Recoltarea mai lentă din SUA și riscurile din Marea Neagră au susținut cerealele la începutul săptămânii, dar majorarea neașteptată a producției și stocurilor americane de porumb a declanșat o scădere puternică vineri și a transformat porumbul în cultura cu cea mai slabă performanță.

Regiunea Mării Negre

Logistica din Marea Neagră a rămas principalul risc de piață pentru regiune în această săptămână. Incidentele cu nave în apropierea Bulgariei și României sporesc riscul unor costuri mai mari de asigurare și transport, în timp ce rutele feroviare, rutiere și fluviale alternative nu pot prelua volumele transportate în mod normal pe mare. Dacă perturbările persistă, până la 35 milioane de tone de produse ucrainene ar putea rămâne blocate, iar Organizația Națiunilor Unite pentru Alimentație și Agricultură estimează o scădere de 3.5% a comerțului mondial cu cereale, la 505.8 milioane de tone, inclusiv din cauza restricțiilor de transport din Marea Neagră.

Piețele americane ale cerealelor au început săptămâna într-un ton pozitiv, susținute de evaluările mai slabe ale culturilor, întârzierile recoltării și reapariția riscurilor din Marea Neagră. Această evoluție s-a consolidat marți, când porumbul, soia și grâul au avansat, dar impulsul s-a estompat pe măsură ce condițiile pentru recoltare s-au îmbunătățit și piața s-a apropiat de actualizarea de vineri a Departamentului Agriculturii al SUA. Momentul decisiv a venit la sfârșitul săptămânii, când o recoltă americană de porumb mult mai mare și stocuri mai ridicate au declanșat o vânzare puternică. Soia s-a dovedit cea mai rezistentă dintre culturile principale, iar porumbul a încheiat săptămâna cu cea mai slabă performanță.    

Întârzierile recoltării au alimentat creșterea de la începutul săptămânii

Evaluările mai slabe ale culturilor americane și ritmul redus al recoltării au reprezentat principalul sprijin în prima jumătate a săptămânii. Recoltarea porumbului ajunsese la doar 23%, cu patru puncte procentuale sub media obișnuită, iar proporția culturii în stare bună până la excelentă scăzuse la 54%. Recoltarea soiei era finalizată în proporție de doar 25%, cu opt puncte procentuale sub ritmul normal, iar evaluarea bună până la excelentă coborâse la 57%.    

Aceste date au susținut avansul puternic de marți, când contractul futures pe porumb pentru decembrie 2026 a închis cu 10 3/4 cenți mai sus, la $5.08 pe bușel, iar contractul futures pe soia pentru noiembrie 2026 a câștigat 22 1/4 cenți, până la $13.03 pe bușel. Grâul a avansat de asemenea, contractul pentru decembrie 2026 de la Chicago crescând cu 12 cenți, la $7.04 1/4 pe bușel.      

Ulterior, prognoza meteo a devenit mai puțin favorabilă prețurilor. Condițiile predominant uscate din centrul și vestul SUA urmau să permită accelerarea recoltării, reducând prima de risc asociată întârzierilor anterioare.  

Raportul de vineri al Departamentului Agriculturii al SUA schimbă perspectiva pentru porumb

Principalul punct de cotitură al săptămânii a fost raportul de vineri. În locul scăderii de randament și producție așteptate de piață, Departamentul Agriculturii al SUA a majorat randamentul mediu al porumbului la 181.2 bușeli pe acru, cu 2.7 bușeli pe acru peste estimarea din septembrie, și a crescut producția cu 234 milioane de bușeli, la 16.034 miliarde de bușeli.  

Bilanțul a fost la fel de nefavorabil. Stocurile finale americane pentru 2026/27 au crescut cu 282 milioane de bușeli, la 1.849 miliarde de bușeli, cu aproximativ 179 milioane peste așteptările pieței, iar stocurile mondiale de porumb au fost majorate cu 8.34 milioane de tone, la 280.44 milioane de tone. Estimările mai ridicate privind cererea au absorbit doar o parte din creșterea ofertei.  

Contractele futures pe porumb au scăzut vineri cu 19–21 de cenți pe scadențele apropiate, iar contractul pentru decembrie a închis la $4.79 3/4 pe bușel, cu o pierdere de 18 cenți pe săptămână. Fondurile speculative își reduseseră deja expunerea, diminuând poziția netă de cumpărare cu 60,491 de contracte, la 317,359 până la 6 octombrie, în principal prin lichidarea pozițiilor de cumpărare.  

