Complexul cerealier coboară la noi minime ale ciclului pentru toate cele trei culturi la mijlocul sesiunii de miercuri — grâul la cel mai scăzut nivel de închidere din finalul anului 2024, iar porumbul înregistrând minime mai joase în 9 din ultimele 10 sesiuni — în timp ce piața acumulează simultan cea mai puternică convergență de semnale privind perturbări ale ofertei din afara SUA din această lună.

Cerealele sunt în scădere generalizată la mijlocul zilei de miercuri, cu grâul CBOT pentru iulie la 5,86 1/2 USD, porumbul pentru iulie la 4,34 1/4 USD și soia pentru iulie la 11,56 1/2 USD — toate la sau aproape de noi minime multi-lunare — după ce Bursa de Cereale din Buenos Aires a majorat recolta de porumb a Argentinei la 64 MMT față de cele 59 MMT estimate de USDA, prognoza QPF a NOAA a confirmat precipitații de 1 până la 2 inci pentru Western Corn Belt în săptămâna următoare, iar meteorologii prognozează condiții de vegetație în general favorabile în SUA pe parcursul următoarelor două săptămâni.

În contrast, Iranul a atacat aeroportul din Kuweit peste noapte, împingând uleiul de soia către un nou maxim contractual și redeschizând prima de risc pentru Orientul Mijlociu; Marocul suspendă taxele de import pentru grâul SRW; China recunoaște probleme semnificative de culcare a culturilor de grâu în provincia Henan; IKAR a majorat recolta Rusiei pentru 2026 la 91,5 MMT; iar UE a confirmat un calendar de implementare până la sfârșitul lunii iunie pentru acordul comercial cu SUA. Piața se află într-o stare tehnică de supravânzare, însă încă nu a găsit cumpărători dispuși să se opună narațiunii bearish bazate pe vreme și ofertă.

Iranul atacă Kuweitul — Escaladarea din Orientul Mijlociu redeschide prima de risc energetic

Iranul a atacat aeroportul din Kuweit peste noapte — o evoluție caracterizată de sursă ca o reluare a ostilităților în Orientul Mijlociu, nu ca o dezescaladare. Pentru piețele de mărfuri, acest lucru reintroduce riscul de perturbare a traficului prin Strâmtoarea Hormuz și prima energetică care se diminuase parțial după începerea discuțiilor de armistițiu la sfârșitul lunii mai.

Uleiul de soia este cu 60 până la 80 de puncte mai sus la mijlocul zilei și se apropie de un nou maxim contractual, susținut de refacerea primei pentru biocombustibili pe bază de uleiuri vegetale, care se moderase odată cu petrolul brut. Implicația mai largă pentru piața cerealelor este că nivelul minim geopolitic al costurilor cu îngrășămintele și al cererii pentru materii prime destinate biocombustibililor este reconstruit la nivel intraday, deși impactul macro asupra contractelor futures pentru cereale rămâne limitat, deoarece narațiunea privind vremea și oferta continuă să domine direcția pieței.

IKAR majorează recolta de grâu a Rusiei pentru 2026 la 91,5 MMT; exporturile estimate la 47,5 MMT

IKAR și-a majorat estimarea pentru recolta de grâu a Rusiei din 2026 cu 1,5 MMT până la 91,5 MMT, iar exporturile pentru sezonul 2026/27 sunt estimate la 47,5 MMT.

Revizuirea ascendentă agravează direct problema competitivității exporturilor americane, identificată în materialul sursă drept una dintre cele trei teme bearish dominante pentru grâu. Cu grâul CBOT pentru iulie deja la cel mai scăzut nivel din ultimele luni și cu estimările pentru raportul de export de joi variind între reduceri nete de 200.000 MT și vânzări nete de doar 100.000 MT pentru recolta veche, actualizarea IKAR adaugă o confirmare suplimentară a ofertei, consolidând perspectiva că disponibilitatea globală de grâu rămâne mult peste nivelurile necesare pentru susținerea actualelor așteptări de preț din SUA.

Competitivitatea exporturilor de grâu din recolta veche a fost afectată structural pe parcursul întregului an de marketing de oferta rusească la această scară.

Producția de porumb a Argentinei este majorată la 64 MMT de Bursa din Buenos Aires — cu 5 MMT peste USDA

Bursa de Cereale din Buenos Aires a majorat estimarea producției de porumb a Argentinei la 64 MMT — cu 5 MMT peste nivelul actual de 59 MMT al USDA și o revizuire semnificativă în sus care adaugă direct surplusului global de ofertă înaintea raportului WASDE din iunie.

Sursa atribuie o parte din presiunea asupra prețurilor de marți acestei estimări, care agravează tabloul meteorologic bearish. Porumbul pentru iulie a înregistrat minime mai joase în 9 din ultimele 10 sesiuni, iar prețurile cash au scăzut acum sub 4,00 USD/bushel, la 3,98 1/4 USD.

