Politici și evoluții comerciale

Rusia a rămas în centrul știrilor globale privind politica cerealelor. „Amortizorul” plutitor al Moscovei a redus taxa la export pentru grâu cu aproximativ 20% pentru perioada 8–14 octombrie, cu taxe mai mici pentru porumb și zero pentru orz. Această măsură a confirmat potențialul abundent de export al regiunii, după ce aproape 130 de milioane de tone de cereale au fost deja recoltate dintr-un obiectiv de 135 de milioane de tone. Dincolo de surplusul pe termen scurt, oficialii ruși au indicat că suprafața însămânțată cu grâu în 2025 ar putea scădea cu peste 6%, pe măsură ce fermierii se reorientează către oleaginoase, semnalând că oferta viitoare s-ar putea restrânge dacă prețurile nu stimulează cerealele.

Argentina a remodelat așteptările globale cu o perspectivă mai optimistă de producție. Bursa de la Rosario și-a ridicat prognoza pentru grâu 2025/26 la 23 milioane tone, de la 20 milioane, egalând recordul istoric al țării. Producția de porumb este estimată la un nivel record de 61 milioane tone, iar cea de soia la 47 milioane tone, consolidând rolul tot mai mare al Conului Sudic ca putere exportatoare. Progresele în semănat au adăugat la optimism, cu porumb deja însămânțat pe 28% din suprafața planificată, iar semănatul de soia urmează să înceapă în a doua jumătate a lui octombrie. Astfel de cifre pun presiune pe exportatorii americani și poziționează Argentina drept un competitor cheie în T4.

În Statele Unite, disputele comerciale și blocajul politic au definit contextul politic. Blocajul federal a suspendat temporar rapoartele săptămânale ale USDA privind vânzările de export, lăsând piețele dependente de sondaje private. Între timp, Washington a pregătit un nou pachet de ajutor pentru fermieri, estimat la până la 15 miliarde de dolari, conceput să compenseze producătorii afectați de pierderea cererii chineze și de supraproducție. Absența Chinei din balanța americană a soiei a rămas o vulnerabilitate evidentă, forțând oficialii SUA să caute importatori mai mici în Africa și Asia de Sud-Est. Totuși, achizițiile din Nigeria, Vietnam și Bangladesh nu au putut compensa retragerea Beijingului.

China însăși și-a recalibrat strategia de import. Raportul CASDE din octombrie a redus proiecțiile de import de porumb la 6 milioane tone, menținând în același timp estimările interne de producție. Aceasta nu doar că a semnalat o mai mare autosuficiență, dar a și diminuat așteptările de cerere pentru exportatorii americani și sud-americani. În același timp, oficialii chinezi au recunoscut perturbările recoltării cauzate de ploi abundente în Henan, în timp ce alte regiuni cheie din nord-est au raportat condiții în general favorabile.

Brazilia și-a consolidat dominația în fluxurile globale de cereale. Exporturile de soia din septembrie au crescut cu 20% față de anul trecut, iar livrările de porumb au atins 7,56 milioane tone. Pentru octombrie, ANEC a proiectat exporturi de soia de 7,12 milioane tone și porumb de 6 milioane tone, alături de aproape 2 milioane tone de șrot de soia. Acest ritm agresiv de export a subliniat competitivitatea Braziliei și a limitat fereastra pentru exporturile americane pe piața mondială.

Evoluțiile politicilor în biocombustibili au adăugat complexitate suplimentară piețelor oleaginoase. Indonezia a confirmat programul său de biodiesel B50 pentru a doua jumătate a lui 2026, necesitând aproximativ 5,3 milioane tone suplimentare de ulei brut de palmier anual, reducând disponibilitatea viitoare de palmier. Brazilia, însă, a sugerat o amânare a creșterii amestecului său de biodiesel de la B15 la B16 în 2026, din cauza lipsei unui studiu suficient, ceea ce ar tempera consumul de ulei de soia pe termen mediu. Argentina a adăugat la zgomotul politic prin ridicarea prețurilor minime atât pentru bioetanol, cât și pentru biodiesel, sprijinind cererea de materii prime, dar ridicând îngrijorări pentru rafinăriile confruntate cu costuri mai mari.

În Asia, politicile de securitate alimentară au remodelat fluxurile de orez și furaje. India a raportat o creștere de 5,9% a suprafețelor cultivate cu orez de muson și o creștere de 10,7% a suprafețelor cultivate cu porumb, consolidând securitatea aprovizionării interne, chiar dacă New Delhi și-a prelungit interdicțiile de export. Filipine a prelungit interdicția de import de orez până în 2025, măsură care a menținut prețurile orezului ridicate în Asia de Sud-Est și a promovat substituirea cu grâu și porumb în rațiile locale.

În final, Ucraina a încercat să deblocheze canalele de export pentru oleaginoase. Kievul a autorizat livrările fără taxe vamale de rapiță și soia produse pe plan intern, reducând confuzia în jurul noilor taxe care anterior încetiniseră comerțul. În ciuda acestei măsuri, exporturile cumulate de cereale și leguminoase ale Ucrainei de la 1 iulie au scăzut cu 39% față de anul trecut, ajungând la 7,2 milioane tone, cu exporturile de porumb deosebit de slabe. Aceasta a subliniat presiunile structurale asupra fluxurilor din Marea Neagră în contextul obstacolelor logistice și politice.

Evoluția prețurilor

Dinamica prețurilor a reflectat aceste schimbări fundamentale.
• Grâu: Contractele pentru grâu moale roșu de iarnă din Chicago (SRW) cu livrare în decembrie 2025 s-au menținut în jur de 5,06½ $/bu, cu o slăbiciune la începutul săptămânii cauzată de întârzieri în exporturile UE, concurența din zona Mării Negre și prognozele meteo mixte din SUA. Grâul de primăvară din Minneapolis a continuat să se comporte ceva mai bine, deși grâul HRW a urmat tonul mai slab. Problemele climatice din Australia au adăugat un suport suplimentar.

