Grâu
La începutul ședinței de astăzi de la Chicago, contractele futures pentru decembrie 2025 (CBOT) la grâu se tranzacționau în jur de 5,415 USD/bu (închiderea de vineri la 5,34 USD, cu o creștere timpurie de aproximativ 7½ cenți). Piața este susținută de zvonurile proaspete privind interesul Chinei pentru grâul american după o pauză de un an, de semnalele mai ferme din Europa și de condițiile de uscăciune din principalele regiuni agricole ale SUA până la jumătatea lunii noiembrie. Comisia Europeană a ajustat în creștere producția de grâu moale din UE la 133,4 milioane tone, Franța a ajuns la 67% din suprafețele planificate pentru grâul de iarnă, iar recoltarea din Argentina a avansat la 8,4%, consolidând astfel un ton moderat pozitiv pe piață.
Porumb
Contractele futures pentru decembrie 2025 (CBOT) la porumb au început ziua la aproximativ 4,325 USD/bu (închiderea de vineri la 4,315 USD, cu o creștere de aproape 1 cent). Sprijinul provine din ritmul constant al recoltării din SUA, care se apropie de 75%, din efectul pozitiv al creșterilor la grâu și soia, dar și din actualizările din teren din Brazilia și Argentina: prima recoltă de porumb din Brazilia este semănată în proporție de ~60%, cea din Argentina la 35%, iar exporturile ucrainene de porumb din octombrie au încetinit la 0,8 milioane tone, reducând presiunea concurențială din zona Mării Negre. Calculul mediei pentru luna octombrie plasează prețul în jur de 4,22 USD, definind riscul de preț în perspectiva rapoartelor de la mijlocul lunii.
Soia
Contractele futures pentru noiembrie 2025 la soia s-au deschis în creștere, în jur de 11,0475 USD/bu (închiderea de vineri la 10,9975 USD, cu o creștere de aproximativ 5 cenți), în condițiile în care piața și-a continuat raliul din săptămâna precedentă pe fondul știrilor despre relaxarea tensiunilor comerciale SUA–China și a noilor achiziții chineze. Oficialii americani au anunțat că Beijingul va suspenda tarifele de represalii și va majora achizițiile la 12 milioane tone în 2025, urmând să ajungă la 25 milioane tone anual în următorii trei ani. Totuși, traderii remarcă faptul că rămâne un tarif rezidual de 13%, care menține competitivitatea Braziliei. Pe plan intern, șrotul de soia se întărește, în timp ce uleiul de soia rămâne slab, iar semănatul în Brazilia a atins ~47%, în urmă față de anul trecut.
Armistițiul comercial SUA–China stimulează apetitul pentru risc pe piețele cerealelor. Casa Albă a detaliat o pauză în implementarea noilor tarife de represalii și a evidențiat volume ferme de achiziții de soia, alimentând speranțele de normalizare a comerțului agricol. Piața urmărește astăzi dacă datele de inspecție confirmă China ca destinație a transporturilor și cât de rapid se vor transforma posibilele cereri de grâu în contracte efective. Fundalul Secțiunii 301 continuă să adauge o notă de incertitudine — favorabil dacă progresul continuă, volatil dacă negocierile stagnează.
Semnalele Chinei privind grâul adaugă o nouă dimensiune. După mai bine de un an fără achiziții de grâu american, cumpărătorii chinezi ar fi început să analizeze încărcături pentru decembrie–februarie, în concordanță cu limbajul „de dezghețare” tarifară care include eliminarea unor taxe suplimentare pe grâu. Chiar și volume moderate din SUA ar putea influența diferențele de preț, având în vedere scăderea recentă a importurilor totale chineze de grâu și sprijinul intern acordat prețurilor locale.
Canalul de soia non-OMG din Rusia rămâne activ în pofida armistițiului. Moscova anticipează o recoltă record de aproximativ 9 milioane tone de soia și un export de până la 1 milion tone, dintre care aproximativ 0,8 milioane tone vor merge către China — un segment de nișă care nu concurează direct cu livrările americane de soia pentru furaje. Rusia caută totodată acces pe piața chineză pentru grâul de iarnă, în timp ce exporturile agricole totale către China au crescut cu ~10% an/an în perioada ianuarie–septembrie.