Raportul WASDE din 11 iunie va trebui probabil să clarifice diferența dintre estimările USDA și cele ale Bursei din Buenos Aires privind porumbul Argentinei, iar orice apropiere de nivelul de 64 MMT în estimarea oficială ar adăuga un nou factor bearish într-o perioadă în care piața caută un minim fundamental.

Prognoza SUA pe două săptămâni indică 1-2 inci de precipitații pentru centura vestică — El Niño la 80%

Prognoza NOAA QPF pe șapte zile indică precipitații de 1 până la 2 inci în mare parte din Corn Belt-ul central și vestic în săptămâna următoare, în principal înainte de weekend, în timp ce în centura estică, de la centrul statului Illinois până în Ohio, sunt așteptate precipitații foarte reduse.

Modelul pe două săptămâni confirmă temperaturi peste normal — în special în jumătatea nordică a regiunii agricole — dar cu suficiente precipitații pentru a menține stresul culturilor la un nivel redus în majoritatea zonelor producătoare.

Se așteaptă îmbunătățirea umidității solului în centura vestică, în timp ce tendința de uscare din est nu reprezintă încă un motiv de îngrijorare datorită nivelurilor adecvate de umiditate în subsol.

Probabilitatea de 80% pentru El Niño în perioada iunie-august continuă să ofere cadrul macroeconomic care limitează adăugarea unei prime meteorologice, deoarece condițiile El Niño sunt asociate istoric cu randamente peste medie la porumb și soia în SUA.

Acești factori combinați explică de ce piața rezistă tentativelor de a reflecta în prețuri ratingurile culturilor sub estimări.

Acordul comercial UE-SUA este pe drumul cel bun pentru sfârșitul lunii iunie — potențial impuls al cererii pentru porumb și ulei de soia

UE a confirmat că este pe cale să implementeze un acord comercial cu SUA până la sfârșitul lunii iunie.

Pentru piețele cerealelor, UE este deja un cumpărător important de soia americană, iar sursa notează că acordul menționează în mod specific acces preferențial pentru uleiul de soia — ceea ce, dacă va fi implementat, ar putea adăuga un nou strat structural de cerere peste cererea existentă din sectorul biocombustibililor.

Accesul porumbului american pe canalele de furajare ale UE s-ar putea îmbunătăți, de asemenea, dacă barierele tarifare sunt reduse sau eliminate ca parte a acordului.

Acesta este un catalizator al cererii orientat spre viitor, pe care piața nu îl include încă în prețuri, dar care va deveni relevant imediat ce implementarea va fi confirmată. Combinat cu planul Marocului de a suspenda taxele de import pentru grâul SRW pentru a-și reface stocurile interne — o evoluție directă pe partea cererii pentru grâul american și european — fluxul de știri privind politica comercială are o orientare constructivă, chiar dacă prețurile ating noi minime.

China confirmă probleme de culcare a grâului în provincia Henan — se construiește riscul de importuri viitoare

China a recunoscut oficial probleme semnificative de culcare a culturilor de grâu în provincia Henan — cea mai mare regiune cultivatoare de grâu a țării — din cauza ploilor abundente din perioada critică a recoltării.

Împreună cu referința sursei la mobilizarea a 800.000 de combine de către China săptămâna trecută pentru a gestiona riscurile meteorologice din timpul recoltei, acest lucru confirmă că rezultatele privind calitatea și randamentele grâului chinezesc pentru 2026 sunt supuse unei presiuni reale.

Piața nu reflectă încă acest risc în prețuri, deoarece sursa caracterizează atenția pe termen scurt ca fiind concentrată asupra presiunii recoltei și a ofertelor globale abundente.

Cu toate acestea, dacă pagubele provocate de culcare în Henan se traduc în reducerea conținutului de proteină și într-o cerere mai mare de import din partea Chinei — unul dintre cei mai mari cumpărători de grâu din lume — perspectiva viitoare a ofertei devine semnificativ mai restrânsă decât sugerează prețurile actuale.

Propunerea căilor ferate de stat din Ucraina de a majora tarifele de transport cu 45% din cauza atacurilor rusești și a datoriilor adaugă un cost logistic care ar susține în timp valorile FOB din regiunea Mării Negre.

Producția de etanol își revine; acordul cu UE și suspendarea taxelor SRW de către Maroc rămân factori imprevizibili pe termen scurt

Datele EIA publicate miercuri au arătat că producția de etanol a crescut cu 19.000 de barili pe zi în săptămâna încheiată la 29 mai, ajungând la 1,108 milioane bpd, în timp ce stocurile de etanol au scăzut cu 362.000 de barili până la 24,606 milioane de barili, în ciuda creșterii ofertei.

Exporturile de etanol au crescut cu 33.000 de barili pe zi până la 135.000 bpd, în timp ce volumele procesate de rafinării au scăzut cu 38.000 bpd până la 899.000 bpd.

Creșterea producției și a exporturilor este moderat constructivă pentru perspectiva cererii de porumb din sectorul energetic.

