Porumbul, grâul și soia încep săptămâna pe plus, piețele concentrându-se pe discuțiile comerciale SUA–China, reapariția tensiunilor din Marea Neagră și întârzierile la recoltare, în timp ce energia mai slabă și poziționarea speculativă ridicată limitează potențialul de creștere.

Piețele cerealelor sunt în general mai ferme la începutul zilei de luni, 21 septembrie, cumpărătorii revenind după sesiunea risk-off de vineri. Așteptările privind cererea Chinei, perturbările persistente ale exporturilor din Marea Neagră și condițiile umede pentru recoltare în anumite zone ale Midwestului american oferă sprijin, deși scăderea petrolului și pozițiile speculative deja ridicate rămân obstacole importante.

Așteptările privind SUA–China readuc cererea în centrul atenției

Piețele agricole încep săptămâna cu atenția din nou concentrată asupra discuțiilor comerciale dintre SUA și China, traderii sperând că întâlnirile la nivel înalt din această săptămână ar putea genera achiziții suplimentare de produse agricole americane. Porumbul și grâul se numără printre culturile care ar putea beneficia cel mai mult de o nouă cerere, în timp ce soia are deja un sprijin mai solid după anunțul de vineri privind o vânzare privată de export de 111,000 MT de soia americană către China pentru 2026/27. Discuțiile pregătitoare din weekend mențin tema comerțului în centrul mișcărilor de luni.

Ploile din Midwest continuă să încetinească recoltarea

Ploile abundente din weekend în nordul și centrul Midwestului încetinesc maturizarea culturilor și activitățile de recoltare, oferind sprijin pe termen scurt porumbului și soiei. Pentru această săptămână este prognozată o vreme mai uscată în centrul Midwestului și regiunea Marilor Lacuri, în timp ce precipitațiile se mută către extremitățile vestică și estică ale Corn Belt. Pe termen imediat, câmpurile umede încetinesc intrarea noii oferte fizice pe piață, deși îmbunătățirea condițiilor mai târziu în cursul săptămânii ar putea readuce presiunea recoltei.

Riscul din Marea Neagră revine în sprijinul grâului

Grâul primește din nou sprijin geopolitic, în timp ce forțele ruse și ucrainene continuă atacurile asupra infrastructurii portuare și navelor de marfă. Exporturile din Marea Neagră rămân restricționate, iar livrările de grâu ale Ucrainei de la 1 iulie însumează 2.33 MMT, cu 44% sub nivelul de anul trecut. Scăderea puternică a prețurilor interne din Rusia și Ucraina ar putea de asemenea determina fermierii să reducă însămânțările de grâu de iarnă, adăugând un risc de producție pe termen mai lung problemelor logistice imediate.

Cererea internațională oferă de asemenea un prag de sprijin. Pakistanul a cumpărat 365,000 MT în licitația de săptămâna trecută pentru 750,000 MT, la un preț de puțin sub $349/MT C&F, și a lansat o nouă licitație pentru 185,000 MT, care se încheie pe 28 septembrie. Aceste achiziții mențin interesul pentru piața internațională a grâului, chiar dacă futures-urile americane rămân sensibile la evoluțiile din Marea Neagră și la poziționarea speculativă.

Speranțele privind cererea de porumb se lovesc de pozițiile lungi ridicate ale fondurilor

Porumbul se tranzacționează mai sus, însă poziționarea speculativă rămâne un factor important de limitare. Fondurile au adăugat aproape 2,000 de contracte și dețin acum aproximativ 427,000 de contracte net long, foarte aproape de recordul de 431,000. O astfel de poziție poate amplifica creșterile dacă apare cerere nouă din China, dar crește și riscul de lichidare dacă discuțiile comerciale din această săptămână nu generează cumpărări noi.

Semnalele privind cererea internă pentru furaje au fost mixte după raportul de vineri privind bovinele în feedlot-uri. La 1 septembrie, efectivele totalizau 11.163 milioane de capete, cu 0.7% peste anul trecut, dar ușor sub așteptări, în timp ce plasările din august au scăzut cu 9.2%, mult mai mult decât declinul de 3.2% anticipat. Acest lucru limitează impactul favorabil al cererii interne de furaje și lasă exporturile și vremea din perioada recoltării drept factori mai importanți pentru porumb pe termen scurt.

Soia păstrează sprijinul puternic al cererii chineze

Soia începe ziua de luni pe plus, deoarece cererea Chinei continuă să influențeze balanța comercială globală. Abiove și-a redus prognoza pentru exporturile braziliene de soia cu 0.4 MMT la 115 MMT, invocând interesul crescut al Chinei pentru soia americană, în timp ce prognoza pentru procesarea din Brazilia a fost majorată cu 0.3% la 63.5 MMT. Această schimbare este favorabilă boabelor americane, sugerând o concurență mai puternică între SUA și Brazilia pentru cererea Chinei.

