Piețele cerealelor intră în sesiunea de vineri cu noi maxime contractuale la porumb, soia și grâul de iarnă, în timp ce problemele logistice din Marea Neagră, restrângerea ofertei de cereale furajere și cererea puternică pentru soia din noua recoltă depășesc semnalele mixte din energie și din mediul macroeconomic.

Piețele agricole încep vineri, 28 august, în mare parte pe creștere, cu noi maxime contractuale la porumb, soia, grâul din Chicago și grâul din Kansas City. Principalele teme de susținere rămân restricțiile asupra fluxurilor de cereale din Marea Neagră, așteptările privind o ofertă mai restrânsă de porumb în SUA și Europa și accelerarea achizițiilor Chinei de soia americană din noua recoltă, în timp ce vremea mai caldă și mai uscată din SUA adaugă un risc suplimentar pentru începutul lunii septembrie.

Perturbările din Marea Neagră mențin ridicată prima de risc pentru grâu

Grâul rămâne susținut de incertitudinea persistentă din Marea Neagră, în timp ce regiunea intră în perioada de patru luni care reprezintă în mod normal sezonul de vârf pentru livrări. Problemele logistice încep să se transforme tot mai mult în probleme de producție și ofertă, suprafața cu grâu de iarnă din Ucraina fiind așteptată să scadă în această toamnă, iar suprafața însămânțată în Rusia urmând probabil să fie de asemenea mai redusă. Această combinație menține atenția pieței nu doar asupra perturbărilor imediate ale exporturilor, ci și asupra posibilității unei oferte regionale viitoare mai restrânse.

Cererea la export pentru grâu se îmbunătățește în timp ce stocurile europene se reduc

Vânzările la export de grâu american au ajuns la 402,531 MT pentru 2026/27 în săptămâna încheiată la 20 august, cel mai ridicat nivel din ultimele nouă săptămâni, deși volumul rămâne cu 30.57% sub aceeași săptămână a anului trecut. Mexicul a cumpărat 78,500 MT, Japonia 71,900 MT, iar Vietnamul 65,000 MT. În același timp, producția de grâu din UE este estimată la 124.2 MMT, cu 0.2 MMT sub estimarea de luna trecută, iar stocurile finale au fost reduse cu 1.6 MMT la 11.3 MMT, adăugând un alt element de susținere bilanțului grâului.

Cumpărările speculative revin pe piața porumbului

Porumbul își recapătă impulsul după pauza de joi din cadrul creșterii, investitorii speculativi revenind la cumpărare în tranzacțiile nocturne. Poziția speculativă netă lungă este estimată la 395,000 de contracte, apropiindu-se de recordul de 429,000 de contracte din octombrie 2010. Poziționarea lungă tot mai aglomerată consolidează impulsul ascendent, dar face în același timp piața mai vulnerabilă la marcări de profit dacă așteptările privind o producție mai redusă în SUA sau o utilizare mai mare nu se intensifică.

Perspectiva ofertei europene de porumb se deteriorează în continuare

Bilanțul porumbului din Europa devine tot mai favorabil prețurilor globale. Producția UE este acum prognozată la 50.1 MMT, cel mai redus nivel din aproape 20 de ani și cu 17% sub anul trecut, în timp ce prognoza privind importurile a fost majorată cu 1 MMT la 25 MMT. Evaluarea culturii de porumb din Franța a scăzut la doar 28% în stare bună până la excelentă, comparativ cu 62% anul trecut, crescând dependența Europei de importurile de cereale furajere și consolidând perspectiva cererii pentru exportatorii competitivi.

Cererea pentru porumb din noua recoltă depășește vânzările din recolta veche

Vânzările de porumb american din recolta veche au scăzut la un minim al anului comercial de 31,220 MT, însă imaginea cererii pentru noua recoltă este considerabil mai puternică. Contractările pentru noua recoltă au ajuns la 1.066 MMT, un maxim al anului comercial, inclusiv 438,000 MT către destinații necunoscute și 208,800 MT către Mexic. Angajamentele totale pentru 2026/27 se ridică la 12.458 MMT, în scădere cu 33.6% față de anul trecut, dar reprezintă încă al patrulea cel mai mare volum pentru acest moment al anului din ultimele 30 de ani, împiedicând cererea să devină categoric negativă.

