Grâu

Grâul a încheiat marți din nou în defensivă, deoarece piața a rămas concentrată pe oferta abundentă din partea exportatorilor și pe presiunea continuă în SRW/HRW. Contractul CBOT grâu Mar ’26 a închis la 5,09 1/2 USD/bu, în scădere cu 11 1/4 cenți.

Porumb

Porumbul a urmat grâul în jos, cu presiune „externă” suplimentară dintr-o scădere puternică a țițeiului în timpul sesiunii. Contractul CBOT porumb Mar ’26 a închis la 4,36 1/2 USD/bu, în scădere cu 3 1/4 cenți.

Soia

Soia și-a extins corecția, piața cedând o parte din raliul anterior condus de China și urmărind titlurile de politici legate de biocombustibili. Contractul CBOT soia Ian ’26 a închis la 10,62 3/4 USD/bu, în scădere cu 9 cenți.

Principalii factori globali și titlurile care au modelat sesiunea

Biocombustibilii au rămas „umbra” macro: EPA a indicat că finalizarea RVO-urilor pentru 2026 nu este așteptată înainte de T1 anul viitor, menținând incerte așteptările privind cererea de uleiuri vegetale — și economia procesării (crush).

Fundamentele din procesare au întărit această sensibilitate. NOPA a raportat un crush în noiembrie de 216,041 milioane bushels (record pentru luna noiembrie), în timp ce stocurile de ulei de soia au urcat la 1,513 miliarde livre — un mix cu atât mai important când calendarul politicilor pentru combustibili regenerabili este neclar.

America de Sud a rămas pivotul meteo. Prognozele avertizează că ploile abundente din Brazilia centrală ar trebui să ajute dezvoltarea timpurie, dar se pot transforma într-un risc de exces de umiditate/inundații locale până la finalul lui decembrie, în timp ce riscul de secetă este încă monitorizat mai la sud (sudul Braziliei/Pampasul argentinian).

Semnalele de cerere au rămas active chiar dacă futures au fost conduse de titluri. Inspecțiile săptămânale la export din SUA (săptămâna încheiată la 11 decembrie) au arătat porumb 1,583 milioane tone, soia 796.000 tone și grâu 488.000 tone, menținând fluxurile de export în focus (Mexic a condus la porumb; la soia au fost incluse volume către China).

Datele întârziate privind vânzările la export din SUA au evidențiat divergența pe culturi: soia 2,321 milioane tone, porumb 1,843 milioane tone și total grâu 369.000 tone pentru săptămâna încheiată la 20 noiembrie, cu China principal cumpărător de soia și Japonia în frunte la achizițiile de porumb.

Gestionarea ofertei de soia din China a rămas pe radar, după ce Sinograin a vândut 323.000 tone de boabe importate și a programat încă o licitație de 550.000 tone — un semnal de management al fluxurilor care poate influența ritmul importurilor pe termen scurt și nivelul basis-ului.

Europa a adăugat un reper clar pe partea de ofertă: Franța a proiectat pentru 2026 suprafața cu grâu moale de iarnă la 4,56 milioane ha și rapiță de iarnă la 1,34 milioane ha, iar exporturile UE de grâu moale de la 1 iulie au fost notate la 10,5 milioane tone, în urmă față de anul trecut cu 0,3 milioane tone — toate relevante pentru direcția Euronext și spread-urile între piețe.

Geopolitica și fricțiunile comerciale au rămas în fundal, dar contează pentru prima de risc. Un trader rus de cereale (Pallada) a depus o acțiune în instanță împotriva companiei de stat a Siriei pentru cereale, subliniind fragilitatea plăților/riscul de contrapartidă în unele părți ale complexului de import, în timp ce China a anunțat taxe anti-dumping de până la 19,8% pentru anumite produse din carne de porc din UE începând cu 17 decembrie — un memento că măsurile comerciale se pot revărsa în sentimentul mai larg din agricultură (inclusiv așteptările privind cererea de furaje și proteine).