• Porumb: Contractele pentru porumb din decembrie 2025 s-au tranzacționat în jur de 4,18¼ $/bu, sub presiunea unui ritm puternic al recoltei din SUA și al exporturilor agresive ale Braziliei. Așteptările ușor reduse privind importurile de porumb ale Chinei au afectat, de asemenea, sentimentul pieței, în timp ce datele favorabile privind producția de etanol au oferit o ușoară susținere.

• Soia: Contractele pentru soia din noiembrie 2025 s-au stabilit la 10,22¼ $/bu, oscilând în funcție de perspectivele de ploi în America de Sud și de volatilitatea din piața uleiurilor vegetale. Prețurile la șrot de soia s-au redus, în timp ce uleiul de soia a fluctuat ca răspuns la stocurile de ulei de palmier și știrile privind biodieselul. Datele MPOB din septembrie au arătat că stocurile de ulei de palmier din Malaezia au crescut cu 7,2% până la 2,36 milioane tone (un maxim de aproape doi ani), ceea ce a limitat optimismul pe termen scurt, în ciuda perspectivei de creștere a cererii de biodiesel în Indonezia.

Pe parcursul săptămânii, grâul a înregistrat pierderi nete pe principalele burse americane, porumbul a fost ușor mai sus, iar soia și-a extins câștigurile, sprijinită de ritmul puternic al semănăturilor din Brazilia și de speculațiile privind posibile achiziții chineze. De la începutul anului, soia rămâne unul dintre puținele puncte luminoase din complex, cu o creștere de 2%, în timp ce grâul și porumbul rămân cu 7–12% mai jos, reflectând abundența globală continuă.

Condiții meteorologice și ale culturilor

Modelele meteorologice au jucat un rol la fel de crucial în formarea sentimentului pieței. În America de Sud, Brazilia a intrat într-o etapă decisivă. Regiunea centrală, inclusiv Mato Grosso, aștepta începutul ploilor constante pentru a stabiliza culturile timpurii de soia după două săptămâni de secetă. Până la 2 octombrie, semănatul de soia era deja complet pe 9% din suprafața națională — al doilea cel mai rapid ritm din istorie — iar Mato Grosso singur raporta 15%, mult peste medie. Ploile abundente din statele sudice precum Rio Grande do Sul au sprijinit dezvoltarea grâului, dar au încetinit semănatul de porumb; progresul general a rămas însă solid. Între timp, Argentina a beneficiat de umiditate favorabilă a solului pentru semănatul timpuriu al porumbului, deși Pampasul arăta perspective mai uscate pe măsură ce octombrie avansa. Analiștii continuă să avertizeze asupra riscurilor La Niña, care ar putea aduce condiții mai calde și mai uscate mai târziu în sezon.

Perspectivele pentru grâul Australiei s-au înrăutățit ușor, deoarece statele sud-estice Victoria și Australia de Sud au avut precipitații sub normale în septembrie. Prognozele inițiale pentru a patra cea mai mare recoltă din istorie au fost ajustate în jos, unii analiști avertizând asupra unor pierderi potențiale de 0,5–1 milion tone dacă seceta persistă până la recoltare. Fermierii urmau să înceapă recoltarea în octombrie, iar tendințele de producție erau urmărite îndeaproape, având în vedere rolul Australiei în aprovizionarea cu grâu a Asiei.

Datele Ucrainei privind recolta și însămânțarea au subliniat constrângerile legate de război. Până la începutul lui octombrie, recolta de cereale a Ucrainei a atins 31,5 milioane tone — cu 16% sub 2024 — evidențiată de un minim de opt ani la producția de floarea-soarelui. Exporturile de ulei de floarea-soarelui au scăzut cu 24% față de anul trecut, amplificând volatilitatea în sectorul global al uleiurilor vegetale. În același timp, însămânțarea culturilor de iarnă a rămas în urmă cu aproximativ 5% față de anul trecut, acoperind aproape jumătate din suprafața planificată. Exporturile totale de cereale și leguminoase de la 1 iulie s-au ridicat la 7,2 milioane tone, cu 39% mai puțin decât anul trecut, cu exporturi de porumb deosebit de slabe (−69% față de anul trecut).

În America de Nord, vremea caldă și în mare parte uscată din Midwest și Câmpii a permis recoltelor de porumb și soia din SUA să avanseze rapid. Până la 5 octombrie, analiștii estimau recoltarea porumbului la 31% și a soiei la 38% finalizată. Totuși, scăderea nivelurilor fluviului Mississippi a continuat să tensioneze logistica, în ciuda ploilor sporadice din Valea Ohio. Uraganul Priscilla și taifunul Halong au adăugat volatilitate tropicală, cu riscuri de precipitații pentru coastele SUA și Asiei.

Perspective

Privind înainte, piețele rămân concentrate pe trei factori cheie. În primul rând, vremea din America de Sud este esențială: ploile constante în Brazilia ar putea consolida potențialul timpuriu al soiei, în timp ce seceta persistentă din Argentina sau Australia ar schimba echilibrul global. În al doilea rând, politica de export a Rusiei continuă să apese asupra prețurilor la grâu, dar o reducere a suprafețelor însămânțate ar putea modifica oferta pentru 2025/26. În al treilea rând, cererea rămâne incertă: absența Chinei de pe piețele americane de soia este crucială, iar orice reluare a achizițiilor ar putea schimba rapid nivelurile de bază din Golf și spreadurile futures.