce urmează să fie publicate joi, sunt așteptate între 300.000–650.000 MT, în timp ce comercianții așteaptă raportul WASDE de vineri pentru confirmarea că stocurile finale pentru 2025/26 se situează în jurul a 865 milioane bu. La nivel internațional, SovEcon a ridicat estimarea pentru recolta de grâu a Rusiei la 87,2 MMT, întărind așteptările pentru exporturi masive din regiunea Mării Negre.

Porumb

Contractele futures pentru porumb s-au înmuiat, de asemenea, la mijlocul săptămânii, retrăgându-se cu 2–4 cenți, pe măsură ce decembrie 2025 a închis la 4,17 $/bu. Prețul cash național a scăzut la 3,72¼ $. Comercianții s-au poziționat înainte de rapoartele USDA Crop Production și WASDE de vineri, cu sondaje ce indică o posibilă reducere a randamentului cu 2,6 bu/ac la 186,2 bu/ac și o producție de aproximativ 16,516 miliarde bu. Datele EIA au arătat o creștere a producției de etanol la 1,105 milioane barili/zi și a stocurilor la 22,837 milioane barili, în timp ce proiecțiile pentru vânzările de export din ultima săptămână se situează între 0,9 și 2,4 MMT. O licitație sud-coreeană pentru 140.000 MT și estimarea Rosario de 61 MMT pentru recolta de porumb din Argentina în 2025/26 au menținut atenția asupra perspectivei internaționale.

Soia

Soia a coborât spre închiderea de miercuri, cu contractele futures noiembrie 2025 în scădere cu 6 cenți la 10,25¼ $/bu. Prețul cash mediu național a scăzut la 9,47½ $. Șrotul de soia a pierdut între 2,80–5,30 $, deși uleiul de soia a contrazis tendința cu câștiguri de 36–54 puncte. Analiștii anticipează ca vânzările săptămânale de export ale SUA, publicate joi, să se situeze între 0,4 și 1,6 MMT, în timp ce raportul Crop Production de vineri este de așteptat să reducă ușor randamentul de soia la 53,3 bu/ac, lăsând producția la 4,271 miliarde bu. Bursa de Cereale Rosario a estimat recolta de soia a Argentinei pentru 2025/26 la 47 MMT, cu 2,5 MMT mai puțin decât anul trecut, pe fondul reducerii suprafețelor, adăugând un nou strat de incertitudine pe partea de ofertă.

Forțele globale care au influențat piețele la mijlocul săptămânii

Piețele financiare au urmărit îndeaproape turbulențele politice, însă atenția în agricultură s-a mutat către dezechilibrele comerciale și schimbările în structura cererii. Deficitul comercial agricol al SUA, care s-a extins la un nivel record de 33,6 miliarde $ în primele șapte luni ale anului, a continuat să pună presiune. Diferența a subliniat modul în care importurile mai puternice și reorientarea achizițiilor Chinei către Brazilia remodelază competitivitatea SUA. Chiar și cu vânzări săptămânale solide, poziționarea pe termen lung rămâne mai fragilă.

În Europa și regiunea Mării Negre, balanțele regionale au evoluat diferit. Datele vamale ale UE au arătat exporturi de grâu moale de 3,2 MMT de la 1 iulie, mult sub cele 5,05 MMT din aceeași perioadă a anului trecut. Între timp, fermierii ruși și-au intensificat programele de export, în timp ce SovEcon și-a ridicat din nou prognoza pentru recoltă, sugerând că exporturile vor rămâne ridicate pe parcursul iernii. Totodată, noua taxă de 10% pe exporturile de oleaginoase din Ucraina a blocat fluxurile de rapiță și soia, creând perturbări pe termen scurt pentru procesatori și cumpărătorii de șrot din regiune.

America de Sud a adăugat un nou strat de divergență. Exporturile de soia ale Braziliei în august au atins 9,33 MMT, un record pentru lună, în timp ce primele însămânțări în Paraná și creșterea rapidă a semănăturilor de porumb de vară au semnalat un început de sezon puternic. Argentina, în schimb, a continuat să se confrunte cu dificultăți structurale. Rosario a estimat o recoltă de soia de 47 MMT pentru 2025/26, cu 2,5 MMT sub anul precedent, pe fondul restrângerii suprafețelor. În același timp, luptele pentru activele cu probleme ale Vicentin au evidențiat modul în care deținerea capacităților de procesare poate redefini fluxurile sud-americane.

Complexul oleaginoaselor a fost influențat și de evoluțiile din Asia. Stocurile de ulei de palmier din Malaezia au crescut la 2,20 MMT în august, reflectând exporturi mai slabe și o producție mai puternică. Prețurile au scăzut, deși valoarea relativă față de uleiul de soia și palmier a continuat să ghideze spreadurile produselor. Importurile chineze de soia au atins un record de 12,28 MMT în august, dar, odată cu schimbarea consumului intern de la proteine premium, comercianții au rămas prudenți cu privire la modul în care structura cererii – nu doar volumul – va influența fluxurile globale în trimestrul al patrulea.

Datele din Canada au întărit tema de strângere a balanțelor la oleaginoase. Stocurile de rapiță la sfârșitul lui iulie au scăzut cu peste jumătate față de anul trecut, ajungând la 1,597 MMT, reducând rezerva înainte de sezonul cu cerere ridicată pentru biodiesel. Situația grâului a arătat mai stabil, țara menținând prognoza de producție pentru 2025/26 la 35,0 MMT pe măsură ce recolta avansează în preerii.

În SUA, cererea legată de energie a ajutat la stabilizarea pieței. Producția de etanol a crescut la 1,105 milioane barili/zi, în timp ce stocurile au urcat la peste 22,8 milioane barili. Deși nivelurile râului Mississippi rămân problematice, baza a rămas un punct de monitorizat, dar marjele procesatorilor au fost susținute. Licitațiile din Coreea de Sud și cererea constantă din Mexic au adus o anumită vizibilitate pe termen scurt pentru cerere.

Riscurile climatice nu au dispărut, ci s-au transformat. Se așteaptă ca America de Nord să se încălzească din nou în următoarele două săptămâni, accelerând recolta, în timp ce Europa s-a pregătit pentru furtuni în Italia și Balcani care ar putea afecta randamentele locale. Regiunea Mării Negre a rămas în mare parte uscată – benefică pentru lucrările de câmp, dar riscantă pentru umplerea porumbului și stabilirea grâului de iarnă. În India, musonul cu 9% peste normal a consolidat rezervoarele înainte de însămânțarea grâului, întărind încrederea în aprovizionarea cu cereale până la sfârșitul anului.

În cele din urmă, investițiile structurale au menținut atenția asupra cererii pe termen lung. Ministerul Energiei din Brazilia a subliniat planuri de până la 20 miliarde $ în investiții pentru biocombustibili până în 2035, cu o creștere de 30% a producției de etanol și cu mandate mai mari pentru biodiesel. Aceste angajamente au întărit faptul că creșterea cererii determinată de politici va rămâne un factor definitoriu pentru suprafețe și economia procesării în următorul deceniu.