Piața uleiurilor vegetale schimbă ecuația economică a procesării (crush margin). Stocurile de ulei de palmier din Malaezia au urcat probabil la un maxim al ultimilor doi ani în octombrie, pe fondul unei producții la cel mai ridicat nivel din ultimii șapte ani, în timp ce exporturile au crescut ușor, exercitând presiune asupra contractelor futures pentru palmier și, indirect, asupra uleiului de soia. Exporturile de ulei de palmier din Indonezia pentru ianuarie–septembrie au crescut cu 11,6% an/an, în timp ce incertitudinile privind politica de biocombustibili B50 limitează entuziasmul speculativ. Raportul actual dintre uleiul de palmier și cel de soia favorizează în prezent segmentul de șrot, care trage complexul soiei în sus.
Brazilia și Argentina trimit semnale mixte pe piața cerealelor. În Brazilia, vânzătorii sunt puțini, concentrându-se pe lucrările agricole; prețurile interne ale porumbului se consolidează datorită parității ridicate la export, chiar dacă unii consumatori folosesc stocuri interne. Primele la export pentru soia au scăzut ușor după știrile privind acordul SUA–China, dar prețurile spot s-au menținut, vânzătorii preferând contracte cu livrare ulterioară. În Argentina, umiditatea solului este favorabilă pentru porumb și floarea-soarelui, însă ploile persistente cresc riscul de boli la grâul de iarnă; semănatul soiei ar trebui să accelereze în cursul lunii.
Grâul din regiunea Mării Negre rămâne competitiv, dar stabil. Valorile FOB pentru grâul rusesc (12,5% proteină) s-au menținut în jur de 230–233 USD/tonă pentru livrările de la începutul lunii decembrie, marjele revenind pe profit, iar exporturile din octombrie fiind estimate între 5,1 și 5,8 milioane tone. Analiștii se așteaptă la un ritm activ al încărcăturilor în noiembrie, condițiile meteorologice fiind în continuare favorabile, ceea ce menține atenția pieței globale asupra pragurilor minime de preț.
Pe frontul macroeconomic, piața și datele oficiale atrag tot mai mult interes odată cu apropierea mijlocului lunii. USDA a confirmat că va publica rapoartele Crop Production și WASDE pe 14 noiembrie, primele actualizări complete pentru porumb și soia din septembrie încoace. Potrivit unui sondaj Bloomberg, procesarea de soia pentru septembrie este estimată la 203,6 milioane busheli (+9,2% an/an), cu stocuri de ulei de soia de aproximativ 1,7 miliarde livre, iar consumul de porumb pentru etanol a scăzut cu ~2% an/an. Piețele vor analiza aceste cifre alături de nivelurile fluviului Mississippi și modelele meteorologice care favorizează în continuare progresul lucrărilor agricole.
În China, problemele de securitate agricolă devin o nouă direcție de politică. Ministerul Securității Statului a avertizat asupra tentativelor străine de a obține informații genetice despre semințe și culturi, subliniind faptul că securitatea alimentară este tratată drept securitate națională. Deși aceste semnale nu mișcă imediat piața, ele pot influența timpii de aprobare, regimurile de import și cooperarea internațională în domeniul semințelor și caracteristicilor genetice — în special pentru soia, porumb și orez.
Tiparele de precipitații și taifunurile completează tabloul riscurilor meteorologice din prezent. Taifunul Kalmaegi traversează Filipinele, urmând să atingă țărmul sudic al Vietnamului, în timp ce America de Sud rămâne ploioasă — în special centrul și nordul Argentinei și sudul și sud-estul Braziliei Centrale. Europa se încălzește, cu precipitații sub media normală în regiunile centrale. În SUA, vremea caldă și precipitațiile limitate mențin un ritm eficient al recoltării, deși nivelurile râurilor din regiunea Delta ar putea scădea din nou la sfârșitul lunii noiembrie, în lipsa unor debite nordice mai puternice.