O vânzare rapidă confirmată de 136.000 MT de porumb către Coreea de Sud pentru livrare în sezonul 2026/27, anunțată miercuri dimineață, adaugă de asemenea un element de susținere a cererii pe termen scurt.

Raportul USDA privind vânzările la export de joi reprezintă cel mai important catalizator pe termen scurt al sesiunii, estimările pentru recolta veche de porumb fiind între 0,9 și 1,5 MMT, iar pentru soia între 100.000 și 500.000 MT.

Grâu

Contractele futures CBOT pentru grâu cu livrare în iulie 2026 se tranzacționează la 5,86 1/2 USD, în scădere cu 16 1/2 cenți la mijlocul sesiunii de miercuri — un nou minim pentru mișcarea actuală și al zecelea nou minim de sesiune din ultimele 11 zile de tranzacționare, piața din Chicago închizând pe plus o singură dată în ultimele nouă sesiuni. KC HRW este în scădere cu 14 până la 15 cenți, iar MPLS pierde între 10 și 11 cenți. Recoltarea grâului HRW este deja în desfășurare, presiunea recoltei devine o forță sezonieră din ce în ce mai puternică, iar majorarea estimării IKAR pentru recolta Rusiei la 91,5 MMT oferă o nouă confirmare a competitivității ofertei din această origine.

Sursa notează că raportul risc/recompensă pentru pozițiile bearish la nivelurile actuale de preț începe să devină limitat, menționând producția mai redusă a Australiei de 26,7 MMT față de cele 30 MMT estimate de USDA, problemele de culcare a culturilor în provincia Henan din China, suspendarea taxelor de import pentru grâul SRW în Maroc, deteriorarea condițiilor din Franța cu 3% și propunerea Ucrainei de a majora tarifele feroviare cu 45% ca o convergență a semnalelor privind oferta din afara SUA care încă nu sunt reflectate în prețuri.

Raportul privind vânzările la export de joi este așteptat să indice între reduceri nete de 200.000 MT și vânzări nete de 100.000 MT pentru recolta veche.

Porumb

Contractele futures CBOT pentru porumb cu livrare în iulie 2026 se tranzacționează la 4,34 1/4 USD, în scădere cu 6 1/4 cenți la mijlocul sesiunii de miercuri — minime mai joase în 9 din ultimele 10 sesiuni, iar prețul mediu cash național al porumbului a coborât sub pragul de 4,00 USD pentru prima dată, la 3,98 1/4 USD.

Estimarea Bursei de Cereale din Buenos Aires pentru recolta de porumb a Argentinei de 64 MMT, comparativ cu cele 59 MMT estimate de USDA, reprezintă cel mai bearish nou element privind oferta din această sesiune.

Prognoza NOAA de 1 până la 2 inci de precipitații pentru centura vestică, probabilitatea de 80% pentru El Niño și calendarul implementării acordului comercial dintre UE și SUA în luna iunie sunt cele trei variabile în evoluție care stabilesc cadrul direcțional al pieței.

Achiziția de 136.000 MT de porumb de către Coreea de Sud pentru sezonul 2026/27 și creșterea producției de etanol raportată de EIA la 1,108 milioane bpd oferă continuitate pe partea cererii.

Sursa caracterizează nivelurile actuale drept o „zonă de valoare fundamentală”, iar următorul catalizator important îl reprezintă raportul privind vânzările la export de joi, cu estimări pentru recolta veche între 0,9 și 1,5 MMT.

Soia

Contractele futures CBOT pentru soia cu livrare în iulie 2026 se tranzacționează la 11,56 1/2 USD, în scădere cu 8 3/4 cenți la mijlocul sesiunii de miercuri — prețul mediu cash național al boabelor de soia coborând sub 11,00 USD până la 10,97 3/4 USD — în timp ce uleiul de soia adaugă între 60 și 80 de puncte pe fondul escaladării dintre Iran și Kuweit și se apropie de un nou maxim contractual.

Șrotul de soia este cu 2,30 până la 4,00 USD mai jos.

Declarația Secretarului USDA conform căreia China este așteptată să își respecte angajamentul de a cumpăra 25 MMT de soia americană și că a început deja să plaseze comenzi reprezintă cel mai important potențial catalizator al cererii din această săptămână.

Cu toate acestea, sursa notează că datele USDA privind vânzările la export nu indică nicio vânzare de recoltă nouă către China și doar 317.000 MT de afaceri pentru destinații necunoscute pentru sezonul 2026/27, ceea ce înseamnă că angajamentul de 25 MMT nu este încă confirmat de fluxul de date.

Interesul deschis pentru soia a atins marți un nou maxim pentru 2026, indicând apariția unei noi presiuni de vânzare.

Raportul privind vânzările la export de joi este așteptat să indice între 100.000 și 500.000 MT pentru recolta veche și între 60.000 și 300.000 MT pentru recolta nouă.