Cumpărările Chinei consolidează perspectiva cererii pentru soia

Cererea pentru soia devine unul dintre cei mai puternici factori de susținere ai complexului. Vânzările de soia americană din noua recoltă au ajuns la 2.478 MMT, un maxim al anului comercial și mai mult decât dublul volumului din aceeași săptămână a anului trecut, China cumpărând 1.1 MMT, iar alte 1.046 MMT fiind contractate către destinații necunoscute. Vânzările totale pentru 2026/27 au ajuns la 14.334 MMT, aproape dublu față de ritmul de anul trecut și al patrulea cel mai mare volum pentru această săptămână din ultimul deceniu.

Politica pentru biocombustibili readuce sprijinul pentru uleiul de soia și marjele de procesare

Uleiul de soia se redresează, piața evaluând posibilitatea ca obligațiile de amestec pentru biocombustibili în SUA pentru 2027 să fie majorate cu 500 milioane galoane pentru a compensa impactul unui număr mai mare de derogări acordate rafinăriilor mici. Marjele de procesare a soiei au revenit cu încă $0.10/bushel la $2.27 1/2/bushel, iar ponderea uleiului de soia în valoarea produselor rezultate din procesare s-a redresat la 51%. Discuția privind această politică nu a fost încă oficializată, însă posibilitatea unei cereri obligatorii mai mari pentru biocombustibili ajută uleiul de soia să recâștige sprijin după ce a fost cea mai slabă componentă a complexului de soia la începutul săptămânii.

Vremea mai caldă și mai uscată din SUA adaugă risc la finalul sezonului

Vremea din SUA devine mai puțin favorabilă pentru etapele finale de dezvoltare ale soiei, cu puține sau deloc precipitații așteptate în mare parte din centrul țării în următoarele șapte zile. Temperaturile sunt prognozate să urce mult peste normal, cu valori de la mijlocul intervalului de 90°F până la peste 100°F așteptate în Câmpii și în mare parte din sudul Midwestului până la finalul primei săptămâni complete din septembrie. Configurația meteorologică este favorabilă prețurilor soiei și potențial porumbului acolo unde stresul de final de sezon rămâne relevant, în timp ce prețurile mixte ale energiei, dolarul american aproape neschimbat și piețele bursiere stabile oferă puține impulsuri macroeconomice suplimentare.

Contracte futures pe grâu

Grâul începe vineri în creștere într-o tranzacționare volatilă în ambele direcții, cu grâul din Chicago pentru decembrie 2026 în urcare cu $0.07 la $7.68/bushel, grâul din Kansas City pentru decembrie în creștere cu $0.08 la $8.30/bushel și grâul din Minneapolis pentru decembrie în urcare cu $0.02 1/2 la $7.60 1/4/bushel. Restricțiile logistice din Marea Neagră, așteptările privind reducerea suprafețelor cu grâu de iarnă în Ucraina și Rusia și stocurile finale europene mai mici continuă să susțină piața, în timp ce raportul CFTC de vineri este așteptat să arate că fondurile gestionate mențin încă o poziție netă scurtă pe grâul din Chicago, pe baza pozițiilor până la tranzacțiile de marți.

Contracte futures pe porumb

Porumbul începe vineri cu o nouă consolidare, cu contractul pentru septembrie 2026 în creștere cu $0.05 la $5.15 1/2/bushel, iar contractul din decembrie în urcare tot cu $0.05 la $5.38 1/2/bushel. Cumpărările speculative au revenit după pauza de joi, în timp ce așteptările privind o producție mai redusă în SUA, o utilizare potențial mai mare și o recoltă în UE prognozată la doar 50.1 MMT continuă să susțină scenariul favorabil legat de ofertă.

Contracte futures pe soia

Soia începe de asemenea vineri în creștere, cu soia pentru septembrie 2026 în urcare cu $0.07 1/2 la $12.64/bushel și contractul din noiembrie în creștere cu $0.07 1/2 la $12.75 1/2/bushel. Șrotul de soia pentru octombrie urcă cu $1.40 la $335.80, în timp ce uleiul de soia pentru octombrie avansează cu 127 de puncte la 69.50. Achizițiile puternice ale Chinei pentru noua recoltă, ofertele FOB competitive din Golful SUA și îmbunătățirea marjelor de procesare susțin complexul, în timp ce incertitudinea privind producția americană lasă puțin spațiu pentru ca randamentele să scadă sub prognoza actuală de 52.7 busheli/acru.