Grâu

Contractele futures pentru grâu la Chicago au închis mai slab luni, cu SRW decembrie 2025 la 5,22¼ USD per bushel, în scădere cu 4¾ cenți, în timp ce grâul de iarnă a continuat să tragă complexul în jos, iar grâul de primăvară de la Minneapolis a rămas stabil. Presiunea a persistat în ciuda unor inspecții săptămânale la export excepțional de puternice, care au crescut cu 92% față de săptămâna precedentă, ajungând la 474.530 tone, ceea ce a împins exporturile cumulate cu 19,65% peste nivelul de anul trecut. Semănatul grâului de iarnă în SUA a ajuns la 97%, în linie cu ritmul sezonier, iar ratingurile „bun–excelent” au crescut la 48%, deși rămân sub nivelul din anul anterior. FranceAgriMer menține condiții de cultură excepțional de bune la 98% B/E, iar Arabia Saudită a achiziționat 300.000 tone într-o nouă licitație, subliniind cererea globală solidă chiar dacă prețurile futures scad sub presiunea unui bilanț global amplu și a factorilor macro.

Porumb

Contractele futures pentru porumb au scăzut și ele la începutul săptămânii, cu decembrie 2025 închizând la 4,23¾ USD per bushel, în scădere cu 1¾ cenți, pe măsură ce piața a absorbit semnale tehnice și fundamentale mixte. Recoltarea porumbului în SUA a ajuns la 96%, la doar un punct de media ultimilor cinci ani, iar exporturile de 1,63 milioane tone au fost robuste — cu 61,8% peste aceeași săptămână a anului trecut, deși sub ritmul excepțional din săptămâna precedentă. Indicele național US cash corn a scăzut ușor la 3,87½ USD, indicând o cerere fizică stabilă, dar modestă. Prețurile porumbului din Brazilia au continuat să se întărească, sprijinite de vânzările prudente ale fermierilor și de lucrările din prima cultură, chiar dacă bilanțul global rămâne confortabil datorită producțiilor mari estimate pentru 2024/25 și 2025/26. Semănatul brazilian a ajuns la 93%, rămânând totuși ușor în urma ritmului de anul trecut.

Soia

Contractele futures pentru soia au închis luni ușor mai jos, cu ianuarie 2026 la 11,23¼ USD per bushel, în scădere cu 1¾ cenți, pe fondul unui echilibru între fluxurile slabe la export și așteptările tot mai mari privind relansarea angajamentelor comerciale SUA–China. USDA a raportat o vânzare privată de 123.000 tone către China, iar secretarul american al agriculturii, Rollins, a semnalat că ambele țări se așteaptă să finalizeze în câteva zile acordul discutat anterior privind achiziția a 12 milioane tone de soia. Totuși, inspecțiile la export au prezentat o imagine mult mai slabă: livrările au scăzut la 799.042 tone, cel mai redus nivel pentru această săptămână din 2006, iar exporturile cumulate sunt cu 44,5% sub cele de anul trecut. Procesarea internă de soia rămâne la niveluri record, iar semănatul brazilian a ajuns la 81%, sub ritmul de anul trecut din cauza ploilor neregulate și a necesității de reînsămânțare.

Factori globali și titluri majore ale pieței

Cel mai mare șoc macro a venit din sectorul proteinelor din SUA, unde Tyson Foods a anunțat închiderea fabricii sale majore de procesare a cărnii de vită din Lexington, Nebraska, afectând 3.200 de angajați, precum și reducerea operațiunilor în Amarillo, Texas. Decizia reflectă cele mai reduse efective de vite din SUA din aproape 75 de ani, pe fondul anilor de secetă care au dus la reducerea efectivelor. Divizia de carne de vită a companiei a înregistrat o pierdere ajustată de 426 milioane USD în ultimele 12 luni și se așteaptă la pierderi de 400–600 milioane USD în anul fiscal 2026. Pentru piețele de cereale, acest lucru semnalează o scădere pe termen mediu a cererii de furaje, în special pentru porumb și șrot de soia, chiar dacă prețurile ridicate la carne mențin sectorul proteinelor tensionat.

