Grâu

La începutul sesiunii de vineri la Chicago, contractele futures pentru decembrie 2025 la grâul CBOT se tranzacționau în jurul valorii de 5,18¼ USD per bushel, reflectând o ușoară slăbiciune față de închiderea de joi, de 5,24¼ USD. Tonul este influențat de prognozele pentru precipitații mai reduse în SUA, dar susținut de decizia Comisiei Europene de a majora estimarea pentru producția de grâu moale din UE la 133,4 milioane tone și de monitorizarea echilibrului cerealier în regiunea Mării Negre. Traderii rămân sensibili la semnalele de politică din relația SUA–China, chiar dacă ultimele discuții la nivel înalt nu au vizat direct grâul.

Porumb

Contractele futures pentru decembrie 2025 la porumbul CBOT au deschis ziua la aproximativ 4,27¾ USD per bushel, după închiderea de joi la 4,30¼ USD. Cotațiile au scăzut în primele ore de tranzacționare, pe fondul avansului recoltării și al prețurilor medii interne situate în jur de 3,80–3,90 USD. Piața procesează o sesiune nocturnă liniștită, modificări reduse ale pozițiilor deschise și un export ucrainean semnificativ mai mic în octombrie, în timp ce calculele pentru asigurarea culturilor indică o medie lunară în jur de 4,22 USD.

Soia

Contractele futures pentru noiembrie 2025 la soia au început ziua de vineri în jurul valorii de 10,86 USD per bushel, după o sesiune volatilă de 40 de cenți joi, care s-a închis la 10,91¼ USD. Impulsul vine din zona comercială: China a rezervat noi transporturi de soia americană în această săptămână, iar oficialii au anunțat intenții de creștere a achizițiilor anuale, deși mecanismele tarifare și profitabilitatea redusă la procesare complică cererea. Făina de soia este mai fermă în această săptămână, în timp ce uleiul de soia este mai slab – menținând complexul într-o dinamică echilibrată.

China și SUA au păstrat comerțul în centrul atenției. Washingtonul va continua investigația conform Secțiunii 301, în ciuda unui „armistițiu” declarat după summit, menținând un instrument de presiune pentru eventuale tarife viitoare. În paralel, declarațiile oficiale sugerează că nivelurile tarifare americane aplicate Chinei ar putea fi ajustate în tandem cu angajamente privind metalele rare, controlul asupra fentanilului și reluarea achizițiilor agricole. Pentru piețele cerealelor, impactul imediat ține mai puțin de tarife și mai mult de întrebarea dacă fluxurile comerciale agricole se vor redeschide cu adevărat la scară largă.

Cererea de soia a fost vizibilă: China a cumpărat cel puțin patru transporturi suplimentare de soia americană cu livrare la sfârșitul anului 2025 și începutul lui 2026. Oficialii au indicat achiziții de 12 milioane tone în acest an și o traiectorie spre ~25 milioane tone anual în următorii trei ani. Surse din piață sugerează că firmele de stat au condus achizițiile; chiar și cu o ușoară relaxare tarifară, procesatorii privați continuă să aibă marje restrânse comparativ cu Brazilia. Totuși, aceste fluxuri consolidează suportul pieței la CBOT.

America de Sud rămâne crucială pentru riscul de aprovizionare. În Argentina, bursa a menținut suprafața cultivată cu porumb 2025/26 la 7,8 milioane hectare, cu 35% deja semănate, dar a raportat episoade de îngheț târziu care au afectat grâul în zonele sudice; efectele totale urmează să fie evaluate, însă producția estimată rămâne la 22 milioane tone – posibil a doua cea mai mare din istorie. În Brazilia, ploile au revenit în centura centrală după o săptămână uscată, ajutând germinarea soiei.

Europa și regiunea Mării Negre au transmis semnale mixte. Comisia Europeană a majorat prognoza pentru 2025/26 la grâul moale la 133,4 milioane tone, orzul la 55,9 milioane tone, iar porumbul a rămas la 56,8 milioane tone. În Franța, recoltarea porumbului a avansat la 82%, iar semănatul grâului la 68%, ambele peste medii. Exporturile de grâu ale Rusiei din octombrie sunt estimate la 5,1–5,7 milioane tone, sub nivelul de anul trecut, menținând atenția asupra ritmului livrărilor și a eventualelor măsuri de stimulare a exportului.

Ucraina și-a continuat campania de recoltare. Fermierii au strâns aproximativ 40,2 milioane tone de cereale de pe 8,77 milioane hectare până la 31 octombrie, iar obiectivul anual rămâne în jur de 56 milioane tone, apropiat de cel din 2024. Situația coridoarelor și a logisticii continuă să fie un factor decisiv pentru disponibilitatea grâului și porumbului în perioada de iarnă.

Uleiurile vegetale au influențat complexul soiei. Exporturile de ulei de palmier ale Malaeziei au crescut în octombrie față de luna precedentă, Indonezia a menținut aproape neschimbat prețul de referință pentru noiembrie și taxa de export, iar BMI a revizuit în sus prognoza pentru prețurile uleiului de palmier în 2025 datorită cererii puternice din India – deși analiștii avertizează asupra unei posibile temperări dacă prețurile uleiului de soia continuă să scadă. Stocurile ridicate din Malaezia și producția în creștere din Indonezia limitează potențialul de creștere, dar politicile de biodiesel, precum B50, ar putea restrânge volumele exportabile.

Factori macro și meteo au conturat fundalul pieței. Banca Mondială prevede o scădere de aproximativ 7% a prețurilor la materii prime atât în 2025, cât și în 2026, dar avertizează că o La Niña mai puternică decât se aștepta, la finalul lui 2025 și începutul lui 2026, ar putea inversa trendul, crescând prețurile cerealelor prin reducerea producției în Argentina, sudul Braziliei și regiunea Golfului SUA. Pe termen scurt, vremea din SUA rămâne favorabilă pentru recoltare, nivelurile râurilor din Delta Mississippi s-au îmbunătățit temporar, iar ploile frecvente din Europa sprijină dezvoltarea grâului de iarnă, dar întârzie lucrările pe câmp.