Reacția slabă la una dintre cele mai mari tranzacții recente de export arată cât de persistentă rămâne presiunea asupra porumbului, în timp ce lichidarea fondurilor continuă la soia, iar grâul este afectat de inspecțiile extrem de slabe și oferta activă din Rusia.
Piețele agricole americane încep marți, 3 noiembrie, predominant în scădere. Porumbul Dec ’26 testează un nou minim al ultimelor patru luni, grâul este mai slab în toate cele trei clase, iar soia Jan ’27 este ușor mai fermă. Lichidarea pozițiilor speculative, dolarul mai puternic și condițiile meteo relativ confortabile din America de Sud limitează potențialul de revenire.
Vânzarea de 1.73 MMT către Mexic nu susține porumbul
Porumbul Dec ’26 scade cu 3 1/4 cenți la $4.45/bu, atingând un nou minim al ultimelor patru luni.
USDA a raportat o vânzare privată de 1.73 MMT către Mexic, din care 1.135 MMT pentru actualul an comercial și 594,360 MT pentru 2027/28. Tranzacția este descrisă drept a treia cea mai mare vânzare de porumb american către Mexic.
Faptul că piața nu a reușit să transforme această știre într-un raliu arată cât de slabă rămâne percepția asupra cererii.
Inspecțiile la export se îmbunătățesc, dar rămân sub anul trecut
Inspecțiile săptămânale pentru porumb au ajuns la 884,766 MT, cu 38.63% peste săptămâna precedentă, dar încă cu 48.32% sub anul trecut.
Exporturile cumulate ale anului comercial sunt de 10.676 MMT, cu 13.21% sub aceeași perioadă a anului trecut.
Etanolul adaugă presiune asupra cererii
În septembrie, 438.4 milioane de busheli de porumb au fost utilizați pentru producția de etanol.
Pentru atingerea prognozei USDA de 5.650 miliarde de busheli, utilizarea ar trebui să ajungă în medie la aproximativ 474 milioane de busheli pe lună.
Această diferență rămâne un obstacol pentru o revenire durabilă a prețurilor.
Ploile încetinesc temporar recoltarea
Recoltarea porumbului în SUA a ajuns la 74%, cu trei puncte procentuale sub media pe cinci ani.
Ploile din western Corn Belt și nordul Midwestului vor încetini activitatea pe termen scurt, însă prognoza pentru 6–10 zile arată temperaturi peste normal și precipitații sub normal, ceea ce ar trebui să permită finalizarea lucrărilor.
America de Sud nu oferă încă un risc meteo important
Precipitațiile vor continua în sudul Braziliei și în Argentina, iar vestul central al Braziliei va beneficia de ploi dispersate.
Însămânțarea soiei în Brazilia a ajuns la 53%, față de 47% anul trecut.
Condițiile rămân suficient de favorabile pentru a limita prima de risc meteo.
Soia se stabilizează, dar fondurile continuă să vândă
Soia Jan ’27 crește cu 1 cent la $12.17 3/4/bu.
Șrotul Dec ’26 scade cu $1.20 la $318.40, atingând un nou minim al ultimelor 2 1/2 luni, iar uleiul de soia Dec ’26 pierde 33 de puncte la 64.75.
Poziția netă long combinată a managed money în complexul soiei a coborât la aproximativ 373,000 de contracte, de la recordul recent de 558,000.
Marjele de procesare ajung la minimul ultimelor nouă luni
Procesarea soiei în septembrie a fost de 198.8 milioane de busheli, cu 5.16% sub august și cu 2.99% sub septembrie 2025.
Marja de procesare a scăzut cu încă $0.07 1/2 la $2.07 1/2/bu, cel mai redus nivel din ultimele nouă luni.
Pentru atingerea prognozei USDA de 2.780 miliarde de busheli, crush-ul trebuie să ajungă la aproximativ 235 milioane de busheli lunar din octombrie până în august.
Stocurile record de mici susțin uleiul de soia
Stocurile de ulei de soia au scăzut la 1.457 miliarde de livre, cu 14.08% sub luna precedentă și cu 17.58% sub anul trecut.
Nivelul este un minim record pentru seria de date.
China menține cererea pentru soia americană
USDA a raportat o nouă vânzare privată de 136,000 MT de soia către China.
Inspecțiile săptămânale au fost de 2.445 MMT, de peste două ori mai mari decât în aceeași săptămână a anului trecut. China a primit 1.524 MMT.
Livrările cumulate sunt de 12.18 MMT, cu 56% peste anul trecut, iar achizițiile Chinei sunt estimate aproape de 19 MMT.
Grâul slăbește pe fondul inspecțiilor extrem de mici
Grâul Chicago Dec ’26 scade cu 4 1/4 cenți la $6.02 1/4/bu, Kansas City cu 6 cenți la $6.40, iar Minneapolis cu 2 1/2 cenți la $6.23 1/4.
Inspecțiile săptămânale au fost de numai 75,413 MT, cu 41.34% sub săptămâna precedentă și 78.54% sub anul trecut.
Acesta este cel mai mic volum săptămânal de la începutul seriei în 1983.
Condiția grâului de iarnă este sub așteptări
Însămânțarea grâului de iarnă a ajuns la 83%, iar răsărirea la 65%, în linie cu media.
Doar 44% din cultură este evaluată bună/excelentă, sub estimarea medie Reuters de 50%.
Ploile din Southern Plains ar trebui însă să îmbunătățească condițiile înainte de dormanță.
Rusia limitează potențialul de creștere
IKAR estimează exporturile rusești de grâu din 2026/27 la 39.5 MMT.
Un ritm de peste 3 MMT lunar din Rusia și aproximativ 1 MMT din Ucraina ar menține prognozele USDA de 40 MMT, respectiv 12.5 MMT, aproape de realitate.
Energia revine, dar dolarul se întărește
WTI spot crește cu $0.80 la $97.25/baril, RBOB cu $0.05/galon și heating oil cu $0.10.
Dolarul american este moderat mai puternic, ceea ce oferă un element negativ pentru competitivitatea exporturilor SUA.
Contracte futures pe grâu
Grâul Chicago Dec ’26 scade cu 4 1/4 cenți la $6.02 1/4/bu. Kansas City scade cu 6 cenți la $6.40, iar Minneapolis cu 2 1/2 cenți la $6.23 1/4. Inspecțiile record de mici și oferta activă din Rusia domină tonul, în timp ce ratingurile mai slabe ale culturii americane oferă doar un sprijin limitat.
Contracte futures pe porumb
Porumbul Dec ’26 scade cu 3 1/4 cenți la $4.45/bu și atinge un nou minim al ultimelor patru luni. Incapacitatea pieței de a reacționa la vânzarea de 1.73 MMT către Mexic subliniază preocupările privind cererea, iar utilizarea pentru etanol rămâne sub ritmul necesar.
Contracte futures pe soia
Soia Jan ’27 crește cu 1 cent la $12.17 3/4/bu. Șrotul Dec ’26 scade cu $1.20 la $318.40, iar uleiul Dec ’26 pierde 33 de puncte la 64.75. Exporturile puternice și stocurile record de mici de ulei oferă sprijin, însă lichidarea fondurilor și marjele de procesare la minimul ultimelor nouă luni limitează revenirea.