Totuși, China a rămas puternic dependentă de Brazilia în august: din cele 12.14 MMT de soia importate în cursul lunii, 10.6 MMT au provenit din Brazilia, iar doar 200.5 MT din SUA. Sinograin este de asemenea așteptată să scoată mâine la licitație alte 543,000 MT de soia din rezervele guvernamentale, ceea ce ar putea reduce temporar nevoia de achiziții suplimentare din import.

Însămânțările din America de Sud avansează, dar vremea rămâne neuniformă

Însămânțările din Brazilia avansează deja ușor mai rapid decât în sezonul trecut. AgRural estimează că prima cultură de porumb este însămânțată în proporție de 27%, față de 25% anul trecut, în timp ce însămânțările de soia au ajuns la 1.2% față de 0.9% în urmă cu un an. Brazilia și Argentina au fost în mare parte uscate în weekend, iar în această săptămână ploile sunt așteptate în interiorul sudului Braziliei, în timp ce în alte regiuni vremea rămâne caldă și uscată. Ritmul mai rapid al însămânțărilor este ușor negativ pentru perspectiva ofertei pe termen mai lung, însă distribuția neuniformă a precipitațiilor menține riscul meteorologic activ.

Energia mai slabă pune presiune pe uleiul de soia

Piețele energetice scad la începutul săptămânii, exercitând o influență negativă asupra uleiului de soia și, într-o măsură mai redusă, asupra întregului complex agricol. WTI Nov ’26 scade cu $2.65/baril la $93.45, benzina RBOB pierde $0.07/galon, iar combustibilul pentru încălzire scade cu $0.17. Uleiul de soia reflectă deja această presiune, tranzacționându-se la un minim al ultimelor patru săptămâni, în timp ce boabele de soia rămân susținute de cererea Chinei și de șrotul mai puternic.

Poziționarea fondurilor menține volatilitatea ridicată

Poziționarea speculativă rămâne extrem de importantă pentru toate cele trei piețe. Fondurile și-au redus expunerea în cele trei clase de grâu cu aproape 15,000 de contracte, lăsând o poziție net long de aproximativ 63,000, în timp ce pozițiile lungi în porumb rămân aproape de niveluri record. În cazul soiei, fondurile dețin aproape 186,000 de contracte net long în șrotul de soia, iar poziția net long combinată în complexul soiei a crescut la un record de 541,150 de contracte. Aceste poziții pot susține impulsul atunci când apar știri favorabile, dar lasă piețele vulnerabile la corecții rapide dacă așteptările privind comerțul sau vremea nu se confirmă.

Contracte futures pe grâu

Grâul începe ziua de luni ferm mai sus. Grâul Chicago pentru decembrie 2026 este în creștere cu $0.10 la $7.24/bushel, grâul Kansas City pentru decembrie crește cu $0.09 la $7.93/bushel, iar grâul Minneapolis pentru decembrie avansează cu $0.05 1/2 la $7.47/bushel. Atacurile continue asupra logisticii din Marea Neagră, scăderea cu 44% a livrărilor ucrainene de grâu față de anul trecut și noile licitații internaționale oferă sprijin după declinul de vineri, în timp ce expunerea speculativă mai redusă lasă spațiu pentru noi cumpărări.

Contracte futures pe porumb

Porumbul pentru decembrie 2026 este în creștere cu $0.07 la $5.34 1/2/bushel într-o tranzacționare timpurie în ambele direcții. Prețurile continuă să se mențină în intervalul stabilit pe 11 septembrie, speranțele privind cererea Chinei și întârzierile recoltei americane provocate de ploi oferind sprijin. Totuși, poziția aproape record a fondurilor, ritmul mai rapid al însămânțărilor din Brazilia și plasările mai slabe de bovine în feedlot-uri limitează forța argumentului ascendent.

Contracte futures pe soia

Soia începe de asemenea săptămâna mai sus, cu contractul pentru noiembrie 2026 în creștere cu $0.11 la $13.14 1/2/bushel. Șrotul de soia pentru octombrie urcă cu $3.40 la $358, în timp ce uleiul de soia pentru octombrie scade cu 16 puncte la 67.54, după ce a atins peste noapte un minim al ultimelor patru săptămâni, iar marjele de procesare scad cu aproape $0.20 la $2.16 1/2/bushel. Cererea Chinei și așteptările privind discuțiile SUA–China susțin boabele și șrotul, însă energia mai slabă, licitația Sinograin și poziționarea speculativă record rămân limite importante pentru noi creșteri.