Grâu
Grâul SRW de la Chicago pentru decembrie 2025 a început ziua de luni mai slab, aproape de 4,95 $/bu — cu aproximativ 3½¢ sub închiderea de vineri de 4,98½ $ — pe măsură ce piața a evaluat încărcările lente din UE, competiția persistentă din regiunea Mării Negre și condițiile în general uscate din centura de grâu de iarnă a SUA, care ajută la stabilirea culturilor, dar limitează potențialul de creștere a prețurilor. Interesul pentru noi vânzări a apărut la sfârșitul săptămânii trecute, cu o creștere de 14.668 de contracte în pozițiile deschise SRW, în timp ce HRW a scăzut, iar grâul de primăvară din Minneapolis a avut o ușoară performanță mai bună la închidere. Pe termen scurt, însămânțările din SUA ar trebui să avanseze sub o prognoză mai uscată pentru următoarele șapte zile, chiar dacă randamentele puternice din Siberia au ridicat prognoza pentru recolta de grâu a Rusiei în 2025 la 87,8 milioane tone.
Porumb
Contractele CBOT pentru decembrie 2025 au deschis aproape de 4,13¼ $/bu, ușor mai ferme față de închiderea de vineri de 4,13 $, pe măsură ce piețele externe s-au stabilizat, iar vremea de recoltare a rămas în mare parte favorabilă în cea mai mare parte a Midwest-ului. Piața încă digeră presiunile de săptămâna trecută și noile vânzări nete — pozițiile deschise au crescut cu 22.267 de contracte — în timp ce prețul mediu al porumbului cash este în jur de 3,72 $, iar media contractelor futures din octombrie, de aproximativ 4,19 $, continuă să servească drept reper pentru prețul asigurării culturilor din SUA. Modelele meteo indică ploi care ar putea încetini lucrările în Centura de Porumb de Est mai târziu în această săptămână; în străinătate, porumbul din Argentina este însămânțat în proporție de 26%, iar progresul primei culturi din centru-sudul Braziliei se situează în jurul valorii de 40–45%.
Soia
Contractele CBOT pentru noiembrie 2025 au început ziua de luni ușor mai sus, la aproximativ 10,09¾ $/bu, după o închidere de 10,06¾ $, cu o forță timpurie legată de stabilitatea pieței uleiurilor vegetale și optimismul privind vremea din Brazilia după două săptămâni mai uscate. Media lunară a contractelor futures, de aproximativ 10,19 $, continuă să ghideze prețul asigurării culturilor, chiar dacă zgomotul tarifar de vineri a pus temporar presiune pe piață. Importurile de soia ale Chinei în septembrie au crescut la 12,87 milioane tone — al doilea cel mai mare nivel înregistrat vreodată — alimentate de Brazilia și noile achiziții din Argentina, subliniind dominația Americii de Sud asupra cererii din Golf din SUA în T4.
Factori Globali de Piață
Cererea Chinei pentru oleaginoase a rămas în prim-plan. Datele vamale au arătat că importurile de soia în septembrie au ajuns la 12,87 milioane tone, în creștere cu 13% față de anul trecut și cu 4,8% față de luna precedentă, ducând totalul pentru ianuarie–septembrie la 86,18 milioane tone (+5,3% față de anul trecut), pe măsură ce procesatorii s-au bazat puternic pe Brazilia și au intensificat achizițiile din Argentina în timpul perioadei de scutiri fiscale. SUA nu au înregistrat încă noi transporturi de toamnă, menținând sensibilitatea bazelor din Golf și a spread-urilor apropiate la orice schimbare determinată de politici, în timp ce retorica SUA–China oscilează înainte de APEC.
Riscul macro în jurul relațiilor SUA–China s-a extins. O notă Goldman Sachs a semnalat o gamă mai largă de rezultate — de la tarife mai mici și relaxarea controalelor la export, până la noi restricții — înaintea întâlnirilor așteptate la nivel înalt, avertizând că orice direcție ar putea avea rapid efecte asupra fluxurilor comerciale agricole și asupra sentimentului de preț. Piețele vor urmări semnalele Casei Albe și orice actualizare privind o posibilă întâlnire Xi–SUA.