Datele noi din SUA au subliniat rolul tot mai important al procesării și biocombustibililor în cererea de cereale. Procesarea soiei în august a atins un record de 198 milioane bushels, în creștere cu 18,2% față de anul trecut, pe măsură ce capacitatea legată de dieselul regenerabil continuă să se extindă. Stocurile de ulei de soia au crescut cu aproape 10%, iar utilizarea porumbului pentru etanol a ajuns la 463,4 milioane bushels, în creștere față de luna precedentă, dar cu 3,4% sub anul trecut. Consumul total de porumb în mori a scăzut cu 3,9%, subliniind o cerere industrială solidă, dar fără caracter bullish — suficientă pentru a susține baza, dar insuficientă pentru a schimba tonul bearish al pieței futures.

Dinamica efectivelor de animale din SUA continuă să influențeze cererea de furaje. Intrările în feedlot-uri în octombrie au scăzut cu 10%, peste așteptări, iar efectivul total s-a redus cu 2,2% față de anul trecut. Ieșirile din feedlot-uri au fost cu 8% sub anul trecut, confirmând o înăsprire a ofertei. În contrast, producția de lapte din SUA a crescut cu 3,9%, cu un randament pe vacă mai mare cu 1,5%, indicând o cerere robustă pentru furaje din sectorul lactatelor chiar dacă sectorul cărnii de vită se contractă.

Vremea din America de Sud este acum unul dintre cei mai importanți factori de risc global. Argentina și sudul Braziliei arată un trend lent, dar clar, spre uscăciune. Meteorologii avertizează că un regim de precipitații sub normal se formează pentru decembrie, amenințând formarea producției la ambele culturi dacă ploile nu revin la timp. Umiditatea solului rămâne bună în unele zone ale Pampasului, dar tendința de uscare se accentuează. În centrul și nordul Braziliei, ploile frecvente stabilizează umiditatea superficială, însă distribuția inegală a precipitațiilor întârzie semănatul și crește necesitatea replantării.

Piețele interne braziliene reflectă această tensiune climatică. Prețurile porumbului au rămas ferme, fermierii abținându-se de la vânzări, iar prețurile soiei au crescut moderat datorită reținerii producătorilor. Indicele CEPEA/ESALQ pentru soia a crescut cu 1,2% la Paranaguá și cu 1,1% în Paraná, în timp ce prețurile șrotului au crescut cu 1,3%. Uleiul de soia, în schimb, a scăzut cu 2,5%, reflectând un sentiment mai slab pe piața globală a uleiurilor vegetale.

Condițiile meteo din emisfera nordică și sudică adaugă un strat suplimentar de volatilitate. Un șir de sisteme puternice va traversa Midwestul, Delta și Câmpiile SUA, aducând ploi, ninsori și un val de aer arctic care va induce repaus vegetativ mai rapid la grâul de iarnă și va opri lucrările rămase pe câmp. Europa a avut ploi favorabile în general, în timp ce sud-vestul Rusiei continuă să se confrunte cu uscăciune, în ciuda îmbunătățirilor în Ucraina.

În afara Americilor, schimbările în rutele comerciale și politicile agricole continuă să modeleze fluxurile de cerere. India și Afganistanul au anunțat lansarea iminentă a unor noi coridoare aeriene București–Delhi–Amritsar, menite să evite rutele terestre închise prin Pakistan și să accelereze accesul la cereale, medicamente și bunuri industriale. În același timp, Indonezia a stabilit noi obiective ambițioase pentru producția agricolă din 2026 — inclusiv 34,77 milioane tone de orez și 18 milioane tone de porumb — indicând eforturi de consolidare a securității alimentare și reducerea dependenței de importuri.