Soia absoarbe estimarea mai mare de producție

Și la soia au existat revizuiri negative, dar reacția pieței a fost considerabil mai rezistentă. Departamentul Agriculturii al SUA a crescut randamentul mediu la un nivel record de 53.1 bușeli pe acru și a majorat producția cu 27 milioane de bușeli, la 4.562 miliarde de bușeli. Stocurile finale au urcat la 315 milioane de bușeli, în locul scăderii anticipate de piață.  

Cererea a rămas un contrapunct important. China a fost principalul cumpărător în cele mai recente date săptămânale privind vânzările la export, deși volumul total al vânzărilor de soia, de 549,377 de tone, a fost cel mai redus de la începutul actualului an comercial și cu 40.25% sub aceeași săptămână a anului trecut. Mai devreme în cursul săptămânii, piața fusese susținută și de așteptările privind reluarea achizițiilor chineze după perioada de sărbători a „Săptămânii de Aur”.    

În pofida producției și stocurilor mai mari, contractul futures pe soia pentru noiembrie 2026 a revenit până la $12.92 pe bușel la închiderea de vineri, încheind săptămâna cu un avans de 13 3/4 cenți. Șrotul de soia a avut de asemenea o evoluție puternică, contractul pentru decembrie câștigând $18.10 pe parcursul săptămânii.  

Riscurile din Marea Neagră susțin grâul, dar stocurile mai mari limitează piața

Grâul a primit sprijin la începutul săptămânii din reapariția tensiunilor în Marea Neagră, inclusiv atacuri asupra navelor și infrastructurii portuare, în timp ce însămânțarea grâului de iarnă din SUA continua să rămână în urmă. Rutele de export ale Rusiei au rămas și ele în atenție, pe fondul discuțiilor privind restricționarea tranzitului prin regiunea baltică.    

Până vineri însă, bilanțul american devenise factorul mai puternic. Departamentul Agriculturii al SUA a majorat stocurile finale de grâu pentru 2026/27 cu 23 milioane de bușeli, la 740 milioane de bușeli, și a redus exporturile cu 25 milioane de bușeli. Stocurile mondiale au rămas aproape neschimbate la 276.04 milioane de tone.  

Poziționarea speculativă a rămas de asemenea negativă. Fondurile speculative și-au majorat poziția netă de vânzare pe grâul Chicago la 29,543 de contracte, în timp ce poziția netă de cumpărare pentru grâul Kansas City a fost redusă la 24,040 de contracte.  

Cererea la export rămâne neuniformă

Performanța exporturilor americane a fost mixtă între culturi. Vânzările de grâu de 451,562 de tone au reprezentat al doilea cel mai ridicat nivel din anul comercial, dar au rămas la doar aproximativ jumătate față de aceeași săptămână a anului trecut. Vânzările de porumb au ajuns la 769,468 de tone, în creștere față de săptămâna precedentă, dar cu 65.9% sub anul trecut, iar vânzările de soia au fost cu 40.25% mai mici în ritm anual.      

Ritmul slab al vânzărilor de porumb și soia față de anul trecut a limitat sprijinul din partea cererii exact în momentul în care Departamentul Agriculturii al SUA a majorat estimările privind oferta, amplificând efectul negativ al raportului de vineri.

Contracte futures pe grâu

Contractul futures pe grâu Chicago pentru decembrie 2026 a închis vineri la $6.71 pe bușel, în scădere cu 12 1/4 cenți în sesiune și cu 12 cenți pe săptămână. Contractul pentru decembrie pe grâul Kansas City a pierdut 16 cenți pe săptămână, iar cel pentru Minneapolis a scăzut cu 2 3/4 cenți. Stocurile americane mai mari și perspectivele mai slabe pentru exporturi au depășit sprijinul oferit de riscurile din Marea Neagră.  

Contracte futures pe porumb

Contractul futures pe porumb pentru decembrie 2026 a închis vineri la $4.79 3/4 pe bușel, în scădere cu 20 1/2 cenți în sesiune și cu 18 cenți pe săptămână. Majorarea neașteptată a randamentului, producției și stocurilor finale din SUA a făcut din porumb cea mai slabă piață cerealieră majoră a săptămânii.  

Contracte futures pe soia

Contractul futures pe soia pentru noiembrie 2026 a închis vineri la $12.92 pe bușel, în creștere cu 4 1/2 cenți în sesiune și cu 13 3/4 cenți pe săptămână. Soia a avut cea mai bună performanță în pofida randamentului record din SUA și a stocurilor mai ridicate, iar cererea Chinei și evoluția puternică a șrotului de soia au ajutat complexul să absoarbă revizuirea negativă a producției.