Narațiunea Rusiei privind grâul a rămas mixtă. Actualizările consultanților au ridicat recolta din 2025 la 87,8 milioane tone pe baza randamentelor record din Siberia, însă exporturile de început de sezon au fost slabe — livrările din iulie–septembrie au fost cu aproximativ o treime sub nivelul de anul trecut, pe fondul randamentelor mai slabe din sud, taxelor de stat și verificărilor suplimentare ale navelor — ceea ce a temperat impulsul FOB, chiar dacă prețurile din Novorossiysk au urcat la ~225 $/t. Ajustările de politici pentru a stimula vânzările rămân un punct de observație, în contextul competiției din regiunea Mării Negre și al recoltelor din emisfera sudică.
Bilanțul Ucrainei s-a schimbat atât pentru cereale, cât și pentru oleaginoase. APK-Inform a ridicat estimările pentru producția și exporturile de cereale din 2025/26 la 59,1 milioane tone și respectiv 43,5 milioane tone, datorită unei recolte mai bune de grâu, dar a redus prognoza pentru semințele de floarea-soarelui la 12,5 milioane tone și pentru uleiul de floarea-soarelui la 5,36 milioane tone după vreme nefavorabilă în regiunile sudice. Aceste semnale contrastante recalibrează disponibilitatea de grâu din regiunea Mării Negre în sus, în timp ce sectorul oleaginos se strânge, iar ritmul coridorului rămâne mai lent decât anul trecut.
America de Sud a dat tonul lucrărilor de câmp. Ploile sezoniere din Brazilia „s-au pornit” în statele centrale, stabilizând culturile timpurii de soia după o perioadă de secetă de 17–21 de zile, în timp ce fronturi constante au susținut stabilirea culturilor în sud; estimările naționale pentru însămânțarea soiei variau între ~8–12% la începutul lui octombrie și erau mult peste nivelurile de anul trecut, cu progres solid la prima cultură de porumb, în ciuda întârzierilor localizate. Solurile din Argentina au rămas suficient de umede după un front de weekend, menținând condiții favorabile pentru porumbul timpuriu, chiar și cu riscurile La Niña la orizont.
Curentele încrucișate ale uleiului de palmier au alimentat volatilitatea uleiurilor vegetale. Contractele futures din Malaezia au scăzut cu 48 ringgit peste noapte, pe măsură ce piața a evaluat nivelurile mari de stocuri din septembrie în raport cu parcursul mandatului B50 al Indoneziei pe termen mediu, ceea ce a tras în jos spread-urile între uleiul de soia și cel de palmier și, implicit, direcția pieței de soia. Contractele futures chineze pe uleiuri vegetale au fost mixte, adăugând un ton fluctuant pentru marjele de procesare.
Logistica și vremea au definit fluxurile din SUA. Ploile din Northern Plains — și chiar ninsorile din Montana — au amenințat să încetinească recolta la mijlocul săptămânii, în timp ce Midwest-ul a rămas în mare parte potrivit pentru muncă, înainte ca un front blocat să aducă ploi în nord-vest și să se deplaseze spre est în weekend. În Delta, uscăciunea a revenit, iar sprijinul pentru nivelurile râului Mississippi, datorat ploilor din Valea Ohio de săptămâna trecută, pare de scurtă durată, menținând atenția asupra pescajului barjelor și a primelor de transport.
Mașina de export a Americii Latine a continuat să pună presiune pe ofertele din SUA. Exporturile de porumb din Brazilia în septembrie au atins 7,56 milioane tone, iar exporturile de șrot de soia au urcat la cel mai ridicat nivel pentru o lună septembrie din 2002; boabele de soia și primele locale s-au întărit, pe măsură ce vânzătorii s-au concentrat pe însămânțare și au anticipat o cerere chineză susținută în T4. Indicii CEPEA interni pentru soia și porumb au crescut săptămână la săptămână, sprijiniți de un BRL/USD mai puternic și de porturi active.
India a adăugat un accent politic. New Delhi a lansat programe în valoare totală de aproximativ 4 miliarde $ pentru a crește productivitatea agricolă, a extinde irigațiile și a reduce dependența de importurile de leguminoase — măsuri care ar putea remodela echilibrele alimentare și furajere din Asia de Sud și ar putea modifica fluxurile de substituție către grâu și porumb în întreaga regiune.