Imaginea pieței din Chicago

Grâul începe miercurea sub presiune, prelungind scăderea de marți, pe măsură ce piața continuă să ia în calcul volumele mari disponibile la nivelul principalilor exportatori globali și un context meteorologic pe termen scurt încă favorabil. În tranzacțiile timpurii din Chicago, grâul CBOT martie ’26 este indicat în jurul valorii de 5,08 1/2 USD/bu (închidere marți 5,09 1/2 USD, cu încă aproximativ 1 cent mai jos la început).

Porumbul deschide miercurea ușor mai ferm după declinul moderat de marți, însă sentimentul rămâne precaut, pe fondul slăbiciunii grâului și al influenței încă incerte a piețelor energetice. Porumbul CBOT martie ’26 este indicat în jurul 4,37 1/2 USD/bu (închidere marți 4,36 1/2 USD, în creștere cu aproximativ 1 cent la început).

Soia începe miercurea ușor mai jos, piața „cedând” o parte din raliul anterior alimentat de China, pe măsură ce sunt închise unele goluri tehnice, iar titlurile de politică revin în prim-plan. Soia CBOT ianuarie ’26 este indicată în jurul 10,61 1/4 USD/bu (închidere marți 10,62 3/4 USD, în scădere cu aproximativ 1 1/2 cenți la început).

Factori globali și titluri-cheie care modelează sesiunea de astăzi

Gestionarea rezervelor Chinei este din nou principalul subiect pentru piața soiei. Beijingul a organizat deja mai multe licitații începând de joia trecută, vânzând aproximativ 720.000 de tone din peste 1 milion de tone oferite, iar o nouă licitație de 550.000 de tone este programată pentru vineri. Această rotație activă a stocurilor poate limita potențialul de creștere a prețurilor, chiar dacă China își majorează achizițiile din SUA, în contextul detensionării comerciale de la sfârșitul lunii octombrie.

Incertitudinea legată de politicile privind biocombustibilii continuă să planeze asupra complexului de uleiuri vegetale și, implicit, asupra soiei și a economiei procesării. Agenția pentru Protecția Mediului din SUA (EPA) se așteaptă să finalizeze mandatele de amestec pentru biocombustibili pentru anii 2026–27 în primul trimestru din 2026, amânând claritatea până anul viitor și menținând o parte a pieței reticentă față de contractarea în avans, hedging și deciziile de investiții.

Riscul logistic în regiunea Mării Negre s-a intensificat din nou. Uniunea fermierilor din Ucraina afirmă că exporturile de grâu sunt limitate după ce atacurile rusești intense au forțat închiderea unor terminale, lăsând operațiunile portuare la aproximativ 20% din capacitate și complicând depozitarea și logistica feroviară în contextul întreruperilor de energie electrică. Acest lucru introduce o nouă doză de incertitudine în fluxurile de export pe termen scurt, chiar dacă ministerul ucrainean a declarat că nu intenționează să restricționeze exporturile de grâu în acest sezon.

În același timp, originile alternative continuă să concureze agresiv. Kazahstanul raportează exporturi de cereale din noua recoltă de 3,4 milioane de tone până în prezent (aproximativ +20% față de anul trecut) și estimează un potențial de export pentru întregul sezon de circa 13 milioane de tone, consolidând narativul de „ofertă abundentă” care apasă asupra tonului global al pieței grâului.

Situația fluxurilor din Europa este mixtă: exporturile de grâu moale ale UE de la 1 iulie până în prezent se ridică la 10,5 milioane de tone, cu aproximativ 2% mai puțin față de anul trecut la data de 14 decembrie, în timp ce exporturile de orz sunt semnificativ mai mari, iar importurile de porumb sunt mai reduse. Aceste semnale sunt importante pentru spread-urile regionale, substituția în sectorul furajelor și competitivitatea exporturilor.

Vremea din America de Sud rămâne un factor-cheie de volatilitate pentru prețurile din primul trimestru. Prognozele avertizează că seceta din ianuarie ar putea deveni principalul risc pentru porumb și soia în sudul Braziliei și în Pampasul argentinian, chiar dacă ploile din decembrie pot reduce stresul în Mato Grosso, Paraguay și zonele nordice ale Pampasului.

În SUA, tendința de încălzire spre sfârșitul lunii decembrie este, în linii mari, favorabilă pentru supraviețuirea grâului de iarnă, însă uscăciunea devine treptat un aspect tot mai important de urmărit – mai ales pe fondul condițiilor mai calde și mai uscate persistente în unele părți ale Câmpiilor, care pot eroda lent umiditatea solului și rezistența culturilor pe timpul iernii.

În final, atenția rămâne și asupra factorilor „secundari” care continuă să influențeze piețele cerealelor prin canale inter-mărfuri: Malaezia a redus taxa de export pentru uleiul de palmier brut la 9,5% pentru livrările din ianuarie, un titlu de presă care poate influența prețurile globale ale uleiurilor vegetale și cererea relativă pentru uleiul de soia.