Grâu

Grâul roșu moale de iarnă CBOT pentru contractele decembrie 2025 a închis la 5,14¾ $/bushel, în creștere cu 5½¢ joi, în timp ce grâul dur din Kansas a crescut cu 3–4¢, iar grâul de primăvară din Minneapolis a recuperat 3–4¢. Forța a venit din raliul mai larg al cerealelor, iar o nouă licitație a Arabiei Saudite pentru 420.000 t de grâu dur a menținut accentul pe export, chiar dacă raportările săptămânale de vânzări din SUA au rămas suspendate. Mișcările de pe piața spreadurilor apropiate au urmărit vremea favorabilă lucrărilor agricole din SUA, care include totuși ploi locale în unele regiuni ale Câmpiilor, iar interesul deschis în SRW crescuse la începutul săptămânii, pe măsură ce fondurile și-au reconstruit pozițiile.

Porumb

Porumbul CBOT pentru decembrie 2025 a închis la 4,21¾ $/bushel, în creștere cu 5¼¢ în cursul zilei, iar indicele național cash a fost și el mai ferm. Traderii au împins piața în sus în ciuda statisticilor mai slabe pentru etanol publicate de DOE/EIA, privind dincolo de dificultățile imediate în procesare către descoperirea prețului recoltei din octombrie și ferestrele meteorologice. Vorbele despre ajustări modeste ale randamentelor din partea analiștilor privați și perspectiva unor ploi ușoare care încetinesc recoltarea în Corn Beltul de Est au ajutat piața să se susțină până la închidere.

Soia

Soia CBOT pentru noiembrie 2025 a încheiat la 10,23¾ $/bushel, în creștere cu 10¾¢, extinzând câștigurile de miercuri, pe măsură ce atât șrotul, cât și uleiul de soia au avansat, iar cererea de biodiesel din SUA a rămas solidă. Discuțiile privind posibile măsuri de sprijin pentru producători au adăugat o nouă susținere, în timp ce estimările private au ajustat ușor în jos randamentul față de luna trecută. Optimismul pentru exporturi a rămas temperat de preferința Chinei pentru originea sud-americană pe termen scurt, ceea ce a limitat câștigurile bazisului la Gulf, în ciuda închiderii pozitive.

Principalul factor macro pentru cereale rămâne suspendarea raportărilor USDA, cu atât WASDE, cât și rapoartele săptămânale de vânzări externe oprite din cauza blocajului bugetar federal. Absența acestor repere de bază obligă piețele să se bazeze puternic pe prognoze private, semnale meteo și fluxuri comerciale, ceea ce sporește riscul unor mișcări mai bruște odată ce raportarea oficială va fi reluată.

Factorii energetici și de procesare au modelat de asemenea sentimentul. Datele DOE au confirmat că stocurile de etanol au scăzut cu 3% la 22,764 milioane barili și producția a coborât la 995.000 bpd, ambele sub așteptări. Această frână moderată asupra procesării porumbului a fost compensată de fermitatea uleiului de palmier și de cererea puternică de biodiesel din SUA, care au susținut uleiul de soia și au amortizat slăbiciunea complexului de boabe legată de incertitudinile privind exporturile.

Analiștii privați au recalibrat bazele culturilor de câmp din SUA în absența WASDE. StoneX a redus estimările de randament la porumb la 185,9 busheli/acre, dar a ridicat randamentul la soia la 53,9 busheli/acre, în timp ce S&P Global a redus și mai mult randamentul la porumb la 185,5 busheli/acre și pe cel la soia la 53,0 busheli/acre. Aceste cifre, având o greutate sporită în contextul „lipsei de date”, influențează direct spreadurile și formează așteptările pieței înainte de ferestrele meteo critice din octombrie.

Tensiunile comerciale au adăugat volatilitate suplimentară. Fostul președinte al SUA Donald Trump a subliniat soia ca punct central în discuțiile viitoare cu Xi Jinping, evidențiind absența unor noi achiziții chineze de soia americană și semnalând că aceasta rămâne o pârghie politică importantă. Orice semnal credibil de achiziții chineze ar răsuna imediat asupra bazisului la Gulf și a spreadurilor noiembrie/ianuarie.

China își schimbă și strategiile de aprovizionare cu șroturi. După impunerea unei taxe de 100% asupra șrotului și uleiului de rapiță canadian, cumpărătorii chinezi au rezervat aproximativ 52.000 tone de șrot de rapiță indian în doar trei săptămâni – de patru ori importurile totale din India din 2024. Această reorientare redesenează deja fluxurile asiatice de șrot de oleaginoase și are implicații pentru piețele de șrot de soia și floarea-soarelui din regiune.

Schimbările structurale continuă în regiunea Mării Negre. Ucraina și-a ridicat proiecția pentru suprafețele cu grâu de iarnă cu 9% până la cel puțin 5,2 milioane ha pentru recolta din 2026, redirecționând terenuri de la porumbul și floarea-soarelui afectate de secetă. Cu reziliență și potențial de export, această extindere reprezintă o presiune de tip bearish pe termen mediu asupra valorilor globale ale grâului, cu condiția ca logistica să rămână funcțională.

America de Sud rămâne într-o fază de tranziție. Producția de porumb din Argentina pentru 2025/26 este estimată la 54,2 milioane t, în creștere cu 8,4% față de anul trecut, sprijinită de profitabilitate mai mare, reducerea taxelor la export și o mai bună gestionare a spiroplasmatozei transmise de cicade. În schimb, producția de soia este proiectată să scadă la 47,4 milioane t, pe fondul mutării suprafețelor către porumb și al riscurilor climatice La Niña care apasă asupra sezonului. Aceste dinamici repoziționează direct prețurile FOB și bazisurile în Atlantic, intensificând concurența cu exportatorii americani.

Vremea continuă să dicteze fluxurile pe termen scurt. Brazilia rămâne divizată, cu secetă în regiunile centrale care compromite plantările timpurii de soia, în timp ce sudul beneficiază de ploi la timp. Argentina menține rezerve bune de apă în sol înainte de noi fronturi de precipitații. Midwestul și Câmpiile SUA rămân calde și uscate până la un front de weekend, favorabil pentru semănatul grâului, dar potențial perturbator pentru recoltare. Europa se confruntă cu furtuni extinse, cu excepția Spaniei, Ucraina beneficiază de ploi noi, în timp ce sud-vestul Rusiei rămâne uscat, iar seceta prelungită din Australia amenință grâul și rapița în fazele critice de dezvoltare.