Chicago a încheiat joi mixt spre mai jos, cu grâul neschimbat, porumbul ușor în scădere și soia conducând pierderile, pe măsură ce piața a digerat vânzări săptămânale dezamăgitoare la export, date noi despre livrările din Census și un flux constant de știri din America de Sud și despre politicile din segmentul uleiurilor vegetale.

Vânzările săptămânale la export ale SUA au fost principalul „guvernator” al impulsului de creștere spre finalul sesiunii. USDA a arătat vânzări de grâu 2025/26 de 118.701 MT, sub așteptări, ceea ce a împiedicat grâul să își extindă fermitatea de mai devreme, chiar dacă vânzările au crescut față de săptămâna anterioară. Mesajul pentru grâu a fost că competitivitatea rămâne necesară, dar nu este suficientă atunci când vânzările noi sunt slabe.

Porumbul a avut cea mai clară „verificare a realității” pentru cerere din tabelul de vânzări la export. USDA a raportat doar 377.598 MT de porumb 2025/26 vândut pentru săptămâna încheiată la 1 ianuarie, un minim al anului de marketing și sub așteptările pieței, ceea ce a contribuit la menținerea porumbului sub presiune, în pofida unui narativ pe termen mai lung, altfel constructiv, privind livrările și cererea. Cu piața intrând în perioada unor rapoarte-cheie USDA, vânzările săptămânale slabe au crescut sensibilitatea la orice surpriză „bearish” în bilanțuri.

Și soia a înclinat în jos pe detaliile vânzărilor la export, chiar și cu noi afaceri legate de China în mix. USDA a totalizat 877.914 MT de soia 2025/26 vândută, în partea inferioară a așteptărilor, iar piața a tratat acest lucru ca o confirmare că cererea există, dar rămâne sensibilă la preț și la moment. Un titlu separat despre o vânzare privată de 132.000 MT către China a oferit sprijin, dar nu a compensat pe deplin tonul mai slab al vânzărilor săptămânale până la închidere.

Datele Census privind livrările au adăugat un nou strat discuției despre cerere și au ajutat să explice de ce reacția prețului nu a fost uniformă între culturi. Exporturile de porumb din octombrie au fost raportate la 6,564 MMT, încă istorice ca mărime chiar și cu o scădere lunară, în timp ce livrările de grâu din octombrie au fost 1,96 MMT, un maxim al ultimilor șase ani, dar mult sub luna precedentă. La soia, exporturile din octombrie au fost raportate la 5,264 MMT și descrise ca cele mai mici din 2008/09, în timp ce exporturile de șrot de soia au fost evidențiate ca puternice—elemente care au menținut complexul condus de spreaduri (șrot mai stabil decât boabele), nu uniform bullish.

Vremea din America de Sud a rămas importantă, dar accentul de joi s-a mutat către ameliorarea umidității în Argentina, mai degrabă decât către stres în Brazilia. Se prognozau ploi abundente pe o mare parte din centura agricolă a Argentinei, iar principalele burse au indicat beneficii pentru porumb și soia în etape-cheie de dezvoltare, ceea ce tinde să reducă prețuirea riscului imediat de pierderi de randament. De obicei, acest lucru este un obstacol pentru raliurile la porumb și soia atunci când și datele de cerere sunt dezamăgitoare.

Titlurile de politică din zona uleiurilor vegetale au rămas active fără a genera un impuls clar, unidirecțional, pentru cereale. Discuția Indoneziei despre creșterea taxei la export pentru uleiul de palmier, pentru a finanța o amestecare mai mare de biodiesel, a introdus un potențial „premium de politică” favorabil pentru palmier, care se poate revărsa în uleiul de soia prin valoare relativă, însă complexul mai larg a trebuit totuși să reconcilieze perspectivele de ofertă și producție. În produsele din Chicago, șrotul de soia a fost mai slab în ziua respectivă, în timp ce uleiul de soia a fost mai ferm, întărind ideea că spreadurile, nu direcția absolută, făceau mare parte din muncă.

Etanolul a rămas un canal-cheie de transmisie macro-porumb, iar cele mai recente date au menținut tonul mai degrabă echilibrat decât favorabil. Actualizarea EIA a indicat producție de etanol în scădere de la o săptămână la alta, în timp ce stocurile au crescut spre partea superioară a așteptărilor—un element care poate tempera potențialul de creștere al porumbului dacă cererea de amestec nu accelerează. Un contrapunct pe termen mai lung a venit din planul Poet de a dubla capacitatea unei uzine din Indiana, ceea ce întărește cererea structurală pentru porumb, chiar dacă nu schimbă prețuirea pe termen scurt.

În final, poziționarea și riscul de raport au menținut traderii sensibili la titluri până la închidere. Schimbările în open interest au arătat că participarea revine în grâu și în produsele din soia, ceea ce poate amplifica reacțiile pe măsură ce se apropie pachetul de rapoarte USDA de săptămâna viitoare, inclusiv așteptările WASDE pentru ajustări ale stocurilor la grâu, porumb și soia. Cu vânzări săptămânale sub așteptări, pragul pentru un follow-through bullish probabil se mută înapoi către surprize meteo sau confirmări mai puternice ale fluxului de export.

Grâu: Mar ’26 CBOT grâu a închis la $5.18, neschimbat. Grâul a rămas stabil, deoarece vânzările săptămânale dezamăgitoare au limitat potențialul de creștere, iar atenția s-a mutat către așteptările pentru WASDE de luni și semnalele mai largi privind competitivitatea.

Porumb: Mar ’26 CBOT porumb a închis la $4.46, în scădere cu 3/4 cent. Un nivel minim al anului de marketing la vânzările săptămânale de porumb a apăsat pe închidere, iar creșterea stocurilor de etanol a adăugat o a doua constrângere de cerere, chiar dacă contextul pe termen mai lung al livrărilor rămâne constructiv.

Soia: Jan ’26 CBOT soia a închis la $10.47, în scădere cu 5 3/4 cenți. Boabele au scăzut pe măsură ce vânzările la export au venit la limita inferioară a așteptărilor, iar chiar și o vânzare separată de 132.000 MT către China nu a putut compensa semnalul mai slab de cerere, în timp ce spreadurile la produse au rămas mixte (șrot mai slab, ulei mai ferm).